Lịch sử thấp nhất của đồng Euro: hành trình 20 năm từ đỉnh cao 1.6038 đến đáy 0.9536

Là đồng tiền dự trữ thứ hai trên thế giới, đồng euro đã trải qua 20 năm đầy biến động kể từ khi chính thức lưu hành vào năm 2002. Từ đỉnh cao lịch sử 1.6038 vào năm 2008 khi xảy ra khủng hoảng tài chính, đến mức thấp lịch sử 0.9536 vào năm 2022 do chiến tranh Nga-Ukraine gây ra, biến động tỷ giá của đồng euro phản ánh những biến chuyển của nền kinh tế toàn cầu. Bài viết này sẽ phân tích quá trình hình thành mức thấp lịch sử của đồng euro, giải thích các lý do kinh tế đằng sau, đồng thời đánh giá các cơ hội đầu tư trong tương lai.

Quá trình hình thành mức thấp lịch sử của đồng euro: nhận diện ba giai đoạn chuyển biến quan trọng

Để hiểu vì sao đồng euro lại rơi xuống mức thấp nhất trong lịch sử, cần nhìn lại ba giai đoạn quyết định — mỗi giai đoạn đều đánh dấu sự đánh giá lại niềm tin của thị trường vào đồng euro.

Năm 2008: Đỉnh cao lịch sử 1.6038 và sự sụp đổ sau đó

Tháng 7 năm 2008, tỷ giá EUR/USD đạt đỉnh cao lịch sử 1.6038, mức cao này đã tồn tại suốt 14 năm sau đó mà chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, chính mức đỉnh này lại trở thành một mốc phân chia quan trọng. Khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn của Mỹ (2007-2008) bùng phát, gây ra phản ứng dây chuyền trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Ảnh hưởng lúc đó đến từ nhiều phía: các khoản vay liên quan đến các sản phẩm tín dụng phụ trong hệ thống ngân hàng nhanh chóng mất giá; thị trường tín dụng bị đóng băng toàn diện, việc phá sản của ngân hàng Lehman Brothers càng làm tăng hoảng loạn trên thị trường; hệ thống ngân hàng châu Âu do có mối liên hệ chặt chẽ với các tổ chức tài chính Mỹ cũng nhanh chóng chịu áp lực. Kết quả là suy thoái kinh tế lan rộng — đầu tư và tiêu dùng giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, chính phủ buộc phải tung ra các gói kích thích lớn, dẫn đến thâm hụt ngân sách tăng vọt.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sau đó đã bắt đầu các chính sách lãi suất âm kéo dài 8 năm và mở rộng chương trình nới lỏng định lượng, nhằm thúc đẩy kinh tế. Tuy nhiên, dù các chính sách này cung cấp thanh khoản ngắn hạn, chúng cũng gieo mầm cho sự mất giá của đồng euro. Thêm vào đó, các cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Ireland, Tây Ban Nha và Ý xuất hiện, khiến thị trường ngày càng hoài nghi về khả năng trả nợ của toàn bộ khu vực euro.

Năm 2017: Từ mức thấp 1.034 trở lại và tạm thời phục hồi

Sau gần 9 năm liên tục giảm, đồng euro chạm mức thấp 1.034 vào tháng 1 năm 2017, rồi bắt đầu hồi phục. Thời kỳ này chứng kiến sự chuyển biến trong tâm lý thị trường. Chính sách nới lỏng của ECB bắt đầu phát huy tác dụng, dữ liệu kinh tế cải thiện — tỷ lệ thất nghiệp khu vực euro giảm xuống dưới 10%, chỉ số PMI của ngành sản xuất vượt 55. Các cuộc bầu cử tại Pháp và Đức đưa các lực lượng thân châu Âu lên nắm quyền, tạo đà tích cực cho niềm tin của nhà đầu tư.

Song song đó, việc bắt đầu đàm phán Brexit của Anh mang lại phần nào sự chắc chắn cho thị trường — bớt lo lắng. Trong khi đó, chính sách của chính quyền Trump tại Mỹ lại tạo ra sự không chắc chắn, khiến dòng vốn chảy vào các tài sản an toàn hơn như đồng euro. Đồng euro đã trải qua giai đoạn bán quá mức kéo dài, bị định giá thấp, tạo nền tảng cho đợt phục hồi sau đó.

Năm 2018: Đỉnh cao tạm thời 1.2556 rồi lại giảm

Tháng 2 năm 2018, đồng euro lên tới 1.2556, mức cao mới kể từ tháng 5 năm 2015. Tuy nhiên, mức đỉnh này vẫn còn xa so với đỉnh lịch sử 1.6038. Ngay sau đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3, đồng USD mạnh lên, gây áp lực giảm giá liên tục đối với đồng euro. Nền kinh tế khu vực euro cũng bắt đầu chậm lại — tốc độ tăng trưởng GDP thực giảm từ 3.1% năm 2017 xuống thấp hơn, chỉ số PMI của ngành sản xuất giảm từ mức 60 điểm. Thêm vào đó, các bất ổn chính trị do phong trào 5 sao của Ý và liên minh Bắc Âu thành lập chính phủ liên hiệp khiến tâm lý lạc quan về euro giảm sút.

