強勁的就業背景未必會加快澳洲降息時間表

儘管7月勞動市場表現堅實，澳洲的經濟前景仍受到逆風影響，可能促使澳洲儲備銀行在就業數據強勁與否的情況下，進一步放寬貨幣政策。根據EY Oceania首席經濟學家Cherelle Murphy的說法，這種逆向的動態揭示了就業韌性與更廣泛經濟動能之間日益擴大的差距。

表面上就業狀況看起來令人鼓舞

澳洲7月的就業報告傳遞了許多人認為的正面信號：失業率下降，全職職位持續上升。在紙面數據上，這些指標顯示勞動市場運轉良好。然而，Cherelle Murphy認為，僅憑頭條就業數據並不足以決定澳洲儲備銀行在9月底召開的政策會議上的決策。

為何強勁的就業數據可能對利率無關緊要

這種脫節源於更深層的經濟疲軟。企業投資仍然疲弱，企業對擴張資本的意願不足。同時，國際風險在地平線上高懸，造成不確定性，抑制了信心。這些結構性挑戰意味著，儘管就業數據表現良好，澳洲儲備銀行仍可能透過忽略這些數據，持續降息以刺激經濟的其他部分。

年底前可能進一步降息

Cherelle Murphy的評估顯示，中央銀行認為需要額外的貨幣刺激。即使勞動市場狀況穩健，官員們也認為，積極的企業支出將比維持現有利率更能為經濟注入動能。這種計算暗示，在2024年結束之前，可能會有另一輪降息，無論失業率是否上升或就業增長是否停滯。