FTX đã bán 744 triệu USD tài sản như thế nào và tác động đến thị trường là gì?

Tác giả: jk

Kể từ khi FTX được tiếp quản bởi nhóm thanh lý phá sản trong năm nay, FTX đang thực hiện một loạt các bước để xử lý quá trình tái cấu trúc phá sản của mình, bao gồm bán tài sản và xây dựng kế hoạch tái cấu trúc nhằm thu hồi càng nhiều tiền càng tốt cho các chủ nợ và ổn định hoạt động kinh doanh.

Trong vòng một tuần, sàn giao dịch FTX đã thực hiện hai diễn biến quan trọng trong thủ tục phá sản phức tạp của mình.

Vào ngày 7/12, giờ địa phương tại Hoa Kỳ, ủy ban chính thức của các chủ nợ không có bảo đảm của FTX đã tiết lộ một bức thư trả lời, được gửi đến Ủy ban đặc biệt khách hàng FTX 2.0 vào ngày 4/12. Trong thư của mình, ủy ban chính thức lưu ý rằng kế hoạch tái cơ cấu được đề xuất đã đạt được sự cân bằng hợp lý giữa lợi ích cạnh tranh của các bên liên quan và lợi ích của tất cả các chủ nợ không có bảo đảm. Dự kiến, kế hoạch tái cơ cấu sửa đổi và tuyên bố công bố thông tin sẽ được đệ trình lên tòa án phá sản vào giữa tháng 12 để cung cấp thêm chi tiết.

Đồng thời, ủy ban chính thức cũng đang đánh giá các lựa chọn thay thế hợp lý có thể cải thiện các điều khoản của kế hoạch và đang thảo luận về khả năng mua lại, tái cấp vốn hoặc các giao dịch khác. Trong khi ủy ban chính thức hiện đang bị hạn chế bởi các nghĩa vụ bảo mật và không thể tiết lộ chi tiết, một số khái niệm, bao gồm cả mã thông báo vốn chủ sở hữu liên quan đến việc thu hồi nợ, đã được tính đến. Ủy ban chính thức cũng hoan nghênh việc tiếp tục hợp tác với Ủy ban đặc biệt khách hàng FTX 2.0 trong những tháng tới để làm việc cùng nhau để hoàn thành các trường hợp phá sản này.

Mặt khác, vào ngày 30/11, FTX cũng nhận được sự chấp thuận từ tòa án phá sản để bắt đầu bán cổ phần của mình trong quỹ tín thác kỹ thuật số do Grayscale quản lý. Đây là một phần trong kế hoạch huy động tiền để trả nợ hàng tỷ USD của FTX. Theo tài liệu của tòa án, FTX có kế hoạch bán tài sản theo cách tối đa hóa giá trị trong khi cố gắng tránh làm gián đoạn thị trường đầu tư kỹ thuật số.

Khoản đầu tư của FTX vào Grayscale bao gồm nhiều loại tiền kỹ thuật số khác nhau và người mua không trực tiếp nắm giữ tiền tệ thực mà thay vào đó mua cổ phần trong quỹ tín thác do Grayscale hình thành và quản lý. ** Cổ phần của FTX trong quỹ tín thác được định giá khoảng 744 triệu USD vào tháng trước, theo một tuyên bố trong hồ sơ tòa án. **

Vậy chính xác thì FTX đã đối phó với tài sản này như thế nào? Bạn cần thực hiện những bước nào để thay đổi từ cổ phiếu của Grayscale sang vốn chủ sở hữu của chủ nợ? Nói cách khác, chính xác thì FTX nhận ra và trả nợ như thế nào? Odaily Daily đã tìm thấy các bước chi tiết trong hồ sơ tòa án.

Các bước tiết lộ tài liệu tòa án

Theo hồ sơ tòa án, FTX Trading Ltd. và các con nợ và chủ nợ liên quan đang trong quá trình thực hiện một loạt thủ tục để bán hoặc chuyển nhượng tài sản ủy thác mà họ nắm giữ. Mục tiêu của các thủ tục tố tụng này là đảm bảo rằng giá trị của tài sản được tối đa hóa và số tiền thu được được phân phối cho các chủ nợ một cách công bằng và phù hợp trong khi vẫn duy trì quản lý hiệu quả các tài sản ủy thác.

Con nợ được ủy quyền, nhưng không được hướng dẫn, thực hiện việc bán tài sản ủy thác theo các thủ tục bán sau đây, dựa trên phán quyết kinh doanh hợp lý của mình, theo các tài liệu của tòa án:

