關稅可能會對這些美國股票行業造成最大影響

隨著關稅協議逐漸成形並開始生效，消費者與企業仍在努力理解市場的下一步走向。

為了試圖理解美國各行業面臨的關稅風險，我們分析了由Morningstar高級美國經濟學家Preston Caldwell構建的三種經濟情境：基準情境（基本情況）、牛市情境（比基準更佳）以及熊市情境（比基準更差）。

儘管已有許多關於關稅風險對科技產業的討論——包括我們的分析——但我們認為，在我們的熊市情境中，消費者循環和基本材料是受影響最嚴重的市場部門。

根據我們的分析，消費者循環部門（包括零售、服裝、車輛及其零件）將受到由於關稅導致的成本上升的直接衝擊。而基本材料部門，涵蓋從事農業和工業製造等行業所用原材料開採的公司，則會因經濟增長放緩而出現放緩。

在此，我們將說明我們如何建立這些經濟情境，以及它們對關稅可能對各部門和產業產生的影響所傳達的訊息。

關稅影響對股票部門的重要性

了解關稅及其對經濟狀況的影響，對投資者來說至關重要，因為這關係到在不同經濟和關稅環境下，投資的估值會受到何種影響。

我們的分析在三種經濟情境——基準情境、牛市情境與熊市情境——下，評估了相較於關稅宣布前的條件，預期的合理價值影響，涵蓋部門和產業群。

這項分析最初於五月進行。自那時起，各種結果的可能性已經改變，一些情境變得更可能，而另一些則較不可能。但總體而言，我們的三個情境仍涵蓋了最可能的結果範圍。

關稅帶來的痛苦程度不同，但許多產業面臨的負面或非常負面影響

我們對美國各部門的分析顯示，根據經濟情境和部門不同，關稅的影響也各異。儘管在牛市和熊市情境中，許多部門的下降幅度有限（負8%或更少），但在基準情境中，負8%到負20%的下降以及低於負20%的非常負面下降變得更為普遍，尤其是在提出最嚴厲關稅的情況下。

受影響最嚴重的部門和產業群，展現出最嚴重的合理價值縮水，主要呈現負面或非常負面的水平。

在這個熊市情境和我們的基準情境中，我們發現以下部門和產業受到的打擊最為嚴重：

受創最重的股票部門

• 消費者循環
• 基本材料

受影響最深的產業

• 零售：消費者循環
• 車輛及零件：消費者循環
• 資產管理：金融服務
• 化學品：基本材料
• 金屬與礦業：基本材料
• 服裝與配件：消費者循環

儘管某些市場領域的痛苦可能相當嚴重，但多個部門和產業群在所有情境中都展現出合理價值的有限下降。

消費者防禦性部門基本保持完整。這些公司是家庭的主要支柱，包括耐用的行業，如食品和飲料、個人用品以及教育服務。

在所有情境下，以下這些部門和產業可能受到的損害最少：

受影響最少的股票部門

• 消費者防禦
• 公用事業
• 醫療保健

受影響最少的產業

• 軟體：科技
• 保險：金融服務
• 餐廳：消費者循環
• 通訊服務：電信服務
• 工業：商業服務、企業集團、工業分銷及工業產品
• 基本材料：農業

儘管市場因與歐盟和加拿大等地的貿易談判取得進展而出現波動，投資者仍應保持警覺，並預先準備，因為令人振奮的進展可能會改變方向或破裂。

理解關稅及其對經濟狀況的影響，對投資者來說至關重要，因為這關係到他們的持股在不同經濟和關稅環境下的表現。

利用Morningstar Investor的工具與洞察，從容應對市場波動。