Thất nghiệp tại Mỹ thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la và gây áp lực lên EUR/USD

Euro đã chịu áp lực liên tục so với Đô la Mỹ trong những tuần đầu tháng 1, với tỷ giá EUR/USD kéo dài đà giảm trong năm phiên liên tiếp. Sự giảm giá của đồng euro liên quan trực tiếp đến dữ liệu thất nghiệp của Mỹ và sức mạnh mới nổi của Greenback trên thị trường toàn cầu. Với EUR/USD giao dịch dưới mức 1.1662, sự yếu kém của Euro phản ánh sự lạc quan mà các số liệu lao động đã tạo ra về nền kinh tế Mỹ.

Các số liệu thất nghiệp duy trì sức mạnh của Đô la

Bộ Lao động Mỹ đã công bố dữ liệu hỗn hợp nhưng đáng yên tâm về thị trường lao động Mỹ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1 đạt 208,000, thấp hơn chút so với dự kiến (210,000), nhưng cao hơn số liệu đã điều chỉnh của tuần trước là 199,000. Tình hình thất nghiệp khá ổn định này gửi tín hiệu tích cực đến thị trường.

Trung bình động 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống còn 211,750 từ 219,000 của tuần trước, cho thấy cải thiện. Tuy nhiên, số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp tăng lên 1.914 triệu từ 1.858 triệu, cho thấy số người duy trì trong các chương trình thất nghiệp đang tăng dần. Động thái này phản ánh một thị trường lao động vẫn còn khả năng chống chịu, nhưng bắt đầu có dấu hiệu nguội đi.

Thị trường lao động Mỹ: Giữa sức mạnh và sự nguội dần

Ngoài dữ liệu thất nghiệp, các chỉ số lao động khác cũng cho thấy bức tranh phức tạp. Báo cáo của ADP về việc làm tư nhân tháng 12 tăng thêm 41,000, thấp hơn dự kiến (47,000) nhưng tốt hơn nhiều so với mức giảm 29,000 của tháng trước. Đồng thời, báo cáo JOLTS về số lượng việc làm mở ra giảm xuống còn 7.146 triệu vào tháng 11 từ 7.449 triệu, thấp hơn dự đoán 7.6 triệu.

Ngược lại, năng suất phi nông nghiệp đã tăng đáng kể, lên 4.9% trong quý 3 từ 3.3%, trong khi chi phí lao động đơn vị giảm 1.9% sau khi tăng 1% trước đó. Các dữ liệu này cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn còn tốt chung, nhưng bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt cảnh báo về khả năng nguội dần.

Đô la tăng giá và điều chỉnh kỳ vọng

Phản ứng trước các số liệu này, Đô la Mỹ tiếp tục củng cố vị thế, kéo dài đà tăng trong ngày thứ ba liên tiếp. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của Greenback so với rổ sáu đồng tiền chính, quanh mức 98.88, đạt mức cao nhất kể từ ngày 10 tháng 12. Sức mạnh tương đối của dữ liệu kinh tế Mỹ, dù có dấu hiệu chậm lại, đã giúp Đô la duy trì lợi thế cạnh tranh.

Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng lãi suất: Nhìn về phía trước

Viễn cảnh chính sách tiền tệ Mỹ bắt đầu được định hình lại khi các quản lý mới của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nhiệm kỳ. Thống đốc Stephen Miran, kết thúc nhiệm kỳ vào cuối tháng 1, đã nhấn mạnh quan điểm ôn hòa, dự kiến cắt giảm lãi suất khoảng 150 điểm cơ bản trong năm 2026. Miran cũng cảnh báo rằng Fed đang đối mặt với “rủi ro không cần thiết” cho thị trường lao động và cho rằng chính sách tiền tệ vẫn còn “đặt cao hơn đáng kể” so mức trung lập.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) dự kiến công bố vào thứ Sáu là một sự kiện quan trọng. Các nhà kinh tế dự đoán tăng thêm 60,000 việc làm, sau mức tăng 64,000 của tháng trước. Kết quả này sẽ đóng vai trò quyết định trong kỳ vọng ngắn hạn về các động thái của Fed, đặc biệt khi thị trường hiện đang dự đoán khoảng hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay.

Sự tương tác giữa dữ liệu thất nghiệp, sức mạnh của Đô la và những bất định về chính sách của Fed tiếp tục định hình động thái của thị trường ngoại hối, trong đó EUR/USD vẫn chịu áp lực khi các yếu tố này diễn biến.