Giám đốc điều hành Kalshi kêu gọi Bộ Tư pháp Mỹ kiện cáo nội gián, chủ động "xin hình phạt" phía sau là cuộc đấu tranh sinh tồn

Tác giả: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide giới thiệu: CEO Kalshi Tarek Mansour đã công khai phát biểu tại Hội nghị Thế giới Kinh tế Semafor, dự đoán Bộ Tư pháp Mỹ sẽ kiện hình sự các vụ giao dịch nội gián trên thị trường dự đoán, gọi đây là “tội phạm liên bang”. Gã khổng lồ thị trường dự đoán này, định giá 220 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 1 tỷ USD, đã bắt đầu điều tra 200 vụ nội gián trong năm qua. Trong bối cảnh ít nhất 8 dự luật quản lý đang treo lơ lửng tại Quốc hội, ba bang bị liên bang kiện tụng, Kalshi đang cố gắng tạo khoảng cách với đối thủ Polymarket bằng cách chủ động hợp tác với cơ quan thực thi pháp luật.

Một trong những người chơi lớn nhất trong thị trường dự đoán, CEO Kalshi, đang công khai mời các công tố viên liên bang hành động chống lại những người vi phạm trên nền tảng của họ.

Theo Semafor ngày 15 tháng 4, CEO Tarek Mansour của Kalshi cho biết, nội gián trên thị trường dự đoán “hiện là tội phạm liên bang”, và ông dự đoán Bộ Tư pháp sẽ khởi tố một số vụ án hình sự. Ông cũng kêu gọi xây dựng khung bảo vệ người tiêu dùng liên bang, thay thế hệ thống quản lý hiện tại của các bang.

Phát biểu này diễn ra đúng lúc ngành thị trường dự đoán đang đối mặt với sự tấn công từ nhiều phía: luật pháp quốc hội, kiện tụng bang, điều tra của Bộ Tư pháp, các vụ bê bối nội gián liên tiếp xảy ra, trong khi Kalshi và Polymarket, hai đối thủ đều có giá trị hơn 20 tỷ USD, đang đối phó với cơn bão quản lý bằng các chiến lược hoàn toàn khác nhau.

Mansour công khai tuyên bố: “Nội gián là tội phạm liên bang”

Cách diễn đạt của Mansour khá thẳng thắn. Ông nói tại hội nghị: “Nếu bạn thực hiện nội gián trên Kalshi, điều đó sẽ trở thành tội phạm liên bang vào một thời điểm nào đó. Nó là tội phạm liên bang. Tôi thực sự dự đoán Bộ Tư pháp sẽ truy tố một số vụ.”

Ông bổ sung rằng, Kalshi có quyền áp dụng các hình phạt từ phạt tiền đến chuyển hồ sơ truy tố hình sự, và công ty đã công khai tiết lộ một số vụ việc, “còn nhiều vụ nữa sẽ đến.”

Mansour cũng chỉ trích tình trạng quản lý thị trường dự đoán của các bang Mỹ. Ông chỉ ra rằng, trong 34 bang đã hợp pháp hóa cá cược thể thao, chỉ có một bang cấm tiếp thị cho các con bạc có vấn đề, hệ thống quản lý “tự ghép” này đã “thất bại”. Ông đề xuất chính phủ liên bang xây dựng khung bảo vệ người tiêu dùng thống nhất.

Thời điểm phát biểu này mang ý đồ chiến lược rõ ràng. Ngay trong ngày Mansour phát biểu, theo CNBC đưa tin, cả Kalshi và Polymarket đều đang đẩy mạnh hoạt động vận động hành lang tại Washington. Theo dữ liệu của OpenSecrets, hai công ty đã bỏ gần 1 triệu USD cho hoạt động vận động liên bang vào năm 2025. Kalshi đã đặt nhiều quảng cáo ngoài trời tại Washington, với khẩu hiệu trực tiếp: “Chúng tôi cấm nội gián”, “Chúng tôi không làm thị trường chết người”, “Chúng tôi hoạt động trong khung pháp lý của Mỹ”.

