Mike Novogratz và Galaxy Digital: cách AI định hình lại chiến lược của các thợ mỏ Bitcoin

Doanh thu khai thác trở nên không thể duy trì được. Trước việc giảm một nửa phần thưởng Bitcoin và sự gia tăng độ khó khai thác, Mike Novogratz và Galaxy Digital đang khám phá một hướng đi mới: chuyển đổi năng lượng lớn của họ thành hạ tầng tính toán cho trí tuệ nhân tạo. Chiến lược này phản ánh một thực tế khắc nghiệt của ngành: các thợ mỏ phải thích nghi hoặc sẽ bị loại bỏ.

Chuyển đổi quy mô lớn: 800 megawatt chuyển hướng sang tính toán AI

Galaxy Digital đã đạt bước tiến quan trọng khi ký kết thư ý định với một nhà siêu máy chủ Mỹ danh tiếng. Thỏa thuận này có thể chuyển toàn bộ công suất năng lượng sẵn có—800 megawatt—thành nơi lưu trữ cho các máy chủ hiệu năng cao (HPC). Trang khai thác Helios, đặt tại miền tây Texas, hiện đang hoạt động với 200 MW, cùng với 1,7 gigawatt đang trong giai đoạn xin phép.

Việc chuyển đổi này dựa trên một logic kinh tế không thể chối cãi: các thợ mỏ đã sở hữu hạ tầng năng lượng, vốn đắt đỏ và phức tạp hơn để xây dựng cho các doanh nghiệp AI. Bằng cách nhượng lại công suất này, Galaxy có thể đa dạng hóa nguồn thu, trong khi các nhà siêu máy chủ đẩy nhanh triển khai mà không cần xây dựng trung tâm dữ liệu mới.

Tại sao việc giảm một nửa phần thưởng Bitcoin tạo ra khẩn cấp

Sự kiện halving thứ tư của Bitcoin đã giảm một nửa phần thưởng khai thác, làm tăng cạnh tranh vốn đã khốc liệt. Galaxy Digital ghi nhận doanh thu khai thác giảm 23% trong quý III năm 2024, mặc dù tổng công suất tính toán tăng 11%. Độ khó khai thác vượt quá 100 nghìn tỷ cho thấy một thực tế: chỉ những thợ mỏ siêu vốn và có chi phí năng lượng tối ưu mới có thể tồn tại, tập trung vào khai thác.

Bitcoin, hiện đang giao dịch ở mức 67.860 đô la, không còn đủ để tự thân đảm bảo các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng. Biên lợi nhuận co lại, buộc phải điều chỉnh chiến lược.

Tiền lệ CORE Scientific: khi HPC trở thành điều không thể thiếu

CORE Scientific đã mở đường bằng cách ký hợp đồng khổng lồ với CoreWeave, một nền tảng điện toán đám mây chuyên về AI. Quyết định này đã thúc đẩy một làn sóng bắt chước: Hut 8 và Hive Blockchain giờ đây dành nguồn lực đáng kể cho hạ tầng tính toán AI thay vì chỉ tập trung vào khai thác.

Hợp đồng của CORE Scientific đã khiến giá cổ phiếu tăng vọt, báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng đa dạng hóa sang AI mang lại giá trị. Galaxy Digital đang theo đuổi con đường đã được chứng minh này.

Kết quả tài chính của Galaxy: cải thiện không đồng đều

Bảng số liệu tài chính có những điểm sáng tối. Mặc dù doanh thu khai thác giảm 23%, Galaxy Digital đã giảm lỗ ròng trong quý và tăng doanh thu hoạt động hơn 30%. Cổ phiếu đã tăng 7% khi công bố kết quả tại Toronto.

Sự cải thiện này cho thấy các nhà đầu tư đánh giá cao chiến lược đa dạng hóa hơn là phụ thuộc quá nhiều vào khai thác. Mike Novogratz đã dự đoán xu hướng này: chuyển đổi sang AI không phải là một cược may rủi, mà là một cách thích nghi để tồn tại.

Thách thức lớn hơn: khoáng sản hay hạ tầng?

Câu hỏi còn bỏ ngỏ trong ngành: các thợ mỏ có nên củng cố thị phần trong khai thác hay hoàn toàn chuyển sang hạ tầng AI? Galaxy Digital dường như đã chọn phương án rõ ràng: thừa nhận ngầm rằng năng lượng ngày càng trở nên quý giá hơn như một nguồn lực tính toán thô hơn là đầu vào khai thác.

Việc này định hình lại ngành khai thác. Ngày mai, các thợ mỏ cũ có thể được xếp vào nhóm cung cấp hạ tầng quan trọng cho hệ sinh thái AI đang mở rộng. Dưới sự chỉ đạo của Novogratz, Galaxy Digital đang định vị tại trung tâm của cuộc chuyển đổi này.