建立真正持久的代幣經濟學——來自 Bifrost 的教訓

隨著 Web3 的成熟，代幣經濟不再只是關於發行一個代幣；它關乎設計一個與建設者、用戶和資本長期對齊的經濟系統。

Bifrost 是 Polkadot 生態系統內的一個強大案例研究。其代幣經濟並非一開始就完整形成，而是在三個明確階段中演進，每個階段都對應著協議的成熟度。

為什麼代幣經濟是 Web3 的核心

代幣經濟是區分 Web3 和 Web2 的根本因素。在 Web3 中，代幣不僅僅是投機資產，它們是協調工具。它們使協議能夠：

有效籌資

激勵早期用戶

使貢獻者和開發者保持一致

建立忠誠且自我持續的社群

將真正的經濟價值分配給利益相關者

設計良好的代幣經濟不僅支持增長，更塑造增長的方式。

階段一：通過組織生產性資源來啟動

一開始，代幣分配的核心是：組織生產資源。

每個協議都需要：

資本 → 投資者與基金會資金

人才 → 核心團隊與顧問

用戶 → 透過空投與激勵措施的早期採用者

流動性與 TVL → 農場與質押活動

生態系合作夥伴 → 補助與整合

Bifrost 將 BNC 的總供應量固定在 8000 萬代幣，無通貨膨脹，並將其分配給基金會、團隊、投資者、驗證者、風險儲備，以及最重要的生態系增長。

這種結構使 Bifrost 能夠：

資助開發

獲得 Polkadot 的平行鏈插槽

吸引建設者與用戶

達到產品–市場契合

如今，大多數早期分配已完全解鎖，而部分生態系資金仍未使用，保留彈性以促進未來增長。

階段二：以可持續、以機會為導向的激勵擴展

增長不是來自永久的發行，而是來自精準。

Bifrost 在擴展期間的策略很簡單：

避免固定的長期農場計劃

僅在高影響力的市場窗口部署激勵

限制總獎勵以保持成本可預測

不採用“任務式”或點擊賺取的活動，而是專注於真實參與：質押、鑄造 vToken 和提供流動性。

一個明顯的例子是 Polkadot 解鎖收穫 (2023年10月)：

50,000 BNC 激勵

在 42 天內鑄造 2.31 百萬 DOT 為 vDOT

超過 $12M TVL 增長

每個活動都有明確的目標、期限和預算，確保激勵具有吸引力但不至於魯莽。

用 DeFi 的術語來說，代幣獎勵是行銷支出。低估獎勵強度會破壞長期價值。Bifrost 通過將激勵直接與生產行為和長期實用性掛鉤，避免了這個陷阱。

階段三：收入、回購與價值飛輪

達到成熟階段，代幣經濟必須回答一個難題：

為什麼這個代幣能保持價值？

對 Bifrost 來說，答案是確定性——協議收入與代幣價值之間的明確、機械式聯繫。

Bifrost Tokenomics 2.0 不再是任意的治理回購，而是引入：

固定的每月回購

100%的協議利潤用於回購 BNC

10% 焚燒 → 通縮

90% 分配給 bbBNC 持有者 → 真實收益

這創造了一個可預測的價值循環，市場可以理解並定價。

bbBNC：獎勵長期信徒

利潤分配流經 bbBNC，這是一種不可轉讓的 ve 風格代幣，可通過鎖定 BNC 或 vBNC 最長持有 4 年。

關鍵特性：

鎖定時間越長 = 取得的 bbBNC 越多

bbBNC 線性遞減

獎勵偏向長期承諾，而非短期投機

如果你了解 veCRV，這個模型會感覺熟悉且經過驗證。bbBNC 將激勵與：

相信協議

在週期中堅持

積極貢獻網絡韌性

終極思考：Build to earn

Bifrost 的代幣經濟遵循一個簡單的理念：Build to Earn（建設以獲取）。

獎勵不是為了噪音或虛榮指標而發放，而是根據對網絡增長與穩定的真正貢獻分配。

投機者永遠存在，這是健康的。

但可持續的協議是由長期參與者——建設者、質押者、流動性提供者和信徒——共同建立的。

Bifrost 的旅程展示了 Polkadot 上成熟代幣經濟的模樣：

紀律性的激勵

真實的收入

透明的利潤分配

協議成功與代幣持有者之間的強烈對齊

這也是 DeFi 應該向之努力的標準。