Bộ Tư pháp đã bắt đầu hành động: Công tố viên quận phía Nam New York gặp gỡ Polymarket

Phát biểu của Mansour không phải là vô căn cứ. Theo CNN ngày 30 tháng 3, trưởng bộ phận gian lận chứng khoán và hàng hóa của Văn phòng Công tố quận phía Nam New York đã gặp đại diện của Polymarket để thảo luận về cách các luật hiện hành áp dụng cho các hành vi không đúng trên thị trường dự đoán.

Trước đó, tại một hội thảo về thực thi pháp luật chứng khoán vào tháng 2, Công tố viên quận Jay Clayton đã gửi tín hiệu rõ ràng. Khi được hỏi liệu có dự đoán sẽ có các vụ truy tố hình sự liên quan đến thị trường dự đoán hay không, Clayton đã trả lời khẳng định, và nói rằng “không vì đó là thị trường dự đoán mà bạn có thể tránh khỏi cáo buộc gian lận.”

Phát ngôn viên của Văn phòng Công tố quận phía Nam New York, Nicholas Biase, trong tuyên bố gửi CNN cho biết, văn phòng này đã rõ ràng thông báo cho các nhà tham gia thị trường rằng, bao gồm luật nội gián, luật chống rửa tiền, luật chống thao túng và các luật chống gian lận khác, đều áp dụng rộng rãi cho các hoạt động trên thị trường dự đoán.

Tuy nhiên, khả năng truy tố vẫn còn nhiều bất định về pháp lý. Aitan Goelman, cựu trưởng bộ phận thực thi của CFTC và hiện là luật sư bào chữa hình sự, nói với CNN rằng, công tố viên không chỉ cần chứng minh các nhà giao dịch thực hiện giao dịch dựa trên thông tin nội bộ quan trọng, mà còn phải chứng minh hành vi của họ vi phạm nghĩa vụ tín nhiệm hoặc nghĩa vụ tin cậy, “và tất cả những điều này đều là lĩnh vực pháp lý chưa được kiểm chứng.”

200 vụ điều tra, nhân viên MrBeast bị phạt: Thành tích thực thi của Kalshi

Kalshi thực sự đi đầu trong lĩnh vực thực thi pháp luật về nội gián. Theo công bố ngày 25 tháng 2, trong năm qua, Kalshi đã bắt đầu 200 vụ điều tra nội gián, đóng băng nhiều tài khoản bị đánh dấu, trong đó hơn 12 vụ trở thành các vụ án đang hoạt động.

Hai vụ đã kết thúc được công bố cùng ngày đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Vụ đầu liên quan đến Artem Kaptur, biên tập viên video của YouTube nổi tiếng MrBeast. Điều tra của Kalshi phát hiện, Kaptur đã giao dịch khoảng 4000 USD trong các thị trường liên quan đến kênh MrBeast, đạt tỷ lệ thành công gần như hoàn hảo trong các hợp đồng có xác suất thấp, điều này mang tính bất thường về thống kê. Kalshi xác định rằng, với vai trò biên tập viên, Kaptur có thể tiếp xúc với thông tin nội bộ quan trọng liên quan đến các giao dịch của mình, và phạt anh ta 20.397,58 USD (gồm 5.397,58 USD lợi nhuận thu hồi và 15.000 USD tiền phạt) cùng với việc đình chỉ hoạt động trên nền tảng trong hai năm.

Vụ thứ hai liên quan đến một ứng viên thống đốc bang California, đã giao dịch khoảng 200 USD trên thị trường chiến dịch của mình và đăng video về các giao dịch đó trên mạng xã hội. Kalshi phạt 2.246,36 USD và cấm tham gia trong năm năm.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai Mỹ (CFTC) cùng ngày đã phát hành tư vấn về thực thi pháp luật đối với thị trường dự đoán, xác nhận rằng họ “hoàn toàn có quyền giám sát” các hành vi giao dịch bất hợp pháp trên các sàn giao dịch đã đăng ký, và cảnh báo rằng việc sử dụng thông tin nội bộ để giao dịch có thể vi phạm Điều luật Giao dịch Hàng hóa Điều 6©(1) và các quy tắc 180.1(a)(1) và (3) của CFTC.

Chia sẻ về các vụ kiện liên quan đến Venezuela, Iran: Polymarket trở thành mục tiêu

So với thái độ chủ động “kêu gọi truy tố” của Kalshi, các tranh cãi đối với Polymarket tập trung nhiều hơn.

