戴爾科技如何把握AI基礎設施熱潮

Dell Technologies (DELL) 已成為AI基礎設施需求爆炸性增長的主要受益者。在2026財年第三季度，該公司的基礎設施解決方案集團（Infrastructure Solution Group）營收達到141億美元，同比增長24%，並連續第七個季度實現兩位數的增長。這一表現的主要推動力是前所未有的AI伺服器需求。

創紀錄的AI伺服器訂單與積壓

數據展現了市場動能的驚人景象。Dell Technologies在2026財年第三季度獲得了123億美元的AI伺服器訂單，年初至今的訂單金額達到$30 十億美元。同期實體出貨量的AI伺服器收入總計56億美元。或許最具說服力的是，該公司以創紀錄的184億美元未履行AI伺服器訂單積壓結束本季度，顯示出強勁的需求展望，延續至未來多個季度。

展望未來，Dell預計2026財年第四季度AI伺服器出貨量約為94億美元。整個2026財年，該公司預計AI伺服器出貨將達到$25 十億美元——較去年同期激增150%。這一增長由涵蓋超大規模雲運營商、中型雲供應商、主權實體和大型企業的多元化客戶群推動。

2025年11月，Dell宣布與IREN建立戰略合作夥伴關係，在北美部署由NVIDIA驅動的液冷AI基礎設施，進一步鞏固其在快速變革市場中的地位。

面對日益激烈的市場競爭

Dell的領先地位正受到強大競爭對手的挑戰。Hewlett-Packard Enterprise (HPE) 和 Super Micro Computer (SMCI) 都在積極擴展其AI基礎設施版圖。HPE近期與NVIDIA合作，在法國格勒諾布爾建立AI工廠實驗室，針對歐盟客戶，旨在提升其AI系統和數據治理的主權與自主權。

Super Micro Computer則通過擴展其NVIDIA Blackwell產品線，推出配備NVIDIA HGX B300架構的4U和2U液冷配置，進一步鞏固競爭地位。這些系統每機架最高可配備144個GPU，並配備2.1TB HBM3e記憶體，為超大規模部署提供卓越的性能和效率。

估值與市場表現評估

Dell的股價在過去六個月內上漲了3.6%，相較於整體電腦與科技行業20.4%的漲幅，以及電腦微型電腦行業35%的增長，表現相對平淡。

從估值角度來看，DELL具有吸引力的價值。該股的12個月預期市銷率為0.69X，遠低於行業中位數6.62X，折價明顯。公司獲得A的價值評分，顯示其深度低估。

Zacks共識預估2026財年每股收益為9.89美元，同比增長21.50%。過去一個月內，該預估上調了3.56%，反映分析師情緒的改善。DELL目前的Zacks評級為#3 (持有)。