Bitcoin đang đối mặt với một số câu hỏi nghiêm trọng ngay lúc này, và thành thật mà nói, vụ sụp đổ tiền điện tử gần đây đã phơi bày những vết nứt thực sự trong luận điểm tăng giá. Chúng ta đã giảm hơn 40% so với đỉnh cao của năm ngoái, và điều thú vị là đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới—với giá trị khoảng 1,37 nghìn tỷ đô la về vốn hóa thị trường—đang gặp khó khăn trong việc thực hiện điều mà những người ủng hộ lớn nhất của nó nói rằng nó sẽ làm tốt: hoạt động như một nơi lưu trữ giá trị an toàn.

Dưới đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi. Trong năm tài chính vừa qua, Mỹ đã thâm hụt ngân sách 1,8 nghìn tỷ đô la, đẩy nợ quốc gia lên mức kỷ lục 38,5 nghìn tỷ đô la. Bạn nghĩ rằng Bitcoin sẽ tỏa sáng trong môi trường đó, đúng không? Thay vào đó, vàng thực tế đã tăng 64% trong khi các nhà đầu tư Bitcoin đang rút lui. Điều đó khá rõ ràng. Khi mọi người lo lắng về việc giảm giá tiền tệ và muốn tìm sự bảo vệ, họ đã chọn vàng thay vì các tài sản kỹ thuật số. Đó là một cú đánh lớn vào câu chuyện về Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị.

Bây giờ, không phải ai cũng hoảng loạn. Michael Saylor vừa bỏ thêm $204 triệu đô la vào Bitcoin thông qua công ty của ông, nâng tổng số nắm giữ của họ lên khoảng 3,6% tổng cung. Sự tin tưởng như vậy đáng để ghi nhận. Nhưng ngay cả một số người tin tưởng nhất cũng đang phòng ngừa rủi ro. Đội ngũ của Cathie Wood tại Ark Investment Management đã giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 1928374656574.84Từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la, phần nào vì họ nghĩ rằng stablecoin thực sự có vị trí tốt hơn để thay thế tiền tệ truyền thống. Và các con số ủng hộ điều đó—khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ đô la trong vòng 30 ngày gần nhất, nhiều hơn gấp đôi so với tổng số giao dịch của Visa và PayPal cộng lại.

Lịch sử cho thấy, Bitcoin luôn phục hồi sau mỗi lần giảm giá. Bất kỳ ai mua vào khi giá giảm kể từ năm 2009 đều đã kiếm lời. Nhưng hai đợt sụt giảm lớn trước đó—2017-2018 và 2021-2022—đã khiến Bitcoin mất hơn 70% từ đỉnh cao. Đợt giảm hiện tại có thể còn tiếp tục trước khi chúng ta chạm đáy.

Sự hoài nghi về Bitcoin cảm giác khác lần này. Câu chuyện về nó như một nơi lưu trữ giá trị vừa bị tổn thương nghiêm trọng, và ngay cả những người tin vào việc áp dụng thanh toán cũng đang dao động. Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua vào trong đợt giảm này, tôi khuyên nên giữ vị thế nhỏ. Lịch sử cho thấy khả năng phục hồi là có thể xảy ra cuối cùng, nhưng những khó khăn hiện tại là có thật.