Thị trường cà phê quốc tế đối mặt với sự gia tăng nguồn cung khi dự báo sản lượng tăng

Hợp đồng tương lai cà phê giảm mạnh vào thứ Năm, báo hiệu mối lo ngại ngày càng tăng về dư cung trong thị trường cà phê quốc tế. Cà phê arabica tháng 3 đóng cửa giảm 0,15 điểm (-0,05%), xuống mức thấp nhất trong 15 tháng, trong khi cà phê robusta ICE tháng 3 giảm 68 điểm (-1,82%), mức thấp nhất trong 6,25 tháng. Đợt bán tháo phối hợp này phản ánh triển vọng giá cà phê ngày càng tiêu cực do nguồn cung toàn cầu mở rộng nhanh chóng.

Giá Arabica và Robusta giảm xuống mức thấp nhiều tháng

Sự giảm giá của cả arabica và robusta trong ba tuần qua nhấn mạnh một sự thay đổi cơ bản trong động thái cung ứng của thị trường cà phê quốc tế. Arabica, loại cà phê cao cấp có giá cao hơn, đặc biệt dễ bị áp lực giảm giá khi dữ liệu sản xuất mới công bố cho thấy dư thừa hơn là khan hiếm. Robusta, loại cà phê cứng cáp hơn, còn chịu thiệt hại nặng hơn, cho thấy mối lo về nguồn cung ngày càng gia tăng trên toàn cầu trong ngành cà phê.

Sản lượng cà phê Brazil dự kiến đạt kỷ lục

Dư thừa cà phê của Brazil là nguyên nhân chính gây ra sự yếu kém hiện tại của thị trường. Ngày 5 tháng 2, Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, công bố dự báo rằng sản lượng cà phê năm 2026 của nước này sẽ tăng 17,2% so với năm trước, đạt mức chưa từng có là 66,2 triệu bao. Trong đó, sản lượng arabica dự kiến tăng 23,2% so với năm trước lên 44,1 triệu bao, còn sản lượng robusta dự kiến tăng 6,3% lên 22,1 triệu bao.

Thời tiết thuận lợi đã thúc đẩy các mức tăng này. Khu vực trồng arabica lớn nhất của Brazil, Minas Gerais, đã nhận được 72,6 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 2—tương đương 113% trung bình lịch sử. Độ ẩm dồi dào này tạo điều kiện tối ưu cho cây trồng, củng cố khả năng Brazil sẽ đạt kỷ lục thu hoạch sắp tới và gây áp lực lớn lên tâm lý thị trường cà phê quốc tế.

Xuất khẩu robusta của Việt Nam tăng mạnh trong bối cảnh nguồn cung khu vực dồi dào

Là nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, hoạt động xuất khẩu của Việt Nam có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá toàn cầu. Theo Tổng cục Thống kê Việt Nam, xuất khẩu cà phê tháng 1 tăng 38,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 198.000 tấn, tiếp tục duy trì đà xuất khẩu mạnh mẽ. Trong cả năm 2025, xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng 17,5% so với năm trước, đạt 1,58 triệu tấn—bằng chứng cho vị thế thống trị của quốc gia này trong phân khúc robusta của thị trường cà phê quốc tế.

Trong tương lai, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với năm trước, đạt mức cao nhất trong 4 năm là 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), tiếp tục củng cố nguồn cung dồi dào và áp lực giảm giá liên tục đối với robusta.

Kho dự trữ ICE phục hồi khi nguồn cung toàn cầu thắt chặt

Tình hình lưu kho cho thấy bức tranh hỗn hợp của thị trường cà phê quốc tế. Kho arabica do ICE theo dõi đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11, nhưng sau đó đã phục hồi lên mức cao nhất trong 3,25 tháng là 461.829 bao vào ngày 7 tháng 1. Tương tự, kho robusta của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, rồi phục hồi lên mức cao nhất trong 2 tháng là 4.662 lô vào ngày 26 tháng 1. Sự phục hồi này cho thấy nguồn cung cà phê dồi dào đang vào thị trường, phản bác các câu chuyện về hạn chế nguồn cung trong ngắn hạn.

Thách thức và cơ hội trong thị trường cà phê

Không phải tất cả các yếu tố đều mang tính tiêu cực cho thị trường cà phê quốc tế. Xuất khẩu cà phê tháng 1 của Brazil giảm 42,4% so với cùng kỳ năm trước, còn 141.000 tấn—mức giảm đáng kể có thể phản ánh các hạn chế về logistics hoặc thời điểm xuất khẩu có chủ đích hơn là thiếu hụt sản lượng. Thêm vào đó, Colombia, nhà sản xuất arabica lớn thứ hai thế giới, gặp khó khăn trong sản xuất; Liên đoàn Cà phê Quốc gia báo cáo rằng sản lượng tháng 1 giảm 34% so với cùng kỳ, còn 893.000 bao, tạo hỗ trợ giá nhẹ.

Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao, cho thấy đà xuất khẩu chậm lại nhẹ, có thể làm dịu đà giảm giá trong tương lai.

Triển vọng sản xuất toàn cầu và tác động thị trường

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc USDA công bố dự báo toàn diện vào tháng 12 về chu kỳ sản xuất cà phê 2025/26. Sản lượng cà phê toàn cầu dự kiến tăng 2,0% so với năm trước, đạt 178,848 triệu bao—mức cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này che giấu một sự phân chia quan trọng: sản lượng arabica dự kiến giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi sản lượng robusta tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao.

Ở cấp quốc gia, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Brazil giảm 3,1% so với năm trước, còn 63 triệu bao, dự báo thận trọng hơn so với dự báo của Conab trước đó. Sản lượng của Việt Nam dự kiến tăng 6,2% so với năm trước, đạt 30,8 triệu bao—mức cao nhất trong 4 năm, củng cố bức tranh nguồn cung chủ yếu là robusta của thị trường cà phê quốc tế.

Quan trọng hơn, FAS dự báo rằng tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4%, còn 20,148 triệu bao so với 21,307 triệu bao của chu kỳ trước, cho thấy rằng mặc dù sản lượng kỷ lục, mức tồn kho toàn cầu có thể thắt chặt nhẹ khi nhu cầu vẫn duy trì.

Thị trường cà phê quốc tế đang điều hướng trong một bối cảnh cung ứng phức tạp, nơi các kỷ lục sản xuất đối lập với sức mạnh khu vực nhất định và động thái tồn kho. Trong khi các yếu tố rộng lớn hơn ủng hộ xu hướng giảm giá trong ngắn hạn, sự kết hợp giữa sự dư thừa của Brazil, hạn chế của Colombia và sức mạnh robusta của Việt Nam cuối cùng sẽ quyết định liệu sự yếu kém hiện tại có chỉ là một điều chỉnh tạm thời hay báo hiệu một giai đoạn giảm giá kéo dài trong thị trường cà phê quốc tế.