大豆油期貨價格在國債稅收抵免明朗化後走高

近期市場動態推動豆油期貨價格上漲，豆類本身在本週早盤交易中也錄得穩健漲幅。今晨美國財政部發布的關於45Z稅收抵免的指導意見，為市場提供了重要明確性，有效降低了不確定性，並為豆油期貨估值提供了實質性支撐。

財政部45Z指導增強豆油期貨表現

財政部的45Z稅收抵免說明為植物油市場帶來了有意義的順風，特別是對豆油期貨價格產生了積極影響。這一政策指導消除了對可再生燃料經濟性方面的遺留疑慮，直接提升了豆油價值。市場參與者對此反應積極，推動油脂期貨上漲，同時抑制了對蛋白粕的熱情。

市場價格反映更廣泛的商品整體走強

目前市場價格顯示豆類整體展現出明顯的走強跡象。豆粕期貨下跌2.30美元，而豆油期貨則上漲125點，展現相關商品之間的表現分歧。全國平均現貨豆價為10.03 1/2美元，下跌6 3/4美分，而近期豆類期貨則出現6到8美分的漲幅。這一定價動態反映市場參與者在近期政策變動背景下，對供需基本面進行的重新評估。

12月豆類壓榨數據顯示加工需求強勁

USDA每月脂肪與油脂報告顯示，12月豆類壓榨量為2.2984億蒲式耳，略低於市場預期。然而，從整體背景來看，此數據仍相當亮眼：12月壓榨量較11月增加4.24%，較去年同期則高出5.59%。自9月行銷年度開始以來，累計壓榨量達到8.9158億蒲式耳，同比增長7.43%，彰顯強勁的加工需求。

歐盟豆類進口下降，美國市場則展現韌性

歐洲豆類進口趨勢與北美市場動態形成鮮明對比。歐盟在7月1日至2月1日期間的豆類進口總計7.29百萬公噸，較去年同期減少1.33百萬公噸。這一主要海外市場的進口活動較為疲軟，與國內壓榨水平的強勁形成對照，突顯出美國豆油期貨價格主要受國內需求驅動的重要性。

豆油期貨合約展現持續走強

豆類期貨市場在不同合約到期日均展現出穩定的走強態勢。3月26日到期的豆類合約報價為10.68美元，上漲7 3/4美分；5月26日合約則為10.79 1/2美元，上漲7美分；7月26日合約達到10.92 3/4美元，同樣上漲7美分，反映出市場對豆油期貨價格及更廣泛商品估值的持續樂觀。近期現貨豆價為10.03 1/2美元，上漲6 3/4美分，保持了整個交易時段的上行動能。

政策指導的支持、國內加工數據的強勁以及穩定的需求共同構築了近期豆油期貨價格的有利背景。