Bitcoin "Short Squeeze Rebound" — Safe-Haven Asset or Risk Appetite Indicator?

Ngày 6 tháng 4, Bitcoin lần đầu vượt qua mốc 70k USD kể từ ngày 25 tháng 3, chạm mức 70.300 USD, trong khi các tài sản mã hóa chính như Ethereum và Solana cùng tăng mạnh. Sự phục hồi này chủ yếu do các vị thế short bị buộc phải đóng — trong vòng 24 giờ qua, hơn 145 triệu USD vị thế short đã bị thanh lý.

Ba lý do đằng sau "short squeeze":

Thứ nhất, thị trường trước đó quá bi quan, cấu trúc vị thế mất cân đối. Trước cuối tuần, tâm lý thị trường rõ ràng tiêu cực, các vị thế short tích lũy nhiều, và các tin tức về ngừng bắn đã kích hoạt việc đóng vị thế hàng loạt. Môi trường thanh khoản thấp trong các ngày lễ cuối tuần ở châu Âu và châu Á đã làm tăng thêm đà tăng theo kiểu "đẩy giá lên cao rồi ép xuống" (short squeeze).

Thứ hai, thị trường mã hóa đang cố gắng thoát khỏi mối liên hệ với các tài sản rủi ro truyền thống. Thị trường truyền thống phản ứng phòng ngừa rủi ro trước bất ổn địa chính trị, chỉ số S&P 500 giảm 1,2%, đồng USD tăng 0,3%. Ngược lại, Bitcoin và Ethereum duy trì vững vàng, cho thấy tiềm năng của thị trường mã hóa được thúc đẩy bởi các yếu tố nội tại — ví dụ như ETF Bitcoin phí thấp mới được Morgan Stanley chấp thuận.

Thứ ba, dòng vốn tổ chức có dấu hiệu cải thiện. Trong tuần trước, ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận khoảng 22,3 triệu USD dòng chảy ròng vào, so với gần 300 triệu USD rút ra trong tuần trước đó rõ ràng đã có sự phục hồi.

Tuy nhiên, tính bền vững của đợt phục hồi còn nghi vấn: Cơ quan dữ liệu blockchain Glassnode chỉ ra rằng, mỗi khi Bitcoin gần mức 70k đến 80k USD, thị trường có thanh khoản mỏng và áp lực chốt lời rõ rệt. Các hợp đồng chưa đóng lớn nhất tập trung ở các quyền chọn giảm giá quanh mức 60k USD, cho thấy nhà đầu tư vẫn đang dùng quyền chọn giảm để phòng ngừa rủi ro giảm giá tiềm năng. Kể từ khi xung đột Iran bùng phát vào cuối tháng 2, Bitcoin dao động trong khoảng 60k đến 75k USD, đợt phục hồi hiện tại vẫn chưa vượt qua phạm vi này.
$BTC

Thông điệp dành cho nhà đầu tư: Bitcoin đang trong quá trình chuyển đổi từ "tài sản rủi ro thuần túy" sang "tài sản thay thế có tính chất phòng ngừa rủi ro". Để dự đoán xu hướng tiếp theo, cần theo dõi ba biến số chính: hành động thực tế của hạn chót ngày 7 tháng 4 của Trump, tình hình lưu thông qua eo biển Hormuz, và các tín hiệu chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong ngắn hạn, nên cảnh giác với rủi ro mua đuổi giá, còn trung dài hạn có thể chú ý đến các cơ hội ở các mức hỗ trợ của phạm vi giá.
#Gate廣場四月發帖挑戰