Hôm qua trong nhóm vẫn còn than thở về sự điều chỉnh của các đồng tiền chính, cũng có người hỏi riêng tôi, xem xét thế nào về World Liberty Financial, đã đứng trung tâm của cơn bão dư luận vài ngày trước.

Tranh cãi về kiểm soát, áp lực bán từ các cá nhân lớn, dao động niềm tin, những tình huống này thực ra không mới mẻ.
Vấn đề thực sự chỉ có một — làm thế nào để giải quyết loại tình huống này.

Trong tâm lý học, có một khái niệm gọi là thiết bị cam kết. Nói đơn giản là con người sẽ dùng một cái giá không thể đảo ngược để khóa các lựa chọn trong tương lai, từ đó làm cho lời hứa trở nên đáng tin cậy.

Áp dụng vào thị trường tiền mã hóa, mọi người quen nghe các dự án nói gì, nhưng rất ít để ý — họ sẵn sàng trả giá cho những lời đó ra sao.

@worldlibertyfi đề xuất một kế hoạch quản trị khiến tôi phải xem lại, Burn mới là cược lớn nhất, không phải khóa token, mà là đốt bỏ lối thoát.

Trong thị trường này, nơi quy tắc luôn có thể bị thay đổi bất cứ lúc nào, tôi đã mất cảm giác về việc cộng đồng cùng tồn tại hay không.

Nhưng khi xem xét đề xuất liên quan đến 622 triệu $WLFI này, bạn sẽ thấy logic của nó rất đơn giản, rất trực tiếp — dùng giá trị để thay thế cho lời hứa.

✧ ✦ Lời hứa miễn phí là đắt nhất, chỉ có hạn chế có chi phí mới có hiệu quả✦ ✧

Trong vài năm qua, thị trường đã nhiều lần chứng minh rằng khi giá chịu áp lực, hành động phổ biến nhất của các dự án là kéo dài thời gian khóa token.

Nhưng chỉ khóa thời gian chứ không khóa quyền lựa chọn. Miễn là token vẫn còn trong tay, con đường vẫn còn tồn tại. Và khi con đường còn đó, thị trường không thể định giá chính xác thực sự.

Cách xử lý của #WLFI lần này rất khác biệt.

Nhắm vào tầng cốt lõi nhất của hệ sinh thái (các tổ chức, cố vấn, nhóm, đối tác):

▪️ 45.238 tỷ token nội bộ
▪️ Nếu chọn tham gia cơ chế mới → 2 năm Cliff + 3 năm phát hành tuyến tính
▪️ Đồng thời phải đáp ứng một điều kiện tiên quyết → đốt 10%

Nghĩa là khoảng 4,5 tỷ token sẽ trực tiếp rút khỏi nguồn cung. Chìa khóa không nằm ở việc khóa trong bao lâu, mà là một phần đã bị xóa bỏ vĩnh viễn.

Khóa token là trì hoãn quyết định.
Đốt token là hủy bỏ lựa chọn.

Hai cách này mang lại cấu trúc niềm tin hoàn toàn khác nhau.

✧ ✦ Thứ tự phân tầng lại của thời gian và thanh khoản✦ ✧

Với phần cổ phần 170 tỷ token của các nhà hỗ trợ ban đầu, đề xuất đã chọn một cách khác:

▪️ Không đốt
▪️ Nhưng đặt ra 2 năm cliff + 2 năm phát hành tuyến tính

Logic cũng rõ ràng, muốn có thanh khoản thì phải chấp nhận chi phí thời gian.
Nếu không tham gia, thì giữ nguyên cấu trúc ban đầu, thanh khoản sẽ bị hạn chế lâu dài.

Thực ra, điều này đã tách biệt rõ ràng giữa các nhà tham gia ngắn hạn và dài hạn về mặt cơ chế.

Thị trường không cần tất cả mọi người đều cùng quan điểm, nhưng cần các nguồn vốn có sở thích về thời gian khác nhau được phân tầng rõ ràng.

✧ ✦ Đồng bộ phát triển mở rộng kinh doanh và hạn chế quản trị✦ ✧

Nhiều cuộc thảo luận dễ nhầm lẫn giữa WLFI và USD1. Nhưng nếu tách ra xem sẽ rõ hơn:

▪️USD1 là động lực kinh doanh phía trước

→ Neo cố định ở mức 0.999 đô la
→ Vốn hóa duy trì trong khoảng 4,1 tỷ đô la
→ Liên tục mở rộng các trường hợp sử dụng như một công cụ thanh toán

▪️WLFI là cấu trúc quản trị phía sau

→ Quyết định cách phân phối quyền lực
→ Quyết định cách hạn chế rủi ro

Khi một hệ thống bắt đầu tiếp nhận quy mô lớn hơn về vốn và các kịch bản, thị trường tự nhiên sẽ hỏi những người nắm quyền kiểm soát có đang chịu các hạn chế tương đương không?

Bản chất của đề xuất lần này là trả lời câu hỏi đó. Không phải qua giải thích, mà qua điều chỉnh cấu trúc.

✧ ✦ Một hướng đi vẫn chưa hoàn thành✦ ✧

Xét về thiết kế cơ chế, đây đã là một bước tiến rõ ràng. Nhưng nếu nhìn từ góc độ dài hạn hơn, còn một bước chưa hoàn tất, vẫn giữ lại con đường Opt-in (chọn tham gia).

Điều này có nghĩa là, hạn chế không hoàn toàn tự động thực thi, mà vẫn phụ thuộc vào lựa chọn của người tham gia. Nếu trong tương lai, cơ chế này có thể:

▪️ Trực tiếp ghi vào hợp đồng
▪️ Tự động thực thi khi đủ điều kiện
▪️ Không còn phụ thuộc vào quyết định của con người

Thì cách thị trường định giá sẽ còn tiếp tục thay đổi.
Thị trường chưa bao giờ thay đổi hoàn toàn chỉ dựa trên một đề xuất.

Nhưng nó sẽ ghi nhận mọi chi phí đằng sau mỗi lựa chọn.

Khi lời hứa trở thành một giá trị có thể đo lường, logic định giá cũng sẽ thay đổi theo. Nhiều người quen nghe các tiếng nói, nhưng thực sự thúc đẩy giá thường là những cấu trúc thay đổi ít được bàn luận.

Trên một chiếc tàu đang chạy, người ta có thể không nhớ chính xác lời thuyền trưởng đã nói gì, nhưng sẽ nhớ xem khi sóng gió đến, ông ấy đã từ bỏ lối thoát của mình chưa.

Lần này, bạn thấy phần nào? Hãy bình luận chia sẻ nhận định của bạn. 🦅