Hiện tại ngành Crypto đang đối mặt với sự phân hóa nghiêm trọng về đồng thuận, các thế lực mới đang cố gắng tái cấu trúc trật tự cũ, dẫn đến các quy tắc ngành liên tục thay đổi và niềm tin suy giảm. Sự va chạm giữa đồng thuận cũ và mới khiến ngành phát triển khó khăn, tương lai đầy bất định.

Bài viết thảo luận về sự thay đổi của ngành tài chính, nhấn mạnh công nghệ mã hóa tài sản (tokenization) trong việc tái định hình cách thức tồn tại của tài sản. Trước đây, dòng vốn di chuyển chậm chạp, nhưng hiện nay nhờ công nghệ blockchain, mã hóa tài sản giúp giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn, có thể thanh toán trên toàn cầu một cách nhanh chóng. Mặc dù đối mặt với các thách thức về quy định và bảo vệ nhà đầu tư, thị trường vốn có thể sẽ đón nhận cơ hội tăng trưởng mới, thúc đẩy đa dạng tài sản giao dịch trong một ví kỹ thuật số, góp phần vào sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và tài chính số.

Hiểu về thời điểm đồng Bitcoin cuối cùng được đào ra, cũng như cơ chế giảm một nửa, nguồn cung cố định và cách thiết kế kinh tế của Bitcoin định hình sự khan hiếm lâu dài, giá trị và vai trò tương lai của nó.
Kể từ khi ra đời vào năm 2009, lý do cốt lõi khiến Bitcoin nổi bật giữa các loại tiền kỹ thuật số chính là nguồn cung cố định và hữu hạn của nó.
Các quy tắc được tích hợp trong giao thức giới hạn vĩnh viễn tổng nguồn cung Bitcoin ở mức 21 triệu đồng.
Cơ chế khan hiếm nội tại: Cơ chế giảm một nửa
Nguồn cung tối đa của Bitcoin bắt nguồn từ thiết kế của nó.
Khác với các loại tiền tệ truyền thống có thể mở rộng vô hạn thông qua phát hành thêm, Bitcoin áp dụng kế hoạch phát hành đã được thiết lập trước và điều chỉnh bởi quá trình "giảm một nửa".
Theo giao thức, khoảng mỗi khi đào được 210.000 khối (khoảng bốn năm một lần), phần thưởng cho thợ đào xác thực một khối sẽ bị giảm đi một nửa.
Khi Bitcoin mới ra đời, thợ đào nhận được 50 BTC cho mỗi khối. Sau đó đã trải qua nhiều lần giảm một nửa: 25 BTC → 12,5

Tác giả: chelson Nguồn: X, @chelsonw\_
Kết luận trước: Ba năm tới sẽ là một chu kỳ đại thị trường tăng giá do các tổ chức dẫn dắt, đánh dấu crypto và công nghệ blockchain chính thức bước vào bảng cân đối kế toán của Phố Wall, mass adoption chính thức được hiện thực hóa thông qua một cuộc cách mạng từ trên xuống dưới.
Mass Adoption của Crypto sẽ không phải là cuộc cách mạng phi tập trung hóa ngân hàng trung ương như Satoshi ban đầu hình dung, mà là một cuộc nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu từ trên xuống dưới.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ như thủy triều, tổ chức như đại dương.
Thủy triều có thể rút, đại dương thì không.
Nhìn lại 2025: Tại sao chu kỳ tăng giá này là “Năm đầu tiên của tổ chức”?
Lý do trước: Nguồn vốn BTC/ETH gần như hoàn toàn đến từ các tổ chức, nhà đầu tư nhỏ lẻ đều chuyển sang đầu cơ meme và altcoin
Năm 2025, tất cả các đồng coin chủ lưu đều lập đỉnh lịch sử:

Nguồn: Đăng trên "Tin Báo"
Nhân dân tệ có tiềm năng tăng giá rất lớn. Lấy hai ví dụ đơn giản: Tỷ giá giữa đô la Hồng Kông và đô la Mỹ là cố định, người dân Hồng Kông đều biết, giá cả mua sắm và tiêu dùng tại Thâm Quyến rẻ hơn ít nhất một nửa so với Hồng Kông. Tạp chí The Economist của Anh thỉnh thoảng công bố "chỉ số Big Mac" về tỷ giá các đồng tiền so với đô la Mỹ, chiếc hamburger Big Mac của McDonald's tại Mỹ có giá 5,69 USD, trong khi ở Trung Quốc chỉ bán với giá 22,6 tệ (khoảng 3,18 USD), điều này có nghĩa là tỷ giá nhân dân tệ phải gần 4 đổi 1 USD mới đạt được ngang giá sức mua, tức là nhân dân tệ đang bị đánh giá thấp khoảng 44%.
Tất nhiên, "chỉ số Big Mac" chỉ là một ước tính sơ bộ pha chút hài hước. Chỉ số ngang giá sức mua của nhân dân tệ do Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) chính thức ước tính là 2,04, nghĩa là tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ đang bị đánh giá thấp khoảng 50%. Mặc dù giới học thuật vẫn còn tranh luận về việc tỷ giá nhân dân tệ phản ánh thực chất đến mức nào

