Động thái giá dầu: biểu đồ giảm do đồng đô la mạnh lên và giảm leo thang các rủi ro địa chính trị

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang trải qua giai đoạn điều chỉnh đáng kể. Biểu đồ giá dầu thể hiện sự giảm mạnh, chủ yếu nhờ hai yếu tố chính: đồng USD tăng giá và tình hình địa chính trị được cải thiện. Hợp đồng tương lai WTI tháng 3 (CLH26) mất 3,27 USD mỗi thùng, giảm 5,01%, trong khi hợp đồng xăng RBOB (RBH26) giảm 4,57%. Chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY00) đạt mức cao nhất trong tuần, gây áp lực trực tiếp lên các nguồn năng lượng được giao dịch bằng USD.

Các yếu tố tiền tệ và ngoại giao là động lực giảm giá

Trong bối cảnh đồng USD tăng, còn có sự thay đổi trong các cuộc đàm phán ngoại giao. Chính quyền Mỹ tích cực đối thoại với Iran qua đặc phái viên Whitcoff, cuộc gặp của ông với Bộ trưởng Ngoại giao Iran Abbas Araghchi dự kiến diễn ra tại Istanbul. Iran thể hiện thái độ xây dựng trong việc giải quyết tranh chấp bằng con đường ngoại giao. Việc giảm leo thang rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đã làm giảm phần thưởng rủi ro chính trị, vốn từng đẩy giá dầu lên cao.

Bất kỳ xung đột vũ trang nào với Iran, một trong những thành viên lớn của OPEC, đều có thể làm gián đoạn dòng xuất khẩu của nước này và gây rủi ro cho eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu. Tuy nhiên, hy vọng về giải pháp hòa bình đã làm giảm khả năng xảy ra kịch bản này.

Xu hướng cung toàn cầu: các tín hiệu mâu thuẫn

Bức tranh năng lượng toàn cầu vẫn còn phức tạp. Một mặt, xuất khẩu dầu Venezuela đã tăng từ 498 nghìn lên 800 nghìn thùng mỗi ngày, mở rộng nguồn cung toàn cầu. Mặt khác, công suất sản xuất của Nga bị hạn chế. Trong năm tháng qua, Ukraine đã tấn công ít nhất 28 nhà máy lọc dầu của Nga, đồng thời tăng cường tấn công hạm đội Baltic, đánh trúng ít nhất sáu tàu chở dầu. Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ và EU càng làm giảm khả năng xuất khẩu dầu của Nga.

Vào tháng 12, sản lượng của OPEC đạt 29,03 triệu thùng/ngày, tăng 40 nghìn thùng so với trước đó. Tuy nhiên, OPEC+ ngày 3 tháng 1 đã quyết định tạm dừng tăng sản lượng trong quý đầu năm 2026, nhằm đối phó với tình trạng dư thừa dầu trên thị trường. Nhóm này tiếp tục phục hồi các cắt giảm sản lượng 2,2 triệu thùng/ngày đã áp dụng từ đầu năm 2024, trong đó còn 1,2 triệu thùng/ngày chưa được bù đắp.

Dự trữ, hạ tầng và thị trường Mỹ

Theo dữ liệu mới nhất của EIA, dự trữ dầu thô tại Mỹ thấp hơn trung bình mùa vụ 5 năm khoảng 2,9%, trong khi xăng dầu cao hơn mức bình thường 4,1%. Sản lượng khai thác của Mỹ đạt 13,696 triệu thùng/ngày, gần mức đỉnh tháng 11 là 13,862 triệu. Số lượng giếng khoan hoạt động vẫn duy trì ở mức 411, cao hơn mức thấp nhất tháng 12 là 406.

Theo Vortexa, lượng dầu trên các tàu chờ hơn một tuần đã giảm 6,2%, xuống còn 103 triệu thùng. Điều này phản ánh sự cải thiện trong vận chuyển và logistics.

Dự báo và triển vọng thị trường

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) gần đây đã điều chỉnh dự báo dư thừa dầu toàn cầu năm 2026 giảm xuống còn 3,7 triệu thùng/ngày. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cũng nâng dự báo sản lượng dầu Mỹ năm 2026 lên 13,59 triệu thùng/ngày.

Trong thời gian tới, giá dầu sẽ phụ thuộc vào cân bằng của nhiều yếu tố: diễn biến tiếp theo của đồng USD, kết quả đàm phán Iran, các quyết định của OPEC+ tại cuộc họp cuối tuần, cũng như tác động của các cuộc tấn công của Ukraine vào hạ tầng dầu Nga. Các bước đột phá ngoại giao ở Trung Đông và sự phục hồi doanh thu xuất khẩu Venezuela sẽ tạo ra các yếu tố hỗ trợ giá dầu, trong khi các hạn chế về nguồn cung của Nga vẫn là yếu tố giữ giá ở mức cao.