Vụ việc gây chấn động nhất xảy ra vào tháng 1 năm nay. Theo các báo cáo của PBS, CNN và các phương tiện truyền thông khác, một người dùng Polymarket đã mua vào số lượng lớn các hợp đồng liên quan đến Venezuela chỉ vài giờ trước khi Tổng thống Maduro bị quân đội Mỹ bắt giữ, và cuối cùng đã thu lợi hơn 400.000 USD. Sau đó, trước các cuộc tấn công quân sự của Mỹ vào Iran vào tháng 2, trên Polymarket lại xuất hiện nhiều giao dịch chính xác về thời điểm trong các tài khoản mới mở.

Theo Fortune, có báo cáo cho thấy một nhân viên nội bộ của KPMG đã sử dụng Polymarket để đặt cược vào các công ty do chính công ty này kiểm toán.

Những tranh cãi này gây bất lợi đặc biệt cho Polymarket, vì các thị trường liên quan đến Venezuela và Iran chưa chính thức mở tại Mỹ, và các giao dịch xuyên biên giới này làm tăng khó khăn trong việc truy tố liên bang.

Trong áp lực, Polymarket ngày 24 tháng 3 đã công bố sửa đổi quy định nền tảng, rõ ràng cấm người dùng giao dịch các hợp đồng có thể chứa thông tin bí mật hoặc có thể ảnh hưởng đến kết quả sự kiện. Trong ngày, Kalshi cũng tuyên bố cấm trước các chính trị gia giao dịch về các cuộc bầu cử của chính họ, và các nhân viên thể thao tham gia các môn thể thao.

Giá trị 220 tỷ USD: Lý do tồn tại của Kalshi

Việc Mansour chọn cách chủ động kêu gọi Bộ Tư pháp thực chất là một chiến lược định vị đã tính toán kỹ lưỡng.

Kalshi đã hoàn thành vòng gọi vốn hơn 1 tỷ USD do Coatue Management dẫn đầu vào tháng 3 năm 2026, với giá trị tăng gấp đôi từ 110 tỷ USD lên 220 tỷ USD. Theo dữ liệu của Sacra, doanh thu hàng năm của công ty đã đạt khoảng 1,5 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 1 tỷ USD, và tháng 2 đạt hơn 10 tỷ USD. Là sàn giao dịch hợp pháp được CFTC phê duyệt, đây là lợi thế cốt lõi của Kalshi so với Polymarket.

Tuy nhiên, rủi ro cũng đang gia tăng nhanh chóng. Bang Arizona đã kiện Kalshi 20 vụ hình sự, Nevada đã ban hành lệnh cấm hoạt động, hơn 20 vụ kiện đang diễn ra. Các tổ chức như Point72 và Balyasny đã cấm nhân viên giao dịch trên thị trường dự đoán.

Trong bối cảnh này, lý do đằng sau chiến lược “kêu gọi truy tố” của Mansour không khó hiểu: nếu nội gián không thể bị kiểm soát hiệu quả, người dùng bình thường sẽ mất niềm tin tham gia, và tính thanh khoản của thị trường dự đoán, thứ mà nó dựa vào để tồn tại, cũng sẽ cạn kiệt. Đối với một nền tảng có khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 10 tỷ USD, hạ tầng niềm tin còn quan trọng hơn bất kỳ giao dịch đơn lẻ nào.

Các cuộc thảo luận trên Hacker News phản ánh những nghi vấn sâu xa hơn. Người dùng tptacek chỉ ra mâu thuẫn nội tại của ngành này: nếu giá trị của thị trường dự đoán nằm ở việc tập hợp thông tin cá nhân để nâng cao độ chính xác dự đoán, thì nội gián nên là đặc điểm chứ không phải điểm yếu; còn nếu chúng thực chất là các sòng bạc không được quản lý, thì nội gián giống như việc nhìn trộm bài của đối thủ trong trò chơi poker. “Bạn có thể nhận biết bản chất của nền tảng này qua cách họ xử lý vấn đề nội gián.”

Con trai Tổng thống Trump, Donald Trump Jr., đã đầu tư vào Polymarket qua quỹ đầu tư mạo hiểm của mình, đồng thời cũng là cố vấn chiến lược của Kalshi. Mối liên hệ chính trị này làm tăng thêm độ phức tạp của cuộc chơi.