Một Thập Kỷ Sau, Bạn Sẽ Tiếc Vì Không Mua Cổ Phiếu Small-Cap Chỉ Nhỏ Này

Một đống tiền với bàn tay của Sergey Nazarov qua iStock

Sushree Mohanty

Thứ Sáu, ngày 27 tháng 2 năm 2026 lúc 1:21 SA GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

ATEC

-1.42%

^GSPC

-0.56%

ISRG

+0.26%

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ hiếm khi nhận được ánh đèn sân khấu xứng đáng. Một vài công ty small-cap đang âm thầm đặt nền móng cho thành công dài hạn. Họ đang mở rộng thị phần, cải thiện lợi nhuận và mở rộng quy mô mô hình kinh doanh của mình trong khi phần lớn nhà đầu tư bỏ qua họ vì biến động ngắn hạn.

Với vốn hóa thị trường 16Bỷ USD, Alphatec Holdings (ATEC) là một trong những cổ phiếu small-cap mà các nhà đầu tư có thể sẽ tiếc vì đã không mua 10 năm sau này.

Tin tức khác từ Barchart

3 Vua Cổ Tức Được Đánh Giá Cao Nhất cho Nhiều Thế Hệ Thu Nhập

Khi Nvidia Ra Mắt Chip Laptop AI Mới, Bạn Có Nên Mua Cổ Phiếu NVDA Không?

GE Aerospace đang bắt tay với Palantir. Bạn Có Nên Mua Cổ Phiếu GE Tại Đây Không?

Chán việc bỏ lỡ nhịp đảo chiều giữa ngày? Bản tin miễn phí Barchart Brief giúp bạn luôn nắm bắt thông tin. Đăng ký ngay!

Hãy cùng tìm hiểu vì sao.

www.barchart.com

Một Công Ty Về Cột Sống Được Xây Dựng Với Sự Tập Trung Duy Nhất

Alphatec hoàn toàn tập trung vào phẫu thuật cột sống, một thị trường lớn và vẫn đang phát triển. Công ty đã xây dựng một hệ sinh thái tích hợp gồm các loại implant, hình ảnh y tế, định vị điều hướng và các công cụ phẫu thuật dựa trên dữ liệu nhằm đơn giản hóa các thủ thuật phức tạp về cột sống. Cổ phiếu ATEC đã giảm 34% tính đến nay trong năm nay, so với mức tăng khiêm tốn 0,5% của Chỉ số S&P 500 Index ($SPX).

Trong khi đó, các “ông lớn” MedTech lớn hơn và đã có chỗ đứng như Intuitive Surgical (ISRG), Medtronic (MDT), Stryker (SYK) và Johnson & Johnson (JNJ) cung cấp danh mục sản phẩm đa dạng hơn, thì Alphatec lại chọn tập trung 100% chỉ vào một mảng—cột sống. Chiến lược đó có vẻ đang phát huy tác dụng. Công ty đã công bố kết quả quý 4 và cả năm 2025 vào hôm thứ Ba. Với quý 4, Alphatec báo cáo doanh thu 213 triệu USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Doanh thu phẫu thuật tăng 21% trong quý, được hỗ trợ bởi mức tăng 21% về số lượng ca thủ thuật và tăng 23% về số lượng người dùng phẫu thuật viên (surgeon) mới tính ròng.

Đối với cả năm, doanh thu phẫu thuật đạt 687 triệu USD, tăng 26% so với năm 2024, nhờ mức tăng 22% về số lượng ca thủ thuật và tăng 3% về doanh thu trung bình trên mỗi thủ thuật. Doanh thu hình ảnh EOS đóng góp thêm 77 triệu USD, tăng 15% YoY. Tổng doanh thu cả năm tăng 25% YoY lên 764 triệu USD, nhờ việc các phẫu thuật viên gia nhập, mức sử dụng tăng và độ phức tạp của thủ thuật ngày càng mở rộng.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh mô hình tiếp nhận mang tính dự đoán của công ty, trong đó các bác sĩ phẫu thuật mới bắt đầu với các thủ thuật theo hướng ngoài bên (lateral procedures) và theo thời gian sẽ mở rộng mức độ sử dụng sang thêm các kỹ thuật khác. Điều này cho thấy Alphatec đã xây dựng một mô hình tăng trưởng theo nhiều năm một cách nhất quán trong việc sử dụng bởi phẫu thuật viên, tạo ra tăng trưởng liên tục mà không chỉ dựa vào việc bổ sung thêm người dùng mới. Điều khiến Alphatec trở thành một lựa chọn mua hấp dẫn ngay bây giờ là lợi nhuận đang tăng theo cùng doanh thu. Công ty đã công bố quý thứ ba có lãi với lợi nhuận ròng điều chỉnh 9 triệu USD. Trong cả năm, công ty báo cáo lợi nhuận ròng điều chỉnh 8 triệu USD, so với khoản lỗ trong năm 2024. Biên lợi nhuận gộp giữ ở mức tương đối ổn định khoảng 70%. Quan trọng là, dù công ty tiếp tục đầu tư mạnh vào các dụng cụ và hàng tồn kho để hỗ trợ tăng trưởng, họ vẫn tạo ra 3 triệu USD dòng tiền tự do (free cash flow) trong cả năm. Ban lãnh đạo dự kiến ít nhất 20 triệu USD free cash flow vào năm 2026 trong khi vẫn duy trì mức đầu tư tăng trưởng quyết liệt. Trên bảng cân đối kế toán, công ty có 161 triệu USD tiền mặt.

