Chiến dịch bán cổ phiếu của Warren Buffett năm 2025 che giấu một chiến lược sâu hơn: $14 tỷ đô la trong các thương vụ mua lại táo bạo

Warren Buffett đang đưa ra một tuyên bố mạnh mẽ về thị trường chứng khoán hiện tại, và đó không phải là điều mà nhiều nhà đầu tư ban đầu nghĩ. Trong khi các tiêu đề tập trung vào hoạt động bán cổ phiếu khổng lồ của huyền thoại đầu tư trong suốt năm 2025, thì việc xem xét kỹ hơn các khoản mua vào của ông cho thấy một chiến lược tinh vi và có tính toán hơn. Nhà tiên tri của Omaha đã tích cực thanh lý cổ phiếu một mặt, đồng thời rót hàng tỷ đô la vào các cơ hội được chọn lọc kỹ lưỡng ở mặt khác—một mâu thuẫn thực ra lại cho các nhà đầu tư biết chính xác cách điều hướng thị trường đắt đỏ ngày nay.

Một Năm Thanh Lý Cổ Phiếu Khổng Lồ: Warren Buffett Rút Ròng 24 Tỷ USD Trong Cổ Phiếu

Trong chín tháng đầu năm 2025, Berkshire Hathaway đã bán hơn 24 tỷ USD cổ phiếu, tiếp tục xu hướng kéo dài 12 quý liên tiếp. Việc bán hàng liên tục này đã đẩy dự trữ tiền mặt của tập đoàn lên mức chưa từng có—đạt 354 tỷ USD vào cuối quý 3. Lý do của đợt bán hàng này rất đơn giản: thị trường chứng khoán đang đắt đỏ, và Warren Buffett không muốn trả giá quá cao cho các cổ phiếu chất lượng.

Nhiều chỉ số định giá hỗ trợ cho thái độ thận trọng này. Chỉ số Buffett, đo lường tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP, hiện quanh mức 225%—mức mà chính Buffett gọi là “chơi với lửa.” Trong khi đó, tỷ lệ P/E của S&P 500 và tỷ lệ P/E điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) đang ở gần các mức cực đoan từng thấy trong bong bóng dot-com. Đối với một nhà đầu tư giá trị như Buffett, những con số này hoàn toàn không hợp lý.

Tuy nhiên, việc bán cổ phiếu mạnh mẽ này không có nghĩa là cảnh quan đầu tư hoàn toàn cằn cỗi. Nó chỉ đơn giản là cần nhìn xa hơn các khu vực truyền thống mà phần lớn nhà đầu tư cảm thấy thoải mái.

Chiến Dịch Mua Hàng 14 Tỷ USD: Warren Buffett Nhìn Thấy Giá Trị Ẩn Giấu

Dù đã bán ra khối lượng lớn cổ phiếu, Berkshire Hathaway vẫn tích cực phân bổ vốn kể từ quý 3, với khoảng 14 tỷ USD trong các thương vụ mua vào chiến lược. Đây không phải là những khoản mua ngẫu nhiên—chúng là các bước đi có tính toán rõ ràng về nơi còn tồn tại giá trị trong năm 2025.

Dự án lớn đầu tiên là mua 17,8 triệu cổ phiếu của Alphabet (công ty mẹ của Google). Điều đáng chú ý là Warren Buffett từ trước đến nay thường tránh các cổ phiếu công nghệ. Nhiều người cho rằng thương vụ này thực ra do một trong các quản lý đầu tư khác của Berkshire, như Ted Weschler hoặc Todd Combs, thực hiện. Tuy nhiên, ngay cả nếu chính Buffett thực hiện, lý do vẫn rất thuyết phục. Cổ phiếu Alphabet trong quý 3 giao dịch ở mức chưa đến 20 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai—thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu liên quan AI khác và thậm chí thấp hơn trung bình của S&P 500. Thêm vào đó, khả năng của công ty tạo ra hàng chục tỷ USD dòng tiền tự do mỗi quý, đồng thời đầu tư mạnh vào hạ tầng AI, khiến khoản đầu tư này trở nên hợp lý.

