Vì vậy, tiền điện tử có thể thực sự đang bước vào giai đoạn thị trường bò thật sự. Sau đợt giảm mạnh 44% từ tháng 10 đến cuối tháng 2, các nhà phân tích bắt đầu nghĩ rằng chúng ta đã chạm đáy và có một sự thay đổi cấu trúc nào đó.

Owen Lau của Clear Street vừa phát hành một ghi chú nói rằng các động thái gần đây có thể báo hiệu một điểm ngoặt cho ngành công nghiệp. Điều thú vị là không chỉ là hành động giá—còn có đà thực sự đang hình thành trên nhiều mặt trận. Trump đang thúc đẩy mạnh mẽ dự luật CLARITY, có thể cuối cùng sẽ được Quốc hội thông qua vào mùa hè. Đó là loại rõ ràng về quy định mà thị trường đã chờ đợi.

Nhưng đây mới là phần thực sự: hạ tầng hiện đang bắt đầu tích hợp. Bạn có các công ty tài chính truyền thống như Morgan Stanley đang chỉ định các nhà quản lý tài sản cho ETF Bitcoin giao ngay của họ, và phía ngân hàng cũng đang mở rộng. Đó không phải là thổi phồng, đó là sự chấp nhận có cấu trúc đang diễn ra.

Bitcoin đã tăng giá—chúng ta đang thấy khoảng $74K hiện với lợi nhuận hàng tuần ổn định. Câu hỏi mọi người đều đặt ra là liệu đây có phải là bắt đầu của một thị trường bò bền vững hay chỉ là một cái bẫy khác. Một số nhà giao dịch chỉ ra các mức kháng cự phía trên và vị thế phái sinh nặng nề như những dấu hiệu cảnh báo có thể đảo ngược mọi thứ nhanh chóng.

Tuy nhiên, quan điểm của Lau lại khác. Ông nghĩ rằng sự hội tụ của các chiến thắng về chính sách, sự tích hợp của các tổ chức lớn, và sự tham gia ngày càng tăng của các nhà chơi lớn thực sự có nghĩa là đợt tăng này có chân thực. Tâm lý đã chắc chắn thay đổi từ đáy của mùa đông crypto, và khi kết hợp với tiến bộ thực sự về quy định và việc các tổ chức tài chính truyền thống nghiêm túc về quản lý và hạ tầng, các điều kiện cho một thị trường bò thực sự trông khá vững chắc.

Token Rave đã là một quân cờ chủ lực—tăng gần 5.000% trong tháng qua, tạm thời lọt vào top 50 theo vốn hóa thị trường. Liệu điều đó có bền vững hay chỉ là quá mức đầu cơ là một câu hỏi khác, nhưng nó cho thấy dòng vốn đang chảy trở lại vào không gian này.

Thử thách thực sự là liệu đợt tăng này có thể giữ vững trên các mức quan trọng và thu hút sự mua vào liên tục của các tổ chức lớn thay vì chỉ là các nhà giao dịch nhanh tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Nếu đà chính sách tiếp tục và chúng ta vẫn thấy sự tích hợp như truy cập tài khoản chính của Fed, thì đúng vậy, chúng ta có thể đang chứng kiến sự bắt đầu của một chu kỳ thị trường bò hợp pháp.