Kết quả kinh doanh Q4 Năm 2025 của TopBuild (NYSE:BLD): Doanh thu phù hợp với kỳ vọng

Kết quả kinh doanh Q4 Năm 2025 của TopBuild (NYSE:BLD): Doanh thu phù hợp với kỳ vọng

Adam Hejl

Thứ Năm, ngày 26 tháng 2 năm 2026 lúc 8:56 PM GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

BLD

-4.65%

Công ty dịch vụ xây dựng và lắp đặt TopBuild (NYSE:BLD) đã đáp ứng kỳ vọng về doanh thu của Phố Wall trong Q4 Năm 2025, với doanh số tăng 13,2% so với cùng kỳ năm trước lên 1.49Bỷ USD. Mặt khác, dự báo doanh thu cả năm của công ty là 1.15Bỷ USD tại mức giữa của khoảng dự kiến đã thấp hơn 1,4% so với ước tính của các nhà phân tích. Lợi nhuận không theo chuẩn mực GAAP của công ty là 4,50 USD trên mỗi cổ phiếu thấp hơn 0,9% so với dự báo đồng thuận của các nhà phân tích.

Bây giờ đã là lúc mua TopBuild chưa? Hãy xem trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi.

Điểm nổi bật của TopBuild (BLD) trong Q4 Năm 2025:

**Doanh thu:** 1.49Bỷ USD so với ước tính của nhà phân tích là 1.49Bỷ USD (tăng trưởng 13,2% theo năm, phù hợp)

**EPS đã điều chỉnh:** 4,50 USD so với kỳ vọng của nhà phân tích là 4,54 USD (thiếu 0,9%)

**EBITDA đã điều chỉnh:** 265,2 triệu USD so với ước tính của nhà phân tích là 266,5 triệu USD (biên 17,9%, phù hợp)

**Dự báo EBITDA cho năm tài chính 2026 sắp tới** là 13.55Bỷ USD tại mức giữa, thấp hơn ước tính của nhà phân tích là 6.08Bỷ USD

**Biên lợi nhuận hoạt động:** 12,1%, giảm từ 16,6% ở cùng quý năm ngoái

**Biên dòng tiền tự do (Free Cash Flow):** 10,7%, giảm từ 19,3% ở cùng quý năm ngoái

**Vốn hóa thị trường:** 1.08Bỷ USD

Tổng quan công ty

Được thành lập vào năm 2015 sau khi tách ra từ Masco Corporation, TopBuild (NYSE:BLD) là nhà phân phối và đơn vị lắp đặt vật liệu cách nhiệt cũng như các sản phẩm khác thuộc ngành xây dựng.

Tăng trưởng doanh thu

Việc xem xét hiệu suất bán hàng dài hạn của một công ty sẽ cho thấy những thông tin về chất lượng của công ty đó. Một doanh nghiệp tệ vẫn có thể tỏa sáng trong một hoặc hai quý, nhưng một doanh nghiệp hàng đầu sẽ tăng trưởng trong nhiều năm. Rất may, mức tăng trưởng doanh thu theo năm được bình quân hóa của TopBuild đạt 14,8% trong 5 năm qua là rất ấn tượng. Tốc độ tăng trưởng này vượt mức trung bình của các công ty công nghiệp và cho thấy các sản phẩm/dịch vụ của họ phù hợp với nhu cầu của khách hàng.

Doanh thu theo quý của TopBuild

Tăng trưởng dài hạn là quan trọng nhất, nhưng trong nhóm công nghiệp, việc nhìn lại trong nửa thập kỷ có thể bỏ lỡ các xu hướng ngành mới hoặc chu kỳ nhu cầu. Hiệu suất gần đây của TopBuild cho thấy nhu cầu của họ đã chậm lại đáng kể, vì mức tăng trưởng doanh thu theo năm được bình quân hóa chỉ là 2% trong hai năm qua, thấp hơn nhiều so với xu hướng 5 năm.

Tăng trưởng doanh thu theo năm của TopBuild

Trong quý này, tăng trưởng doanh thu theo năm của TopBuild là 13,2%, và doanh thu 1.49Bỷ USD phù hợp với các ước tính của Phố Wall.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích phía bán hàng kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 13,7% trong 12 tháng tới, cải thiện so với hai năm qua. Dự phóng này lành mạnh và cho thấy các sản phẩm và dịch vụ mới hơn của họ sẽ thúc đẩy hiệu suất tốt hơn ở mảng doanh thu đầu dòng.

Cuốn sách năm 1999 “Gorilla Game” đã dự đoán rằng Microsoft và Apple sẽ thống trị công nghệ trước khi điều đó xảy ra. Luận điểm của nó? Nhận diện những người chiến thắng trên nền tảng từ sớm. Ngày nay, các công ty phần mềm doanh nghiệp tích hợp AI tạo sinh đang trở thành những con gorilla mới. một cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp sinh lợi và tăng trưởng nhanh, hiện đã đang đi cùng làn sóng tự động hóa và hướng tới việc nắm bắt AI tạo sinh tiếp theo.

Câu chuyện tiếp diễn  

Biên lợi nhuận hoạt động

Biên lợi nhuận hoạt động là một thước đo quan trọng về mức độ sinh lời, vì nó cho thấy phần doanh thu còn lại sau khi đã tính đến mọi chi phí cốt lõi – từ chi phí hàng bán ra đến chi phí quảng cáo và tiền lương. Nó cũng hữu ích để so sánh khả năng sinh lời giữa các công ty có các mức nợ và thuế khác nhau vì nó loại trừ lãi suất và thuế.