Thương vụ mua thứ hai, với giá trị 9,7 tỷ USD để mua OxyChem từ Occidental Petroleum, thể hiện một nguyên tắc khác nhưng cũng quan trọng không kém. Giao dịch này sẽ không hoàn tất cho đến cuối năm 2025, nhưng đã cho thấy cách mà giá trị đôi khi cần nhìn xa hơn các cổ phiếu niêm yết công khai. Bằng cách xác định ngành công nghiệp hóa chất là ngành có cấu trúc undervalued, Berkshire đã nhắm vào một công ty con cụ thể và mua với mức định giá thấp hơn các đối thủ lớn nhất của nó. Điểm cộng: Berkshire giữ lại cổ phần ưu đãi của Occidental, trả lãi 8%—gấp đôi lãi suất trái phiếu kho bạc—đồng thời hỗ trợ tạo ra giá trị dài hạn tại Occidental, nơi Berkshire sở hữu 28%.

Bộ ba thương vụ mua vào thứ ba là tăng cổ phần trong các công ty thương mại Nhật Bản Mitsubishi và Mitsui. Động thái này đặc biệt tiết lộ vì Warren Buffett hiếm khi đầu tư ra ngoài nước Mỹ. Việc ông thêm vào các cổ phiếu Nhật Bản trong năm 2025 cho thấy các thị trường này có mức định giá hấp dẫn hơn so với thị trường Mỹ. Dù tỷ lệ giá trị sổ sách quanh mức 1,5 lần, các công ty thương mại Nhật này vẫn mang lại cơ hội tốt hơn so với thị trường Mỹ đang quá nóng.

Ba Chiến Lược Đầu Tư Tiết Lộ Triết Lý Thị Trường Của Warren Buffett

Điều liên kết ba thương vụ này là một chủ đề duy nhất: đôi khi tìm kiếm giá trị đòi hỏi mở rộng ra ngoài vùng an toàn truyền thống của bạn. Đối với Buffett và Berkshire Hathaway, điều đó có nghĩa là vượt ra khỏi các cổ phiếu lớn của Mỹ và khám phá các con đường thay thế—dù là các công ty công nghệ có tỷ lệ định giá hợp lý, các khoản mua bán tư nhân các công ty con undervalued, hay các thị trường quốc tế mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn.

Thông điệp này đặc biệt quan trọng vì Warren Buffett chơi một trò chơi khác với các nhà đầu tư bán lẻ thông thường. Ông có thể tiếp cận các cơ hội như mua toàn bộ một công ty con mà không bao giờ xuất hiện trên thị trường công khai. Đồng thời, quy mô khổng lồ của Berkshire hạn chế khả năng khai thác các cơ hội nhỏ hơn mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tận dụng. Vì vậy, sao chép chính xác các bước của Buffett không phải là cách phù hợp cho tất cả mọi người.

Những Bài Học Cho Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Từ Thị Trường Năm 2025

Tuy nhiên, bài học rộng hơn từ hoạt động của Warren Buffett năm 2025 vượt ra ngoài các thương vụ cụ thể của ông. Thực chất, điều quan trọng là vẫn còn nhiều cơ hội giá trị trong thị trường chứng khoán quá nóng ngày nay—bạn chỉ cần mở rộng phạm vi tìm kiếm của mình.

Các cổ phiếu nhỏ của Mỹ, cổ phiếu châu Âu và chứng khoán Nhật Bản đều có mức định giá hấp dẫn hơn so với các cổ phiếu blue-chip của Mỹ. Những thị trường này thường ít được truyền thông và các nhà phân tích chú ý hơn, đòi hỏi bạn phải dành nhiều công sức nghiên cứu và thẩm định hơn. Nhưng chính sự khó khăn đó lại tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, cẩn trọng và sẵn sàng làm việc.

Các thương vụ gần đây của Warren Buffett cho thấy rằng đầu tư kỷ luật vẫn có thể mang lại lợi nhuận xuất sắc, ngay cả khi định giá thị trường chung đang bị kéo dài. Chìa khóa là không từ bỏ nguyên tắc định giá, sẵn sàng mở rộng phạm vi hiểu biết của mình, và kiên nhẫn chờ đợi thị trường mang lại các cơ hội hợp lý về giá—dù là trong nước hay quốc tế.