Câu chuyện tiếp tục  

Đối với một công ty thiết bị y tế mới nổi, việc chuyển từ tiêu hao vốn sang tạo ra vốn là một thành tựu đáng kể. Điều này cho thấy sự trưởng thành trong vận hành và sự tin tưởng vào tính bền vững của nhu cầu.

Hệ sinh thái tích hợp của Alphatec là yếu tố lớn nhất góp phần tạo ra tăng trưởng cao. Đáng chú ý, công nghệ EOS của công ty kết hợp chụp hình chịu lực toàn thân khi đứng (standing full-body weight-bearing imaging), các phép đo tự căn chỉnh (automatic alignment measurements) và theo dõi mật độ khoáng của xương (bone mineral density monitoring) trên cùng một nền tảng. Ngoài ra, công nghệ theo dõi thần kinh SafeOp (SafeOp neuromonitoring) và công nghệ định vị điều hướng cùng robot Valence (Valence navigation and robotics technology) được thiết kế để tích hợp trơn tru vào quy trình thủ thuật cột sống. Ban quản lý cho rằng, trong khi phần lớn đối thủ chủ yếu tập trung vào các implant, thì Alphatec “chuẩn hóa quy trình thủ thuật” cho toàn bộ tiến trình phẫu thuật. Những yếu tố này dẫn đến chi phí chuyển đổi cao hơn và mối gắn kết mạnh hơn với bác sĩ phẫu thuật, từ đó tạo lợi thế cạnh tranh cho Alphatec.

Nhìn về phía trước, Alphatec kỳ vọng doanh thu năm 2026 vào khoảng 890 triệu USD, tương ứng tăng trưởng 17%. Doanh thu phẫu thuật được dự báo vào khoảng 805 triệu USD, trong đó doanh thu EOS có thể vào khoảng 85 triệu USD.

Vì Sao Một Thập Kỷ Quan Trọng

Không nghi ngờ gì nữa, giống như bất kỳ công ty đang tăng trưởng nào, Alphatec có thể gặp một vài trục trặc ngắn hạn và cổ phiếu có khả năng sẽ biến động mạnh. Tuy nhiên, Alphatec giờ đây không còn là một công ty chăm sóc sức khỏe giai đoạn đầu chỉ “đốt tiền”. Đó là một doanh nghiệp đã được mở rộng quy mô với lợi nhuận được cải thiện, khả năng tạo tiền mặt tăng lên và một mô hình kinh doanh chuyên sâu độc đáo. Khi các ca phẫu thuật xâm lấn tối thiểu và phẫu thuật bằng robot ngày càng được nhu cầu, ngành y tế sẽ trông rất khác sau mười năm nữa.

Thị trường implant và thiết bị phẫu thuật cột sống được ước tính tạo ra doanh thu trị giá 2.07Bỷ USD vào năm 2032. Với lợi thế của người đi trước (early-mover advantage) và kiến thức sâu sắc về các giải pháp phẫu thuật cột sống, Alphatec sẽ có lợi thế. Đối với những người sẵn sàng nghĩ dài hạn và có khẩu vị rủi ro cao, đây có thể là kiểu cổ phiếu mà bạn đơn giản là không hề hối tiếc khi nắm giữ.

Phố Wall nói gì về cổ phiếu ATEC?

Trên Phố Wall, cổ phiếu ATEC đã nhận được đánh giá tổng thể “Mua Mạnh” (Strong Buy). Trong số 14 nhà phân tích theo dõi ATEC, 11 người chấm “Mua Mạnh”, một người khuyến nghị “Mua Vừa” (Moderate Buy) và hai người nói là “Nắm Giữ” (Hold). Dựa trên mức giá mục tiêu trung bình là 24,46 USD, Phố Wall kỳ vọng cổ phiếu có thể tăng lên tới 76% so với mức hiện tại. Hơn nữa, mức giá mục tiêu cao nhất là 28 USD cho thấy tiềm năng tăng giá gần 101% trong 12 tháng tới.

www.barchart.com

_ Tại ngày đăng, Sushree Mohanty không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán được nhắc đến trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Trang tổng quan Quyền riêng tư

Thông tin thêm