什麼是標記價格
標記價格旨在提升市場穩定性，減少異常波動下的強制平倉，也用於計算倉位的未實現盈虧。
標記價格的計算
標記價格由多項市場因素決定，最終標記價格會取價格1、價格2和最新成交價的中位數 標記價格 = 中位數(價格1，價格2，最新成交價)
- 價格1 = 指數價格 × (1 + 資金費用基差率)
- 資金費用基差率 = 資金費率 × (至下一次結算資金費用的時間 / 資金費用時間間隔)
資金費用基差率由計算時刻的資金費率以及距離下一次結算資金費用的剩餘時間決定，資金費率和資金費用的說明見：資金費率和資金費用計算說明
- 價格2 = 現貨指數 + 移動平均基差
- 移動平均基差 = SUM(採樣基差)/ 採樣次數
- 基差 = (買一價 + 賣一價) / 2 - 指數價格
採樣基差通常爲過去5分鍾每秒計算的基差結果的集合，平台會依據市場行情波動情況靈活調整採樣時間窗口，讓標記價格保持公允的同時避免被惡意操縱。 當現貨指數成分來源不可靠，無法爲合約價格提供參考價值時，平台會將會以合約場內報價爲標記價格定價的主要參考來源。
爲進一步防止惡意市場操縱，平台會對部分市場啓動標記價格瞬時波動保護機制，當最新標記價格相較於過去幾分鍾的均值發生了大幅偏離時，標記價格將暫停更新，保持爲上個時刻的標記價格。直至按以上方式正常計算的標記價格回歸至偏離前的標記價格水平，平台將立刻恢復標記價格的正常更新；或者一段時間後正常計算的標記價格仍未回歸，標記價格將平滑恢復正常計算。
標記價格的應用
未實現盈虧的計算 多頭倉位的未實現盈虧 = 合約張數 × 合約乘數 ×（ 標記價格 - 開倉價格 ） 空頭倉位的未實現盈虧 = 合約張數 × 合約乘數 ×（ 開倉價格 - 標記價格 ） 倉位價值的計算 USDT永續合約倉位價值 = 合約張數 × 合約乘數 × 標記價格 BTC本位永續合約倉位價值 = 合約張數 × 合約乘數 / 標記價格 保證金的計算 保證金計算見起起始保證金計算和維持保證金計算 兩份文檔。
新開合約的價格熔斷機制
爲避免新開盤的合約可能的異常極端漲行情帶來大量的爆倉，平台會選擇對某些新開盤合約開啓價格熔斷機制（新開盤合約默認不開啓該機制；如果平台選擇對某個即將開盤的合約啓動該機制，會發公告進行說明）。
如果某個新開盤的合約開啓了價格熔斷機制，那麼在其新開盤的1小時內，當(最新標記價格 - 開盤5分鍾的標記價格的均值)/開盤5分鍾的標記價格的均值 > 10倍 時，標記價格將暫停更新，保持爲前一刻的標記價格報價，即爲“熔斷價格”。此時用戶對該合約市場的倉位的未結算盈虧將保持爲“價格熔斷”時刻的數值不變。
在“價格熔斷”期間，用戶只能減倉，不能加倉或者開倉，直至“價格熔斷”被以下任意情況所終止，標記價格將恢復正常報價，用戶也恢復自由交易。如果行情波動劇烈，我們不排除在新開盤的1小時內會出現多次價格熔斷的可能性。
“價格熔斷”被終止的情況： 1、當實時計算的標記價格結果 <= “熔斷價格”，標記價格最終報價將恢復正常 2、如果10分鍾後，實時計算的標記價格結果未回歸“熔斷價格”，則系統開始將在3分鍾內，將標記價格報價平滑至現貨指數報價，再在1分鍾內平滑至按以上方式正常計算的標記價格。
風險提示
合約交易存在較大的風險，尤其是在價格劇烈波動的情況下，標記價格與最新市場成交價之間可能會出現較大差距。由於未實現盈虧是基於標記價格計算的，因此可能會導致顯示的未實現盈虧與實際平倉結算的盈虧不一致。標記價格僅用於參考，最終盈虧以實際成交價格爲準。 在交易過程中，用戶需要密切關注標記價格、最新價格和指數價格的情況，防止因市場波動引發的強制平倉。 本產品最終解釋權歸Gate所有。 如需進一步幫助，請訪問Gate官方支持頁面或聯繫我們的客戶服務團隊。
