#CryptoMarketBouncesBack 1. Các con số: Tình hình hiện tại của Quỹ dự trữ

Sau thông báo ngày 9 tháng 3 năm 2026, công ty chính thức bước vào "thế kỷ thứ hai" của việc mua Bitcoin (vượt qua 100 sự kiện mua lại riêng biệt).2. Cơ chế tài chính: "Vòng quay phản xạ"
Công ty không còn dựa hoàn toàn vào dòng tiền hoặc nợ đơn giản nữa. Trong năm 2026, họ đang sử dụng cấu trúc vốn phức tạp gồm nhiều lớp cổ phiếu ưu đãi:
Cổ phiếu phổ thông (MSTR): Gây quỹ 899,5 triệu đô la bằng cách bán khoảng 6,33 triệu cổ phiếu.
Cổ phiếu ưu đãi kéo dài (STRC): Gây quỹ 377,1 triệu đô la qua khoảng 3,78 triệu cổ phiếu. Đây là loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn với lãi suất biến đổi, được thiết kế để mang lại lợi tức cho nhà đầu tư trong khi cung cấp vốn "vĩnh viễn" cho công ty để mua BTC.
Dự trữ sẵn sàng: Tính đến ngày 8 tháng 3, công ty vẫn còn khoảng 35,84 tỷ đô la trong khả năng sẵn có qua các chương trình (ATM) khác nhau (STRK, STRC, STRF, và STRD).
3. Bối cảnh chiến lược & Tác động thị trường
Mặc dù hiện tại đang lỗ chưa thực hiện, ban lãnh đạo vẫn tập trung vào "Bitcoin trên mỗi cổ phiếu" như KPI chính của họ.
Chỉ số ủy quyền tổ chức: Vì cổ phiếu MSTR thường giao dịch với mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của Bitcoin của nó, công ty có thể phát hành cổ phiếu mới "tăng giá". Nếu cổ phiếu giao dịch với mức cao hơn 2,0 lần, mỗi $1 cổ phiếu phát hành ra sẽ mua $1 Bitcoin nhưng chỉ "mất" 0,50 đô la giá trị vốn chủ sở hữu, từ đó tăng số BTC trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu.
Triển vọng năm 2026: CEO Phong Le đã chỉ ra rằng năm 2026 có thể chứng kiến sự chuyển đổi từ tích lũy doanh nghiệp sang tích lũy quốc gia/souvern, định vị Chiến lược như cổng chính cho các tổ chức đầu tư trong quá trình này.
Dự phòng rủi ro: Để đối phó với biến động, công ty duy trì một quỹ dự trữ tiền mặt (khoảng 1,4 tỷ đô la) nhằm trang trải ít nhất 21 tháng cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi của mình, giảm thiểu rủi ro "bán tháo bắt buộc" trong các đợt giảm mạnh của thị trường.#GateFebruaryTransparencyReport