1. Lựa chọn cố vấn đầu tư: FTX sẽ tiếp thị và bán tài sản ủy thác thông qua cố vấn đầu tư được tòa án phê duyệt. **Điều này có nghĩa là FTX sẽ ký kết thỏa thuận dịch vụ đầu tư với cố vấn, người sẽ xử lý tất cả các vấn đề liên quan đến việc bán tài sản ủy thác.
2. Thành lập Ủy ban định giá: FTX sẽ thành lập Ủy ban định giá bao gồm đại diện, đại diện ủy ban và đại diện ủy ban đặc biệt. Ủy ban này chịu trách nhiệm xem xét và xác định chiến lược định giá và bán tài sản phối hợp với các cố vấn đầu tư.
3. Hạn chế về giá: Việc bán một số tài sản ủy thác nhất định sẽ phải tuân theo các hạn chế về giá và bán. Những hạn chế này sẽ được quy định cụ thể trong Thỏa thuận dịch vụ đầu tư và được thỏa thuận trước bằng văn bản với FTX, Cố vấn đầu tư, Ủy ban và Ủy ban Ad Hoc. Nói cách khác, nó đảm bảo rằng tài sản không được định giá bừa bãi, do đó tránh được vấn đề chênh lệch quá nhiều giữa giá trị thị trường và giá trị cố định.
4. Phương thức bán hàng: FTX sẽ bán tài sản ủy thác thông qua cố vấn đầu tư, giao dịch phi tập trung (OTC) hoặc thông qua các sàn giao dịch.
5. Yêu cầu báo cáo: Tất cả các giao dịch bán tài sản ủy thác sẽ được ghi lại và đưa vào báo cáo hàng tháng cho FTX, Ủy ban và Ủy ban Ad Hoc.
6. Cấm giao dịch của bên liên quan: Cố vấn đầu tư không được phép chọn bất kỳ bên liên quan nào của họ làm đối tác để giao dịch tài sản ủy thác. **
7. Yêu cầu đấu thầu: Đối với bán OTC, Cố vấn đầu tư được yêu cầu phải có ít nhất hai đề nghị từ các đối tác khác nhau trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch bán nào như vậy.
8. Thực hiện bán hàng: FTX có thể bán tài sản ủy thác cho một hoặc nhiều người mua trong một hoặc nhiều giao dịch thông qua cố vấn đầu tư.
9. Thực hiện môi giới: Tất cả việc bán tài sản ủy thác phải được thực hiện thông qua hoặc với một đại lý môi giới chứng khoán đã đăng ký hoặc người khác được miễn đăng ký.

Ai có thể là các bên liên quan?

Theo báo cáo của Coindesk vào tháng 8 năm nay, vai trò của “cố vấn đầu tư” này, tức là ngân hàng đầu tư vào tài chính truyền thống, có thể là Galaxy trong vụ việc này.

“Galaxy Asset Management có nhiều kinh nghiệm trong quản lý và giao dịch tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả liên quan đến loại mục tiêu giao dịch và đầu tư được đề xuất”, theo một hồ sơ tòa án vào tháng Tám. Tài liệu tham khảo ở đây là công ty quản lý tài sản của Galaxy, được thành lập bởi Mike Novogratz, một cố vấn đầu tư được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch phê duyệt.

Galaxy Digital, hay còn được gọi là Galaxy Digital, một bộ phận khác của công ty, thông báo rằng họ đã bị FTX liên quan đến hàng chục triệu USD vào thời điểm FTX phá sản và các tài liệu nêu chi tiết quy trình xung đột lợi ích sẽ đảm bảo rằng các nhà quản lý tài sản hành động vì lợi ích tốt nhất của FTX. Nếu Galaxy thực sự là nhà tư vấn đầu tư cho việc bán tài sản Grayscale, thì theo các điều khoản của các bước trên, Galaxy Digital không thể tham gia bán tài sản Grayscale với tư cách là đối tác.

Một số phát triển mới tiết lộ thêm chi tiết về quá trình bán tài sản của nó. Ví dụ: có báo cáo rằng “địa chỉ FTX / Alameda chuyển 2,8 triệu đô la GMT cho Wintermute” và “địa chỉ FTX / Alameda chuyển 17.100 SOL đến Wintermute”. Những giao dịch này cho thấy các nhà tạo lập thị trường như Wintermute có thể đã đóng vai trò là đối tác hoặc đại lý môi giới trong quá trình bán tài sản của FTX.

Có thể thấy, các bước bán hàng đưa ra trong tài liệu vẫn rất chuyên nghiệp. Các cố vấn đầu tư và hướng dẫn không bắt buộc được thiết lập để cho phép họ đưa ra quyết định có lợi nhất cho các chủ nợ dựa trên điều kiện thị trường và đặc điểm của tài sản. Cách tiếp cận này đẩy nhanh quá trình ra quyết định và tăng hiệu quả bán hàng, đồng thời đảm bảo tính minh bạch và truy xuất nguồn gốc của quy trình.

Tuy nhiên, nó cũng đặt ra những thách thức quản lý rủi ro: có thể có xung đột lợi ích, và các cơ chế giám sát và kiểm soát bổ sung là cần thiết để đảm bảo rằng các quyết định của một số ủy ban là vì lợi ích tốt nhất của các chủ nợ và các bên liên quan khác.

Nhìn chung, trong khi cách tiếp cận này mang lại sự linh hoạt và hiệu quả, nó cũng đòi hỏi các cơ chế giám sát và minh bạch phù hợp để duy trì sự công bằng và hiệu quả trong suốt quá trình bán hàng.