Xác suất Ngân hàng Nhật Bản 🇯🇵 #اليابان tăng lãi suất tăng lên đáng kể, nhưng hầu như không ai chú ý.

Các nhà quan sát Ngân hàng Nhật Bản hiện nhìn thấy xác suất khoảng 37% để tăng lãi suất vào tháng 4, so với chỉ khoảng 15% vào tháng 1. Thị trường cũng định giá tăng lãi suất khoảng 25 điểm cơ bản vào tháng 7, với xác suất 90% để tăng lần thứ hai trước tháng 12. Dự kiến thống đốc Kazuo Ueda sẽ giữ lãi suất không đổi vào thứ năm, nhưng ông có thể gợi ý rằng quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn đang diễn ra.

Nhật Bản là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của trái phiếu Kho bạc Mỹ. Khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, trái phiếu chính phủ Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn so với nợ Mỹ. Khi đó, vốn sẽ trở lại Nhật Bản, có nghĩa là áp lực bán trái phiếu Kho bạc Mỹ vào thời điểm Mỹ cần người mua nhiều hơn bao giờ hết để tài trợ cho thâm hụt vượt quá 2 nghìn tỷ đô la.

Lần cuối cùng Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất là vào tháng 7 năm 2024, khi thị trường toàn cầu chứng kiến một đợt bán tháo mạnh. Lúc đó, cái gọi là (giao dịch lợi suất Yên) bắt đầu sụp đổ, nơi các nhà đầu tư vay Yên chi phí thấp để mua tài sản có lợi suất cao hơn. Hàng nghìn tỷ đô la các vị trí tài chính có tính tích lực được xây dựng dựa trên giả định rằng lãi suất Nhật Bản sẽ ở gần mức không.

Và bây giờ lại thêm cú sốc về giá dầu. Nhật Bản nhập khẩu hầu như tất cả nhu cầu dầu thô của mình từ Trung Đông. Sự gia tăng dầu Brent lên khoảng 106 đô la làm tăng áp lực lạm phát, tạo cho Ngân hàng Nhật Bản một lý do bổ sung để tăng lãi suất, và đồng thời đe dọa tăng trưởng mà nền kinh tế Nhật Bản cần, điều này đặt các nhà hoạch định chính sách vào một cái bẫy chính sách.

Nếu Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị ràng buộc bởi hoàn cảnh của nó, có thể sẽ xuất hiện một sự phân kỳ chính sách có thể làm lung lay dòng chảy vốn toàn cầu.

Do đó, cần theo dõi Nhật Bản chặt chẽ trong tuần này... $BTC $BTC