人民幣站上6字頭？2026年還要繼續升？

最近有個重磅消息刷屏：美元兌人民幣匯率跌破關鍵位置，12月25日美元兌離岸人民幣（USD/CNH）跌至6.9965，創半年來新低；美元兌在岸人民幣（USD/CNY）也跌至7.0051，是2023年5月以來的最低水平。市場普遍認為，這反映了央行在暗示允許人民幣逐步升值的信號。

人民幣為啥突然這麼猛？

深扒這波升值行情，背後有三大推手：

第一個原因是美元自己疲軟了。 美聯儲降息背景下，美元指數今年累計跌超10%，最近一個月又跌了2%多。美元越弱，人民幣相對就越強，這是最直觀的邏輯。

第二個是央行的有意引導。 中國央行今年持續提高人民幣匯率中間價（就是參考匯率），通過這種方式不斷向市場釋放人民幣升值的信號，引導預期。

第三個是年底結匯的季節性效應。 2025年中國貿易順差規模巨大，臨近年底出口商集中結匯換美元，這也推高了人民幣的需求。另外央行沒有進一步降息，加上假期影響離岸流動性偏緊，這些都成了人民幣上漲的助推劑。

東方金誠首席宏觀分析師王青的觀點很有代表性：“美元走弱和季節性外匯兌換是核心驅動，人民幣持續升值能提升中國資本市場對外資的吸引力。”

2026年人民幣還會升嗎？

有意思的是，儘管人民幣兌美元已經升了一波，但從貿易加權匯率和國內通貨緊縮情況看，許多機構認為人民幣其實還是被低估的。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬預測，2026年上半年美元兌人民幣可能在6.95-7.00這個區間維持。

高盛的看法更激進，認為人民幣相對經濟基本面被低估了25%。他們預計美元兌人民幣會繼續走低，2026年中期目標是6.90，年底還要跌到6.85。

美國銀行也不甘示弱，認為中美關係緩和改善了出口商前景，2026年中國出口商的美元拋售規模會進一步擴大，因此預測2026年底美元兌人民幣將跌至6.80。

換句話說，多家機構都在押注人民幣在明年繼續升值的概率不小。