Nebius Biến Đổi Thị Trường Dịch Vụ Đám Mây AI khi Quý 4 Vượt Mốc $227M Mặc Dù Không Đạt Mục Tiêu Của Nhà Phân Tích

Nebius, nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI phát triển nhanh chóng, đã công bố kết quả tài chính quý IV năm 2025, nổi bật với sự tăng trưởng bùng nổ và những thách thức vận hành ngày càng lớn. Doanh thu của công ty tăng vọt lên 227,7 triệu USD, tăng trưởng 547% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, con số ấn tượng này không đạt kỳ vọng của Phố Wall là 247,5 triệu USD, khiến cổ phiếu giảm trong giao dịch trước thị trường.

Động lực tăng trưởng từ Nền tảng Dịch vụ Đám mây AI

Trung tâm của sự mở rộng của Nebius là lĩnh vực dịch vụ đám mây AI cốt lõi, cung cấp GPU Nvidia và hạ tầng tính toán cho các doanh nghiệp chạy đua xây dựng khả năng trí tuệ nhân tạo. Vị thế của công ty như một nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI quan trọng đã giúp họ hưởng lợi từ cuộc khủng hoảng thiếu hụt GPU đang lan rộng trong ngành.

Các tập đoàn công nghệ lớn như Microsoft, Amazon và Meta đều cạnh tranh quyết liệt để tiếp cận năng lực GPU, tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI thay thế. Sự khan hiếm này đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của Nebius. Công ty đã ký các hợp đồng lớn thể hiện sức mạnh của các dịch vụ đám mây AI của mình: hợp tác trị giá 17 tỷ USD với Microsoft và đơn hàng trị giá 3 tỷ USD với Meta. Những mối quan hệ này nhấn mạnh vai trò then chốt của dịch vụ đám mây AI trong chiến lược hạ tầng doanh nghiệp ngày nay.

EBITDA điều chỉnh đạt 15 triệu USD, mặc dù lỗ ròng điều chỉnh mở rộng lên 173 triệu USD—tăng 151% so với khoản lỗ 69 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù khoản lỗ ngày càng lớn phản ánh đầu tư mạnh vào hạ tầng và mở rộng quy mô, chúng cũng làm nổi bật cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực dịch vụ đám mây AI và cuộc đua chiếm lĩnh thị phần trước các đối thủ như CoreWeave.

Áp lực cạnh tranh và tốc độ thị trường

Nhu cầu bùng nổ về dịch vụ đám mây AI đã biến Nebius và CoreWeave thành những tên tuổi được theo dõi sát sao nhất trong lĩnh vực hạ tầng. Khi các nhà hyperscaler không thể đáp ứng nhu cầu tính toán nội bộ, cả hai đã trở thành các đối tác không thể thiếu trong hệ sinh thái các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI mới nổi.

Ưu thế về nhu cầu cấu trúc này đã giúp Nebius nổi bật dù kết quả lợi nhuận không như mong đợi. Các nhà đầu tư dường như bỏ qua khoản doanh thu không đạt kỳ vọng, tập trung vào vị thế chiến lược của công ty trong quá trình xây dựng hạ tầng AI rộng lớn hơn.

Dự án Trung tâm dữ liệu lớn nhất châu Âu

Trong tương lai, Nebius đã công bố kế hoạch mở rộng tham vọng ra châu lục châu Âu với dự án xây dựng trung tâm dữ liệu 240 megawatt tại Béthune, Pháp. Trung tâm này sẽ nằm trong số lớn nhất châu Âu khi hoàn thành và sẽ được xây dựng trên khu đất của một nhà máy sản xuất lốp xe Pirelli đã được chuyển đổi mục đích.

Giám đốc Truyền thông Tom Blackwell đã trình bày chiến lược triển khai theo từng giai đoạn, với các phần đầu tiên dự kiến hoạt động vào cuối mùa hè năm 2026, và khoảng một nửa công suất dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2026. Các nhà phân tích ước tính rằng một trung tâm dữ liệu quy mô này sẽ cần đầu tư hàng tỷ euro—một cam kết thể hiện sự tự tin của Nebius vào nhu cầu bền vững về dịch vụ đám mây AI trên toàn cầu.

Việc mở rộng quy mô này cho thấy rằng mặc dù lợi nhuận quý 4 không đạt kỳ vọng, ban lãnh đạo tin rằng các yếu tố hỗ trợ nhu cầu về dịch vụ đám mây AI sẽ còn duy trì, xứng đáng với việc đầu tư vốn lớn vào các trung tâm dữ liệu mới nổi của châu Âu.