Quỹ đầu tư của tỷ phú Philippe Laffont đã bán toàn bộ cổ phần trong The Trade Desk và tăng vị thế của mình trong gã khổng lồ phát trực tuyến này lên 17 lần

Philippe Laffont không chỉ là tỷ phú mà còn là thành viên của nhóm nhà đầu tư ưu tú gọi là Tiger Cubs. Tất cả các thành viên trong nhóm này đều từng làm phân tích viên cho Julian Robertson tại Tiger Global Management vào những năm 1990. Nhiều người sau đó đã thành lập quỹ riêng, một số được Robertson hỗ trợ, và phần lớn tập trung vào lĩnh vực công nghệ.

Quỹ của Laffont, Coatue Management, có gần 40,8 tỷ USD trong quỹ cổ phần. Trong quý IV, Coatue hoàn toàn thoái vốn khỏi The Trade Desk (TTD +2,07%) và tăng gấp 17 lần vị thế trong một cổ phiếu phát trực tuyến nổi bật.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Thoái vốn khỏi cổ phiếu công nghệ quảng cáo gặp khó khăn từng là “ngôi sao” của thị trường

The Trade Desk là nền tảng dựa trên dữ liệu giúp các nhà quảng cáo lập kế hoạch và xây dựng chiến dịch quảng cáo kỹ thuật số, đồng thời cho phép họ mua bán không gian quảng cáo. Sử dụng phân tích dữ liệu và trí tuệ nhân tạo (AI), The Trade Desk giúp các agency xác định các phân khúc khách hàng chính và tối ưu hóa chiến dịch theo thời gian thực.

Các nhà đầu tư ban đầu thích nền tảng này vì, khác với các ông lớn tìm kiếm và quảng cáo như Google và Meta Platforms, nó không bán không gian quảng cáo của riêng mình, từ đó tạo động lực để tìm khách hàng với giá tốt nhất trên thị trường. Trong chín tháng đầu năm 2025, công ty tăng trưởng doanh thu 20% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận tăng khoảng 24%.

Mở rộng

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Thay đổi hôm nay

(2,07%) $0.50

Giá hiện tại

$24.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$12 tỷ

Biến động trong ngày

$23.79 - $24.90

Biến động 52 tuần

$23.79 - $91.45

Khối lượng giao dịch

227K

Khối lượng trung bình

14 triệu

Biên lợi nhuận gộp

78,81%

Nhưng điều đó chẳng là gì so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của công ty trong năm 2024, đã hơn gấp đôi so với năm trước. Tuy nhiên, cổ phiếu đã bị giảm mạnh trong năm qua, giảm 67%. Giống như hầu hết các lĩnh vực khác, có nguy cơ lớn bị gián đoạn bởi các nền tảng quảng cáo AI khác và các ông lớn công nghệ như Amazon, đã xây dựng nền tảng quảng cáo đối thủ. Các báo cáo cho thấy Amazon đã chiếm lĩnh thị phần.

Hơn nữa, đợt sụt giảm phần mềm, do các mối đe dọa từ AI, đã làm giảm đáng kể định giá của TTD. Ở đỉnh cao, cổ phiếu The Trade Desk giao dịch với khoảng 80 lần lợi nhuận dự kiến và hơn 25 lần doanh thu dự kiến. Hiện tại, các hệ số này là 12 và 3,6 lần.

Cổ phiếu hiện hấp dẫn hơn nhiều về mặt hệ số, nhưng sẽ phải đối mặt với sự bất định của AI, vì vậy các nhà đầu tư cần hiểu rằng đây không phải là cơ hội mua vào khi giá giảm rõ ràng. Các nhà phân tích Phố Wall hiện dự đoán lợi nhuận và doanh thu sẽ chậm lại trong năm tới.

Mua vào khi cổ phiếu này gặp khó khăn

Gã khổng lồ phát trực tuyến Netflix (NFLX +1,85%) đã giảm 43% kể từ tháng 6 năm ngoái, phần lớn trong số đó xảy ra sau khi Netflix đạt thỏa thuận mua lại các studio phim và truyền hình, bao gồm HBO Max, từ Warner Bros. Discovery trong một thương vụ gây tranh cãi đầy drama.

Mặc dù Netflix đã có thỏa thuận, Paramount Skydance vẫn còn rất nhiều trong cuộc chơi và đang chiến đấu quyết liệt để mua toàn bộ Warner Bros., bao gồm cả các tài sản cáp. Ngay cả khi Paramount cuối cùng rút khỏi thương vụ, Netflix vẫn phải vượt qua các vấn đề về chống độc quyền, nên thương vụ này còn nhiều rủi ro.

Việc bán tháo cổ phiếu Netflix có thể xuất phát từ nhiều lý do. Netflix chưa phải là nhà mua lại đã được chứng minh, do đó công ty đối mặt với rủi ro thực thi. Hoàn tất một thương vụ lớn như vậy là một sự phân tâm lớn khỏi hoạt động cốt lõi, và Netflix phải vay nợ đáng kể để hoàn tất thương vụ mua lại trị giá gần 83 tỷ USD, bao gồm cả việc gánh nợ của Warner Bros.

Mở rộng

NASDAQ: NFLX

Netflix

Thay đổi hôm nay

(1,85%) $1.41

Giá hiện tại

$77.43

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$321 tỷ

Biến động trong ngày

$75.21 - $77.68

Biến động 52 tuần

$75.01 - $134.12

Khối lượng giao dịch

806K

Khối lượng trung bình

47 triệu

Biên lợi nhuận gộp

48,59%

Rõ ràng, Laffont và nhóm của ông đang mua vào khi giá giảm, và tôi nghĩ họ có lý do thuyết phục để tin rằng Netflix có thể phục hồi lâu dài. Nếu họ có thể hoàn tất thương vụ, tôi tin rằng HBO và Netflix sẽ tạo thành một công ty phát trực tuyến mạnh mẽ bằng cách kết hợp khả năng kỹ thuật và marketing của Netflix với nội dung và các thương hiệu lớn mà HBO đã xây dựng. Dự kiến sẽ tiết kiệm hàng tỷ đô la hàng năm.

Nếu thương vụ không thành công, Netflix vẫn giữ vững vị thế như hiện tại, đã chứng minh sức mạnh của mình khi vượt qua 325 triệu người đăng ký và tăng giá thuê bao. Công ty còn có cơ hội tăng trưởng đáng kể từ mảng quảng cáo mới, dự kiến sẽ nhân đôi doanh thu trong năm nay.

Hơn nữa, Warner Bros sẽ phải trả cho Netflix khoản phí chấm dứt hợp đồng 2,8 tỷ USD nếu thương vụ không thành công, vì vậy tôi nghĩ cổ phiếu có thể hồi phục qua nhiều kênh khác nhau.