#SECApprovesNasdaqTokenizedSecuritiesTrading

Quyết định gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt giao dịch trên Nasdaq của các chứng chỉ được tokenize đánh dấu một trong những cột mốc quan trọng nhất trong sự phát triển của các thị trường tài chính toàn cầu. Phê duyệt này cho phép một số cổ phiếu và ETF được giao dịch không chỉ ở dạng sổ cây truyền thống của họ mà còn dưới dạng token dựa trên blockchain, đồng thời vẫn nằm dưới cùng một khung quy định chi phối thị trường vốn chủ yếu của Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là các cổ phiếu được tokenize sẽ có cùng mã giao dịch, quyền như nhau, cùng bảo vệ thanh toán và cùng biện pháp bảo vệ nhà đầu tư như các cổ phiếu thông thường, khiến đây trở thành một trong những tích hợp blockchain thực sự đầu tiên vào cơ sở hạ tầng sàn giao dịch chứng khoán được quản lý.

Từ góc độ cấu trúc, bước đi này báo hiệu sự bắt đầu của sự hội tụ giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính dựa trên blockchain. Tokenization cho phép quyền sở hữu chứng khoán được biểu diễn trên công nghệ sổ cái phân tán, điều này có thể cho phép thanh toán nhanh hơn, cải thiện tính minh bạch và có thể giảm chi phí hoạt động so với các hệ thống xóa sổ kế thừa. Theo khung công tác được phê duyệt, các giao dịch vẫn có thể được xóa sổ thông qua các tổ chức hiện tại như Công ty Lưu giữ Quỹ Ký gửi, đảm bảo rằng sự đổi mới không xảy ra với giá hì Hy ảnh hưởng đến ổn định thị trường hoặc bảo vệ nhà đầu tư. Cách tiếp cận lai này cho thấy rằng các cơ quan quản lý không còn chống lại blockchain nữa, mà thay vào đó đang cố gắng tích hợp nó một cách cẩn thận vào hệ thống hiện tại.

Những hàm ý dài hạn của quyết định này có thể rất lớn. Chứng khoán được tokenize mở ra cánh cửa cho các tính năng như thanh toán gần như tức thời, quyền sở hữu một phần, khả năng tiếp cập toàn cầu và cuối cùng là khả năng giao dịch mở rộng hoặc thậm chí 24/7, một cái gì đó đã phổ biến trên các thị trường tiền mã hóa nhưng không phổ biến trên cổ phiếu truyền thống. Các tổ chức tài chính lớn ngày càng khám phá tokenization vì nó có thể hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thị trường ít thay đổi trong nhiều thập kỷ. Nếu việc áp dụng tiếp tục, tokenization cuối cùng có thể áp dụng không chỉ cho cổ phiếu mà còn cho trái phiếu, quỹ, bất động sản và các tài sản thực tế khác, có khả năng tạo nên một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số trị giá hàng triệu tỷ đô la.

Tuy nhiên, sự phát triển này cũng đặt ra những câu hỏi quan trọng về thanh khoản, quy định, giám sát tài sản và công bằng thị trường. Các tài sản được tokenize phải duy trì sự căn chỉnh giá với các đối tác truyền thống của chúng, và các cơ quan quản lý sẽ theo dõi chặt chẽ cách thanh toán, báo cáo và giao dịch đa nền tảng hoạt động dưới tác động căng thẳng thị trường thực. Những người chỉ trích cũng chỉ ra rằng sự phi tập trung thực sự chưa xảy ra, vì hệ thống vẫn phụ thuộc nhiều vào các thực thể xóa sổ tập trung và giám sát quy định. Mặc dù vậy, sự phê duyệt chính nó cho thấy một sự thay đổi rõ ràng trong thái độ quy định — từ việc chặn sự đổi mới sang giám sát nó.

Nhìn chung, phê duyệt của SEC đối với giao dịch chứng khoán Nasdaq được tokenize có thể được nhớ đến như thời điểm blockchain ngừng chỉ là một thí nghiệm tiền mã hóa và bắt đầu trở thành một phần của hệ thống tài chính toàn cầu cốt lõi. Tác động thực sự sẽ không xảy ra qua đêm, nhưng quyết định này tạo nền tảng cho một tương lai nơi các thị trường truyền thống và công nghệ tài sản kỹ thuật số hoạt động trên cùng một cơ sở hạ tầng, có khả năng định hình lại cách sở hữu, giao dịch và thanh toán hoạt động trên toàn thế giới.