Polymarket的組合套利是印鈔機？套利者在一年內賺走近 4,000 萬美元。上周發布的論文中作者揭示了組合套利（跨市場套利）的巨大利潤，同時論文介紹了他們用LLM進行自動化套利市場分析的方法和技巧，值得收藏學習👇。

昨天在研究orderfilled事件的時候搜到了這篇論文《Unravelling the Probabilistic Forest: Arbitrage in Prediction Markets》（《揭開概率森林的面紗：預測市場中的套利》），後來發現原來前幾天好大哥已經分享過了，由衷感謝。
論文連結:
作者: @OSGbyte

簡單解讀：
1. 主要分析了兩類套利：

• 再平衡套利（同一市場/同一條件內部）——所有“YES”概率（或YES+NO）相加≠1，就能買一套鎖盈利；

• 組合套利（跨市場）——當兩個市場在邏輯上有依賴關係時，湊出“無論如何至少贏一注”的組合。

2. 數據來源：抓取 Polymarket 在 Polygon 上的OrderFilled / PositionSplit / PositionsMerge 事件，按成交量加權均價（VWAP）重建每個時間點的價格。

3. 再平衡套利類型中機會在體育和政治最密集；

4. 套利者總盈利4000萬刀，頭部地址盈利 200萬刀；

5. 使用LLM可以輔助分析出組合套利市場，然而在個別市場仍會遇到循環論證等問題。