冬小麥期貨因強勁需求而飆升，春小麥則落後

小麥市場在本週最後交易時段展現出混合但整體偏多的動能。冬小麥領先漲勢，利用重新升溫的買盤興趣以及主要交易所的活躍參與。在同期，春小麥則顯示出相對疲軟，交易者將焦點轉向較為強勁的冬小麥市場。

冬小麥合約大幅上漲

週四，冬小麥期貨價格顯著上漲，反映出強勁的需求狀況與持倉增加。在芝加哥交易所（CBOT），軟紅冬小麥（SRW）期貨收盤大幅走高，每蒲式耳漲7到8美分，持倉量增加7,804合約。堪薩斯城交易所（KCBT）的硬紅冬小麥（HRW）也同步上漲，當日收盤漲5到6美分。這些協同的漲幅彰顯冬小麥市場的基本面強勁，並暗示市場情緒正轉向更高的價格。

冬小麥的表現優於其他品種，反映多重因素的匯聚。CBOT持倉的增加代表新資金進入市場，顯示商業與投機交易者的信心逐步提升。這種技術面強勢，加上出口需求與供應擔憂的基本面支撐，使冬小麥成為本週的市場領頭羊。

春小麥與出口市場動態

在明尼阿波利斯交易所（MIAX）交易的春小麥則呈現對比。近期合約在週四飆升10美分，展現單日亮眼的漲幅。然而，與冬小麥不同，春小麥面臨盤整壓力，動能較不持久。

美國農業部（USDA）預計將於週五上午公布延遲的出口銷售數據，因週一假期休市。市場預期每週小麥出口訂單可能在150,000至450,000公噸之間，範圍較大，反映國際需求狀況的不確定性。這些數據將為評估當前價格是否可持續提供重要背景。

國際因素仍在影響市場情緒。獨立俄羅斯農業分析師SovEcon維持其對俄羅斯2026年小麥產量的預測，為8380萬公噸，與先前預估持平。這一數據提供一定的全球供應穩定性，但地緣政治與天氣變數仍是中期內的重要考量。

主要交易所近期期貨價格

以下合約價格展現了冬小麥市場的近期動能：

CBOT（芝加哥）合約：

• 2026年3月：$5.15½（較週四收盤漲7¾美分；目前漲3美分）
• 2026年5月：$5.26½（較週四收盤漲7½美分；目前漲3美分）

KCBT（堪薩斯城）合約：

• 2026年3月：$5.25¾（較週四收盤漲6美分；目前漲4¾美分）
• 2026年5月：$5.36（較週四收盤漲5¼美分；目前漲4½美分）

MIAX（明尼阿波利斯）合約：

• 2026年3月：$5.74¾（較週四收盤漲10美分；目前跌1¾美分）
• 2026年5月：$5.85¼（較週四收盤漲10美分；目前跌3美分）

短期價格結構顯示，CBOT與KCBT的冬小麥合約在週五交易中仍保持正向動能，而明尼阿波利斯春小麥價格則從週四高點回落。這種分歧進一步強化冬小麥市場的相對強勢，並暗示交易者在週末前將資金轉向較為堅挺的冬小麥市場。