Biên lợi nhuận hoạt động của TopBuild có thể biến động nhẹ trong 12 tháng qua nhưng nhìn chung vẫn giữ nguyên, với mức bình quân 15,7% trong 5 năm qua. Mức sinh lời này rất xuất sắc đối với một doanh nghiệp thuộc nhóm công nghiệp nhờ cấu trúc chi phí hiệu quả và lợi thế quy mô. Kết quả này đặc biệt ấn tượng vì biên lợi nhuận gộp thấp của họ, chủ yếu là do những gì họ bán và chịu các thay đổi lớn để có thể chuyển biến đáng kể. Các công ty có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với biên lợi nhuận hoạt động, và đó là dấu hiệu cho thấy hoạt động được quản lý tốt nếu biên cao ngay cả khi biên lợi nhuận gộp thấp.

Xét theo xu hướng sinh lời, biên lợi nhuận hoạt động của TopBuild có thể biến động nhẹ nhưng nhìn chung vẫn giữ nguyên trong 5 năm qua. Chúng tôi thích thấy sự mở rộng biên, nhưng chúng tôi vẫn vui với hiệu suất của TopBuild khi phần lớn các công ty Xây dựng Nhà ở (Home Builders) đã thấy biên lợi nhuận của họ sụt giảm mạnh.

Biên lợi nhuận hoạt động 12 tháng gần nhất của TopBuild (GAAP)

Trong quý này, TopBuild tạo ra mức lợi nhuận biên lợi nhuận hoạt động là 12,1%, giảm 4,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Do biên lợi nhuận hoạt động của TopBuild giảm nhiều hơn so với biên lợi nhuận gộp, có thể giả định rằng họ kém hiệu quả hơn vì các chi phí như marketing, R&D và chi phí quản lý hành chính đã tăng lên.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Các xu hướng doanh thu giải thích sự tăng trưởng lịch sử của một công ty, nhưng sự thay đổi dài hạn trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) lại phản ánh mức độ sinh lời của sự tăng trưởng đó – ví dụ, một công ty có thể thổi phồng doanh số bằng cách chi tiêu quá mức cho quảng cáo và khuyến mãi.

EPS của TopBuild đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm đáng kinh ngạc 22,1% trong 5 năm qua, cao hơn so với mức tăng trưởng doanh thu bình quân hóa 14,8%. Tuy nhiên, riêng điều này không cho chúng ta biết nhiều về chất lượng hoạt động kinh doanh của công ty, vì biên lợi nhuận hoạt động của họ đã không được cải thiện.

EPS 12 tháng gần nhất của TopBuild (Không theo GAAP)

Đi sâu vào những chi tiết tinh tế trong kết quả kinh doanh của TopBuild có thể giúp chúng ta hiểu rõ hơn về hiệu suất của họ. Xem trong 5 năm cho thấy TopBuild đã mua lại cổ phiếu của mình, làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành tới 15,2%. Điều này cho thấy EPS của họ hoạt động tốt hơn doanh thu không phải do tăng hiệu quả vận hành, mà do kỹ thuật tài chính, vì các đợt mua lại sẽ làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Số cổ phiếu bị pha loãng đang lưu hành của TopBuild

Tương tự như với doanh thu, chúng tôi phân tích EPS trong một giai đoạn ngắn hơn để xem liệu chúng tôi có đang bỏ lỡ sự thay đổi nào trong hoạt động kinh doanh hay không.

Đối với TopBuild, EPS đã không có gì thay đổi trong hai năm qua, là sự suy giảm so với xu hướng 5 năm. Chúng tôi hy vọng họ có thể quay trở lại tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tới.

Trong Q4, TopBuild báo cáo EPS đã điều chỉnh là 4,50 USD, giảm từ 5,13 USD trong cùng quý năm ngoái. Kết quả này khá sát với dự báo của các nhà phân tích. Trong 12 tháng tới, Phố Wall kỳ vọng EPS cả năm của TopBuild là 19,80 USD sẽ tăng 5,5%.

Các điểm rút ra quan trọng từ kết quả Q4 của TopBuild

Chúng tôi gặp khó khăn khi tìm được nhiều điểm tích cực trong các kết quả này. Dự báo EBITDA cả năm bị hụt, và dự báo doanh thu cả năm giảm nhẹ so với ước tính của Phố Wall. Nhìn chung, đây là một quý kém hơn. Cổ phiếu vẫn đi ngang ở mức 483 USD ngay sau khi công bố kết quả.

Báo cáo thu nhập mới nhất của TopBuild đã gây thất vọng. Một quý không định nghĩa được chất lượng của một công ty, vì vậy hãy cùng tìm hiểu liệu cổ phiếu có phải là lựa chọn mua ở mức giá hiện tại hay không. Quý gần đây có quan trọng, nhưng không nhiều bằng các yếu tố cơ bản và định giá dài hạn khi quyết định cổ phiếu có nên mua hay không. Chúng tôi đề cập điều đó trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ, có thể hành động được của chúng tôi mà bạn có thể đọc tại đây; miễn phí.

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm