「聯準會傳聲筒」：聯準會內部「團結」不再，分歧時代或將登場

7 月 10 日，有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報記者》Nick Timiraos 發文表示，聯準會內部正在醞釀的一場關於如何應對特朗普關稅帶來的風險的辯論，這可能會結束一段相對團結的時期，官員們可能會在新的成本增長是否成爲理由保持利率高企的問題上產生分歧。最近幾周，聯準會主席鮑威爾暗示，降息的門檻可能會比今年春天看起來的要低一些，不過預計本月不會降息。相反，鮑威爾描繪了一種「中間路徑」：如果通脹數據低於預期或就業市場略顯疲軟，這可能足以讓聯準會在夏末前啓動降息。這一標準低於此前更嚴苛的門檻——當時在更大規模關稅上調引發劇烈通脹預期的背景下，聯準會可能要求更明顯的經濟惡化跡象才會考慮降息。特朗普 4 月宣布的關稅上調幅度超出預期，引發了人們對經濟增長減弱、物價漲的滯脹局面的擔憂，打亂了聯準會今年恢復降息的計劃。但從那以後，兩項發展推動了一種可能的轉變。首先，特朗普降低了一些最極端的關稅上調；其次，與關稅相關的消費者價格漲尚未成爲現實。這爲有關關稅是否會導致通脹的相互競爭的理論提供了一個關鍵考驗，並在如何管理預測錯誤的問題上引發了內部分歧。(金十)