礦業“世紀合併”告吹 力拓(RIO.US)退出收購嘉能可(GLNCY.US)談判

全球礦業巨頭力拓(RIO.US)表示，已退出與嘉能可(GLNCY.US)的收購談判，雙方因估值分歧未能達成一致，一樁可能締造全球最大礦業公司的超級併購隨之流產。

力拓在聲明中稱，不打算對規模較小的競爭對手嘉能可提出收購要約。按照英國併購規則，除非出現特定情況，力拓至少在未來六個月內不得重新追求該交易。此前，媒體已報導雙方將放棄這筆交易。

兩家公司於今年1月初披露正在進行接觸，此後圍繞力拓需要支付的收購溢價問題展開拉鋸。消息公布後，嘉能可股價一度暴跌逾11%，截至發稿，該股跌超6.5%。嘉能可隨後在另一份聲明中表示，公司具備穩健的獨立發展邏輯，將繼續專注於自身既定戰略重點。

事實上，力拓與嘉能可合併的設想已被討論十餘年。該構想最早出現在2008年全球金融危機之前；2014年，嘉能可曾對力拓進行非正式接觸，但很快遭到拒絕；直至2024年，雙方才再次認真恢復談判。

知情人士稱，歷次談判受阻的核心原因包括力拓不願支付高額溢價，以及雙方在管理文化上的差異。最近一輪磋商雖被認為是雙方距離達成交易最近的一次，但在嘉能可龐大且複雜的採礦與大宗商品交易業務估值問題上，雙方仍然僵持不下，最終未能跨越關鍵門檻。

隨著談判破裂，全球礦業整合版圖短期內難現顛覆性變化，行業併購熱潮也再度面臨現實約束。