空頭擠壓在風險情緒轉變中重重壓在黃金和白銀市場

市場的重大轉變正對貴金屬施加巨大壓力，隨著多個戰線的地緣政治緊張局勢緩和。根據近期市場報告，避險需求的退潮引發了金銀價格的劇烈擠壓，現貨白銀在近期亞洲交易時段經歷了劇烈的下跌。多頭擠壓反映出市場情緒的根本轉變，投資者正從防禦性持倉轉向其他方向。

地緣政治緩和降低避險吸引力

金屬價格下跌的主要推動力來自國際關係的正常化。隨著美中緊張局勢的緩解以及中東局勢的降溫，對避險資產的需求已經消失。現貨白銀大幅下挫，日內跌幅擴大至15%，而現貨黃金則跌破每盎司4,810美元的水平。這一劇烈修正顯示出貴金屬對地緣政治風險感知變化的敏感度。當投資者認為全球不穩定性降低時，支撐黃金和白銀估值的防禦特性就會失去吸引力，進而加劇價格的下行壓力。

強勢美元與國債收益率持續施壓金屬

除了地緣政治因素外，技術面也加強了下行動能。美元的普遍走強成為貴金屬的阻力，因為美元升值使得黃金對國際買家來說變得更昂貴。同時，穩定且較高的美國國債收益率增加了持有不產生收益的黃金和白銀的機會成本。這兩股力量——貨幣走勢與利率動態——持續擠壓貴金屬頭寸，短期內幾乎沒有反彈空間。

即將公布的經濟數據將進一步考驗市場情緒

本週剩餘時間將公布關鍵經濟指標，這些數據將持續影響資產配置決策。重點包括截至1月31日的JOLTS職位空缺數和首次申請失業救濟人數。強勁的就業數據將進一步證明美國經濟的韌性，可能使美元保持堅挺，國債收益率穩定，從而延續對貴金屬的壓力。市場參與者應密切關注這些指標，因為它們很可能決定黃金和白銀價格的擠壓是否持續或開始緩解。