#借贷协议风险 Solana借貸市場確實在內耗。看了下數據——Sol生態借貸規模約50億美元，以太坊是它的10倍，傳統金融抵押品市場更是數個數量級的差距。在這樣的格局下，Kamino和Jupiter還在互相指責風險模型，屬於典型的"內部消耗"。

關鍵問題在風險表述上。Jupiter早前宣稱金庫"零傳染風險"，後來被指表述不準確；Kamino隨後直接封禁了遷移工具。從鏈上角度看，這反映的是兩個協議對風險隔離機制的理解存在分歧——一個強調隔離，一個被質疑隔離的有效性。用戶在這種爭議中實際上面臨的是信息不對稱和風險認知的不確定性。

基金會的呼籲很務實——與其內鬥不如去搶以太坊的市場份額。但從投研角度，這種分歧恰恰暴露了Solana借貸生態還不夠成熟，風險模型的標準化和透明度仍有提升空間。短期內謹慎對待這些協議的激進宣傳，等風險框架更清晰後再做倉位決策會更穩妥。