IREN的AI雲轉型：為何市場忽視了一個強烈的正面信號

IREN在最新財報公布後經歷了顯著的市場修正，股價下跌約18%，至每股39.79美元，根據PANews的報導。然而，這次拋售似乎與公司的運營動能無關。伯恩斯坦分析師指出，真正的原因是投資者對缺乏重大AI合作夥伴公告的失望，而非公司基本面出現問題。

IREN的AI營收增長掩蓋比特幣挖礦的下滑

股價的下跌掩蓋了IREN內部正在發生的重大轉變。儘管比特幣挖礦收入出現季度環比下降——這一指標曾經是投資者關注的焦點——但公司的雲端基礎設施業務正迅速擴張。IREN的AI雲端營收翻倍，並且公司已簽訂約23億美元的年度經常性合約，與AI基礎設施服務相關。

這一擴張規模尤為值得注意。23億美元的AI雲端合約容量相當於部署約14萬個GPU。伯恩斯坦分析師強調，幣圈挖礦收益的波動已不再是IREN的核心投資論點；相反，焦點已經明確轉向公司在向AI雲端基礎設施轉型方面的進展，這已成為其主要收入來源。

IREN的AI願景指向可觀的成長空間

當進一步審視IREN的未來指引時，這一趨勢變得更加令人信服。公司預計到2026年第四季度，其AI雲端年度經常性營收將達到34億美元，代表著雲端GPU容量的實質性增長。這條成長路徑表明，IREN正將自己定位於兩個關鍵趨勢的交匯點：企業對AI基礎設施的需求，以及從傳統比特幣挖礦業務的轉型。

伯恩斯坦分析師認為，近期IREN股價的下跌是市場預期的調整，而非執行能力的惡化。投資銀行維持對IREN的“跑贏大盤”評級，目標價為125美元，顯示出對公司在AI雲轉型中長期價值創造潛力的信心。