Salesforce 宣傳人工智慧動能，但軟體領域面臨逆風

Yahoo 財經影片 和 Julie Hyman

2025年12月5日

在這段影片中：

CRM

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Salesforce（CRM）股價在公布混合的第三季財報後上漲，該公司提升了展望並強調代理人工智慧的採用。

CFRA Research 高級副總裁兼股票分析師 Angelo Zino 參與 Market Catalysts，討論影響 Salesforce 的動態，包括公司在人工智慧方面的努力，因為更廣泛的軟體即服務（SaaS）領域正面臨壓力。

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影片文字稿

00:00 Julia

我想先談談這個股票的走勢，因為它很有趣。它稍微有點正面反應。起初被認為是，好的，他們在人工智慧方面開始取得一些進展，但現在股價幾乎沒有變化。你認為這第二次反應的解讀是什麼？

00:36 發言人B

是的，Julia，謝謝你邀請我。呃，當你看這些股價時，你是對的。它在盤後確實有一個不錯的漲幅。你實際上看一下這個季度的數字，我認為整體來說是一個相當不錯的季度。呃，就營收數字而言，十月季度基本符合預期。但當你開始深入分析時，你會看到一些代理力量的數據，這正是市場目前關注的焦點。他們希望看到來自人工智慧產品的更多動能。我們看到代理力量的連續增長非常亮眼，超過50%的增幅，無論是在預訂量還是生成的代幣數量方面，甚至還有一些不錯的使用數據。問題是，你提到的那些數字非常棒，年比年增長也很可觀，但它們的起點都非常低，對吧？儘管你簽訂了這些合約，取得了預訂，但問題是，真正的擴展還需要時間，對吧？

01:45 發言人B

我指的是，你簽了這些合約，現在還得讓用戶實際創建這些代理，開始測試，然後才能完全擴展這些新客戶，這可能需要幾個季度。在此期間，市場對更廣泛的SaaS景觀持有偏空的負面評論，這也是為什麼你會看到這些股價的反彈時出現獲利了結的情況。

02:29 Julia

嗯，好吧，讓我們談談這部分，因為你知道，整個SaaS（軟體即服務）領域大部分業務都在這裡，正如你所指出的，對吧？人們仍在押注這個相對較小的業務增長部分。所以，整個SaaS支出景觀發生了什麼變化，對Salesforce有什麼影響？

02:59 發言人B

嗯，聽著，我們已經看到整體SaaS增長趨勢在過去兩年多時間裡放緩。在後疫情時代，呃，疫情期間的購買確實有所增加。現在我們處於一個增長速度放緩的環境中。這裡有多種因素在起作用。越來越多的企業需要審查預算，並確定如何利用他們的支出。特別是，他們在人工智慧上的支出增加，但SaaS供應商必須與這些企業競爭，這些企業可能會選擇內部自行建立模型並自行操作。當然，這個市場的就業情況並不像人們希望的那樣理想，因此，增長前景受到質疑，尤其是在未來幾年人工智慧的生產力提升持續推進的情況下。這些逆風和不確定性，讓整個SaaS市場的前景變得更加複雜。在市場不確定的情況下，投資者普遍採取觀望態度，等待局勢明朗。

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