研報直通車--2.24

一、市場概況[淘股吧]

2月24日A股迎來春節後首個交易日，三大指數集體上行。截至收盤，滬指漲0.87%收報4117點，深證成指漲1.36%，創業板指漲0.99%；兩市成交額2.2萬億，較前一交易日放量近2200億。全天上漲4006家，下跌1392家。 節後第一天量能相對克制，後續行情應重點關注兩方面進展：一是順周期漲價邏輯的實質兌現信號，觀察1）確認漲價品種持續性、2）預期交易品種的實質性漲價信號；二是前期擁擠賽道的籌碼修復，需留意節前高位方向能否通過充分換手重塑穩定性。短期節奏大概率呈現順周期關注度階段性提升、成長股穿插修復的輪動格局。後續核心需觀察成交量延續性、大宗商品與外部波動是否收斂，以及春節期間的增量催化能否持續引導資金完成新一輪配置。

二、 海外MDI漲價，關注國內節後漲價行情

海外大廠上調北美MDI價格 1）亨斯邁：2月17日起，對美國市場MDI漲價260美元/噸，聚醚漲價110美元/噸 2）科思創：3月1日起，上調北美地區MDI價格220.5美元/噸 关注国内春节后涨价行情 1）每年2月前後，是聚氨酯傳統漲價節點之一，節日備貨需求提升，MDI和聚醚出貨順利，庫存降至低位 2）截至2月24日，國內聚合MDI價格1.39萬元/噸，純MDI價格1.75萬元/噸，均與春節前持平；TDI價格1.49萬元/噸，較春節前上漲275元/噸 3）我們認為隨著節後下游復工，聚氨酯具備漲價動能 关注標的 万華化學：聚氨酯龍頭，MDI產能350萬噸、TDI產能147萬噸 沧州大化：TDI產能16萬噸 風險提示：宏觀經濟變化；下游需求疲軟；產品價格大幅波動；重點關注公司業績不達預期等

三、 散熱一些消息

英偉達官方辟謠 鑽石散熱 傳聞：相關合作消息純屬虛假 [2026年2月24日，加利福尼亞]針對近期在資本市場和社交媒體上廣泛流傳的 英偉達下一代GPU採用鑽石銅散熱技術 及 黃仁勳密會中國鑽石企業高管 等說法，英偉達官方今日正式作出回應，明確表示相關傳言存在嚴重不實，公司並未發布此類具體的供應鏈合作信息。 官方澄清：技術探索與虛假消息需區分

四、 电子布“類存儲時刻”已至，

如果享受了去年9月的存儲模組板塊，那一定不要錯過今年1月以來的【電子布板塊】。事實上，電子布板塊，已迎來“類存儲時刻”，主流電子布品類進入全年漲價通道，我們判斷漲價至少持續至2027年。 供給：受限於豐田織布機產能導致新增供給難+傳統E布織布機轉產特種電子布 需求：AI拉動普通級和特種電子布需求+特種電子布逐步實現國產替代 值得注意的是，存儲模組板塊25年9月至高點上漲2-3倍，當前電子布板塊26年1月以來僅上漲30-50%左右，仍有較大漲幅空間。根據最新產業鏈調研情況，我們判斷E布、Low-CTE、Low-DK二代的價格將進入快速上漲通道，#3月形势会更加明朗，我们判断，#整體電子布板塊有翻倍空間，#重點推薦宏和科技/中國巨石/國際復材/中材科技。