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美聯儲回購協議是其調節短期流動性的核心工具。操作時,美聯儲向交易商買入國債等證券並約定未來回購(正回購),本質是短期放貸釋放資金;到期賣出證券收回資金(逆回購)。當市場資金緊俏或過剩時,通過正、逆回購精準調節,平抑利率波動,維護金融穩定,是日常及危機時的重要調控手段。