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QCP 资本分析指出,受特朗普将全球关税由 10% 提升至 15% 影响,宏观风险情绪转弱,BTC 在亚洲早盘跌破 65,000 美元,触发约 2.3 亿美元多头清算。当前价格仍显著低于约 84,000 美元的平均挖矿成本,矿企流动性压力上升,Bitdeer 已清空其 BTC 储备,部分矿企转向 AI 业务。不过,市场抛压较年初更为克制,期权偏度未明显拉大,ETF 资金流更像基差交易平仓而非全面撤离,显示仓位在调整而非消失。