Tác giả: Zhixiong Pan
Trong thập kỷ phát triển thứ hai của công nghệ blockchain, ngành công nghiệp đang đối mặt với một nghịch lý cơ bản về triết học và công nghệ: Ethereum, với tư cách là “máy tính thế giới”, mặc dù đã thiết lập thành công một lớp thanh toán giá trị không cần tin cậy, nhưng tính minh bạch triệt để của nó đang trở thành rào cản cho việc áp dụng trên quy mô lớn. Hiện nay, mỗi lần tương tác, cấu hình tài sản, luồng tiền lương thậm chí cả các mối quan hệ xã hội của người dùng on-chain đều bị phơi bày trong một “nhà tù toàn cảnh công cộng” vĩnh viễn không thể sửa đổi. Trạng thái sống như trong “ngôi nhà kính” này không chỉ xâm phạm chủ quyền cá nhân mà còn do thiếu sự bảo vệ bí mật kinh doanh đã khiến phần lớn vốn tổ chức bị loại trừ.
Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quyết định trong sự đồng thuận của ngành. Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã nêu rõ “quyền riêng tư không phải là tính năng, mà là điều kiện vệ sinh”, xác định nó là nền tảng của tự do và là điều kiện cần thiết cho trật tự xã hội. Cũng giống như Internet từ việc truyền văn bản rõ ràng...

Theo sự phát triển của Web3 và tiền mã hóa, ngày càng nhiều nhà đầu tư và người làm trong ngành bắt đầu đối mặt với một vấn đề quan trọng: Thu nhập từ Web3 có cần phải nộp thuế không? Đây là một vấn đề pháp lý phức tạp, liên quan đến các quy định thuế ở các khu vực khác nhau, bản chất của thu nhập cũng như yếu tố chia sẻ thông tin thuế quốc tế. Bài viết này kết hợp các quy định chính của pháp luật thuế Trung Quốc và tình hình cụ thể của hoạt động Web3 để tổng hợp ngắn gọn về nghĩa vụ nộp thuế liên quan.
I. Thu nhập Web3 và quy định thuế tại Trung Quốc
Tại Trung Quốc, cá nhân có thu nhập từ nước ngoài bắt buộc phải chủ động kê khai và nộp thuế, đây là kết luận không cần bàn cãi. Một mặt, nước ta đã xây dựng được hệ thống pháp luật khá hoàn chỉnh về việc thu thuế đối với thu nhập từ nước ngoài; mặt khác, sự phát triển sâu rộng của cơ chế chia sẻ thông tin thuế quốc tế cũng khiến cho thu nhập từ nước ngoài của cá nhân cư trú không còn nơi ẩn náu. Từ năm 1998, Trung Quốc đã từng bước làm rõ quy tắc thu thuế đối với thu nhập từ nước ngoài của cư dân, lấy “Biện pháp tạm thời về quản lý thu thuế thu nhập cá nhân đối với thu nhập từ nước ngoài” làm cơ sở, từng bước

Tác giả: AJC, Giám đốc Nghiên cứu Messari; Nguồn: X, @AvgJoesCrypto; Biên dịch: Shaw Jinse Caijing
Tiền mã hóa thúc đẩy sự phát triển của ngành
Tái tập trung vào tiền mã hóa là điều tối quan trọng, bởi đây mới là mục tiêu mà phần lớn nguồn vốn trong ngành cuối cùng cố gắng đầu tư vào. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đạt 3,26 nghìn tỷ USD. Trong đó, Bitcoin chiếm 1,80 nghìn tỷ USD, tương đương 55%. Trong 1,45 nghìn tỷ USD còn lại, khoảng 0,83 nghìn tỷ USD tập trung vào các token của các giao thức Layer-1 (L1) khác. Tổng cộng, khoảng 2,63 nghìn tỷ USD (chiếm khoảng 81% tổng vốn hóa của tiền mã hóa) đã được phân bổ cho các tài sản mà thị trường đã coi là tiền tệ hoặc có khả năng nhận được premium tiền tệ.
Với thực tế này, dù bạn là nhà giao dịch, nhà đầu tư, người phân bổ vốn hay nhà phát triển, việc hiểu cách thị trường phân bổ và rút premium tiền tệ là rất quan trọng. Trong lĩnh vực tiền mã hóa,

Tác giả: Vương Mãn Hoa, Trần Mỹ
1572 lần tỷ lệ đăng ký mua ngoài sàn, 88 ngày nhanh nhất được thông qua trên sàn STAR, cổ phiếu “trăm tệ” đắt nhất trong năm... Khi hàng loạt con số liên tục được phá vỡ, Moore Threads, được mệnh danh là “Nvidia của Trung Quốc”, hôm nay chính thức lên sàn STAR.
Trên sàn giao dịch, Moore Threads mở cửa với mức giá cao nhất là 688 tệ/cổ phiếu, tăng 502% so với giá phát hành 114,28 tệ/cổ phiếu. Tính đến thời điểm phát hành bản tin, giá trị thị trường của công ty đạt 280 tỷ tệ.
Nhìn lại quá trình huy động vốn của Moore Threads, ngay từ khi thành lập, công ty đã nhận được sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư và nhanh chóng trở thành “nhận thức chung” của thị trường sơ cấp — chỉ ba tháng sau khi thành lập vào năm 2020, công ty đã hoàn thành hai vòng gọi vốn, sau đó đều đặn tiến hành mỗi năm một vòng, tổng quy mô huy động vốn vượt 10 tỷ tệ, số lượng cổ đông trước IPO lên tới 86 nhà đầu tư.
Là nhà đầu tư sớm nhất tham gia, nếu tính theo giá trị thị trường 280 tỷ tệ mới nhất, khoản đầu tư ban đầu 1,9 triệu tệ của Peixian Qianyao đã tăng giá trị lên khoảng 1,18