## 技術性看漲持續但阻力位仍具壓力現貨白銀(XAG/USD)在每盎司52美元附近遇阻，進入調整階段。以日線為基準，目前約在51.94美元交易，過去3個交易日連續上漲，但仍距離歷史新高54.50美元有一定距離。從技術面來看，仍有正面信號。20日指數移動平均線(EMA)上方的價格位置良好，相對強弱指數(RSI)則錄得59.15，雖然高於50線，但尚未達到超買水平。這暗示著仍有進一步上漲的空間。不過，價格上漲的動能也可能短暫減弱。如果RSI回落至50線，或20日EMA走弱，則可能轉為震盪格局。下方支撐位預計為50.40美元(20日EMA)以及9月23日的低點44.47美元。## 國債收益率下滑推動白銀買盤的關鍵因素白銀價格上漲的主要背景是美國國債收益率的下降。目前10年期美國國債收益率約在4.00%，但以週為單位，已下跌約3.4%。由於債券收益率與白銀的負相關性，無息資產的白銀需求因此增加。這一國債收益率下降的背景，是聯邦準備理事會(Fed)預期進一步降息。根據芝加哥商品交易所(CME)FedWatch資料，12月會議降息25個基點的概率，已從一週前的50.1%升至目前的85.3%。## 聯準會主席候選人審查與政策基調轉變市場預期聯準會的貨幣寬鬆政策將加速，對市場產生影響。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯近日表示：「目前的貨幣政策具有緊縮性，但近期措施已緩和緊縮力度，短期內仍有調整空間。」此話被解讀為暗示可能進一步降息。政治因素亦值得關注。被提名為聯準會主席候選人的人選中，包括前特朗普總統的親信。如果他們進入聯準會決策機構，可能會施加壓力提前結束高利率政策，進而促使貨幣寬鬆循環提前到來。## 短期展望：密切監控國債收益率動向白銀的短期走勢將高度依賴國債收益率變動與聯準會政策信號。只要能維持在20日EMA上方，仍具上行優勢，但是否突破54.50美元阻力位，將是決定未來上漲動能的關鍵轉折點。
銀(價格急升後略作停頓，重新檢視債券利率關係... 面臨54.50美元阻力線
技術性看漲持續但阻力位仍具壓力
現貨白銀(XAG/USD)在每盎司52美元附近遇阻，進入調整階段。以日線為基準，目前約在51.94美元交易，過去3個交易日連續上漲，但仍距離歷史新高54.50美元有一定距離。
從技術面來看，仍有正面信號。20日指數移動平均線(EMA)上方的價格位置良好，相對強弱指數(RSI)則錄得59.15，雖然高於50線，但尚未達到超買水平。這暗示著仍有進一步上漲的空間。
不過，價格上漲的動能也可能短暫減弱。如果RSI回落至50線，或20日EMA走弱，則可能轉為震盪格局。下方支撐位預計為50.40美元(20日EMA)以及9月23日的低點44.47美元。
國債收益率下滑推動白銀買盤的關鍵因素
白銀價格上漲的主要背景是美國國債收益率的下降。目前10年期美國國債收益率約在4.00%，但以週為單位，已下跌約3.4%。由於債券收益率與白銀的負相關性，無息資產的白銀需求因此增加。
這一國債收益率下降的背景，是聯邦準備理事會(Fed)預期進一步降息。根據芝加哥商品交易所(CME)FedWatch資料，12月會議降息25個基點的概率，已從一週前的50.1%升至目前的85.3%。
聯準會主席候選人審查與政策基調轉變
市場預期聯準會的貨幣寬鬆政策將加速，對市場產生影響。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯近日表示：「目前的貨幣政策具有緊縮性，但近期措施已緩和緊縮力度，短期內仍有調整空間。」此話被解讀為暗示可能進一步降息。
政治因素亦值得關注。被提名為聯準會主席候選人的人選中，包括前特朗普總統的親信。如果他們進入聯準會決策機構，可能會施加壓力提前結束高利率政策，進而促使貨幣寬鬆循環提前到來。
短期展望：密切監控國債收益率動向
白銀的短期走勢將高度依賴國債收益率變動與聯準會政策信號。只要能維持在20日EMA上方，仍具上行優勢，但是否突破54.50美元阻力位，將是決定未來上漲動能的關鍵轉折點。