Thị trường định giá khả năng cắt lãi suất của Fed tăng sau dữ liệu lạm phát tháng 1 mềm hơn dự kiến

Thị trường hợp đồng tương lai tài chính phản ứng nhanh chóng với dữ liệu lạm phát gần đây, nâng cao kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất ngay từ tháng 6. Sự thay đổi trong tâm lý phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng áp lực giá cả đang giảm tốc hơn dự kiến, mở ra cơ hội điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Lạm phát thấp hơn dự báo

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 1 cho thấy mức tăng 0,2% hàng tháng, thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế là 0,3%. Đây là mức giảm tốc so với mức không đổi trong tháng 12, báo hiệu rằng đà tăng của lạm phát có thể đang chậm lại nhanh hơn dự đoán trước đó. Số liệu mềm hơn dự kiến đã giảm bớt lo ngại về áp lực giá kéo dài và thay đổi câu chuyện về thời điểm thực hiện chính sách của Fed.

Thị trường điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ

Sau dữ liệu lạm phát tích cực, hợp đồng tương lai lãi suất ngay lập tức phản ánh khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong nửa đầu năm tăng lên. Các nhà đầu tư đã định giá khoảng 61 điểm cơ bản của việc cắt giảm lãi suất vào giữa năm, tăng so với 58 điểm cơ bản trước khi công bố CPI. Sự thay đổi 3 điểm cơ bản này, dù nhỏ về mặt tuyệt đối, nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của thị trường đối với các bất ngờ về lạm phát và tác động của chúng đối với chính sách của ngân hàng trung ương.

Việc điều chỉnh dự báo cắt giảm lãi suất nhấn mạnh sự cân bằng tinh tế mà Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt. Khi lạm phát đang tiến gần hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, các nhà hoạch định chính sách có thể có nhiều không gian hơn để chuyển sang chính sách nới lỏng nếu điều kiện kinh tế phù hợp. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi chặt chẽ để xác nhận rằng sự mềm mại gần đây trong tăng trưởng giá cả là xu hướng bền vững chứ không phải là tạm thời, điều này có thể củng cố kỳ vọng về việc nới lỏng trong những tháng tới.