Tiền tệ cứng tháng 4: Hiệu suất, các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn nội địa dẫn đầu đạt mức cao mới

节后这几天，半导体设备板块走得格外硬。

Sau kỳ nghỉ lễ vài ngày này, phân khúc thiết bị bán dẫn đang diễn biến đặc biệt mạnh.

Hôm nay, ETF thiết bị bán dẫn của Chiêu thương (561980) tăng hơn 4% trong phiên; Bắc Phương Hoa Tạo, Trung Vi, Hoa Hải Thanh Khoa, Thác Tinh Công Nghệ, Hải Quang Thông Tin đều đồng loạt kéo lên. Đúng vào giai đoạn “lợi nhuận là thượng đỉnh” của tháng Tư, việc lựa chọn mạch chính của thị trường không thể tách rời khỏi những thiết bị nội địa mạnh nhất.

Tại sao lại là thiết bị? Bởi vì trong toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, tính chắc chắn về lợi nhuận của phân khúc thiết bị hiện là rõ ràng nhất. Lần này, báo cáo thường niên và báo cáo quý 1 được công bố dày đặc; “bài làm” của các công ty thiết bị bán dẫn có thể tóm gọn bằng bốn chữ: lập đỉnh lịch sử.

Trung Vi, tổng doanh thu cả năm 2025 đạt 12.39B nhân dân tệ, tăng 36,62%; lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ đạt 2.11B nhân dân tệ, tăng 30,69%, cũng lập đỉnh lịch sử. Đồng thời công bố việc mua lại Zong Si Electron để bổ sung bức tranh thiết bị CMP công nghệ ướt, năng lực nền tảng được nâng thêm một bước.

Bắc Phương Hoa Tạo, dự báo lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng cao; đơn hàng cho thiết bị khắc khắc và lắng đọng màng đang đầy ắp. Hiện công ty vẫn đang chờ báo cáo thường niên cuối cùng, với vị thế “đàn anh” về thiết bị được toàn thị trường chú ý.

Hoa Hải Thanh Khoa, Trường Xuyên Kỹ Thuật, Khoa Kỹ Phi Trắc: lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ năm 2025, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ đều đạt mức ba chữ số.

Trung Chíp Quốc Tế dự kiến vốn đầu tư cố định năm 2026 cân bằng, kế hoạch tăng thêm năng lực sản xuất tháng 12 inch là 40k phiến. Hệ số sử dụng máy móc từ 89,6% của quý 1 năm 2025, dự kiến nâng lên hơn 96% trong quý 1 năm 2026 — gần như kín công suất.

Bên mảng chip tính toán, ETF thiết bị bán dẫn Chiêu thương (561980) cũng còn nắm tỷ trọng lớn ở Han Wang và Hai Wang. Hai Vương hôm qua vừa công bố báo cáo quý 1, doanh thu lại lập kỷ lục mới. Còn Hàn Vũ Kỷ thì “cắt lấy U” trực tiếp, lợi nhuận ròng tăng bùng nổ 500%!

Điều này không phải là bùng nổ ngẫu nhiên của một vài công ty. Phía sau là một xu hướng mang tính cấu trúc: mở rộng sản lượng của nhà máy wafer**, thiết bị****, vật liệu商 sẽ là những bên được hưởng lợi sớm nhất; **** thiết kế cũng đảm nhiệm vai trò “linh hồn”, **** người được hưởng lợi đều rất**** trực tiếp.**

Mở rộng không ngừng, những nhu cầu này đều có tính cứng. ChangXin Storage dự kiến đầu tư 12.39Bỷ nhân dân tệ vào năm 2026, tập trung vào mở rộng DDR5 và HBM. Công ty Hồng Tích Bán Dẫn, YueXin và các dây chuyền công nghệ đặc thù khác cũng đang tiếp tục tăng cường đầu tư.

Thiết bị là “người bán xẻng” của nhà máy wafer. Chỉ cần mở rộng không ngừng, đơn hàng thiết bị sẽ không dừng. Hơn nữa, khi quy trình công nghệ tiến lên, giá trị đầu tư thiết bị tương ứng với mỗi đơn vị năng lực sản xuất chỉ có thể ngày càng cao hơn — cường độ đầu tư cho thiết bị ở quy trình tiên tiến là gấp nhiều lần quy trình trưởng thành.

Hơn nữa còn là logic lớn về thay thế nội địa và tự chủ công nghệ.

Đầu tháng Tư, Hạ viện Mỹ đề xuất dự thảo MATCH Act, nhằm mở rộng việc kiểm soát từ các mẫu mã cụ thể sang toàn bộ máy quang khắc DUV của ASML, và áp dụng hạn chế xuất khẩu toàn diện đối với 15 doanh nghiệp như Trung Chíp Quốc Tế, Huawei.

Nhìn ngắn hạn, đây là áp lực. Nhìn dài hạn, đây là “cửa sổ” tăng trưởng mang tính loại trừ cho thiết bị nội địa.

Nhà máy wafer trong nước muốn mở rộng sản lượng, thiết bị nhập khẩu bị hạn chế, lối ra duy nhất là mua thiết bị nội địa. Tỷ lệ nội địa hóa từ 13% năm 2017 đã tăng lên 20% vào năm 2024; các tổ chức dự đoán năm 2025 đạt 22%. Con số này còn cách xa tự chủ và kiểm soát hoàn toàn — nói cách khác, không gian thay thế của thiết bị nội địa mới chỉ bắt đầu.

Dù xét theo số lượng nhà máy wafer mới trên toàn cầu, hay theo nhịp độ mở rộng công suất ở quy trình trưởng thành và quy trình công nghệ đặc thù, Trung Quốc đều sẽ tiếp tục là nguồn cung cấp thêm nhu cầu thiết bị lớn nhất cho toàn cầu.

【** Tính chắc chắn về hiệu quả là “đồng tiền cứng” tháng Tư **】

Thị trường tháng Tư đang ở trong giai đoạn quyết định; dòng tiền chuyển từ “kể chuyện” sang “nhìn con số”. Và trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn, đây chính là một trong những phân khúc có lợi nhuận vững chắc nhất.

Hiện tại, ETF thiết bị bán dẫn Chiêu thương (561980) bám theo CSI Semiconductor, top 10 chiếm 75% — cao nhất trong các chỉ số chủ đề bán dẫn cùng loại**, 100% bao phủ các doanh nghiệp đầu ngành thiết bị, vật liệu, thiết kế và sản xuất như Trung Vi, Bắc Phương Hoa Tạo, Trung Chíp Quốc Tế, Hải Quang Thông Tin, Nam Đại Quang Điện, Han Vũ Kỷ…

Vì vậy độ linh hoạt cũng là mạnh nhất, mức tăng từ năm 2020 đến nay đứng đầu cùng loại.

Điều quan trọng nhất là, “Quỹ đầu tư lớn quốc gia” trong CSI Semiconductor gần 61%, nghĩa là chính sách công nghiệp và hướng của dòng vốn có sự đồng bộ rất cao.

Ở thị trường tháng Tư, chỉ có một đường dây sẽ ngày càng rõ ràng hơn: lợi nhuận là thượng đỉnh, thiết bị đi trước. Trong giai đoạn này, có thể xuất ra lợi nhuận lập đỉnh lịch sử ngay bản thân đã là một lập luận “cứng” nhất.

Nguồn: Nông dân tài chính Sanhao

Cảnh báo rủi ro: Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.