Năm 2022: Thời khắc quyết định, mức thấp lịch sử 0.9536

Tháng 9 năm 2022, tỷ giá EUR/USD có lúc giảm xuống 0.9536, mức thấp nhất trong 20 năm, thậm chí thấp hơn mức thấp của năm 2017. Điều này đánh dấu một đáy mới về niềm tin vào đồng euro.

Chiến tranh Nga-Ukraine bùng phát đã tác động trực tiếp đến an ninh năng lượng của châu Âu. Nga giảm mạnh nguồn cung khí đốt tự nhiên và dầu thô, khiến giá năng lượng tại châu Âu tăng vọt trong nửa đầu năm 2022, đẩy lạm phát trong khu vực euro lên cao. Lạm phát cao gây áp lực lớn đối với hoạt động doanh nghiệp và đời sống người tiêu dùng. Đồng thời, tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao, dòng vốn toàn cầu hướng về các tài sản an toàn hơn như đô la Mỹ.

Ngân hàng Trung ương châu Âu buộc phải thực hiện hai đợt tăng lãi suất vào tháng 7 và tháng 9, chấm dứt thời kỳ lãi suất âm kéo dài 8 năm. Dù việc tăng lãi suất thể hiện quyết tâm chống lạm phát, nhưng lại trái ngược với đà tăng mạnh của đồng đô la do Fed thắt chặt chính sách nhanh hơn. Giá năng lượng duy trì ở mức cao, lo ngại suy thoái, cùng sức hấp dẫn của đô la như một tài sản trú ẩn đã kéo tỷ giá EUR/USD về mức thấp nhất trong lịch sử.

Bức tranh kinh tế đằng sau tỷ giá: cuộc đấu tranh giữa chính sách của ngân hàng trung ương và tình hình toàn cầu

Biến động tỷ giá euro không phải là sự kiện riêng lẻ, mà là kết quả của sự tương tác phức tạp giữa nhiều yếu tố. Từ đỉnh cao năm 2008 đến mức thấp lịch sử năm 2022, phản ánh là các chính sách kinh tế, tình hình địa chính trị toàn cầu và kỳ vọng thị trường.

Chính sách tiền tệ phân hóa là động lực chính. ECB duy trì chính sách nới lỏng để đối phó với khủng hoảng nợ và lạm phát thấp, trong khi Fed đã bắt đầu chu kỳ thắt chặt sớm hơn sau khi kinh tế phục hồi. Điều này làm cho lãi suất của đô la Mỹ hấp dẫn hơn so với euro, thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản đô la.

Chênh lệch tăng trưởng kinh tế cũng đóng vai trò quan trọng. Khu vực euro đối mặt với các vấn đề về già hóa dân số, cấu trúc kinh tế yếu kém, tăng trưởng dài hạn thấp hơn Mỹ. Điều này khiến nhà đầu tư luôn hạn chế về triển vọng kinh tế của eurozone.

Các xung đột địa chính trị thường xuyên trong những năm gần đây ngày càng rõ nét. Từ Brexit năm 2016 đến chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022, mỗi sự kiện bất ổn lớn đều kích hoạt dòng vốn trú ẩn vào Mỹ. Rủi ro địa chính trị đã trở thành yếu tố thường trực gây mất giá euro.

Vấn đề an ninh năng lượng gây tác động lớn hơn các khu vực khác. Chiến tranh Nga-Ukraine cắt đứt phụ thuộc năng lượng của châu Âu vào Nga, nhưng chi phí thay thế cao hơn nhiều so với trước, làm tăng chi phí doanh nghiệp và kỳ vọng lạm phát, gây áp lực giảm giá euro thêm nữa.

Đánh giá đầu tư euro hiện tại: cơ hội đến từ đâu

Bước vào năm 2024, lý luận đầu tư euro đã có những thay đổi tinh tế. Việc Fed bắt đầu chính sách hạ lãi cuối năm 2023 dự báo bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất của Mỹ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi chu kỳ giảm lãi của Mỹ đều kéo dài từ 3 đến 5 năm, trong đó chỉ số USD thường giảm rõ rệt.

Trong khi đó, dù lãi suất của ECB vẫn thấp hơn Mỹ, nhưng duy trì mức cao hơn so với trước, tạo nền tảng hỗ trợ cho euro. Theo thời gian, nếu Fed tiếp tục hạ lãi suất còn ECB giữ vững chính sách thận trọng, chênh lệch lãi suất sẽ thu hẹp dần, thậm chí đảo chiều, có lợi cho đồng euro.

Tuy nhiên, cơ hội đi kèm rủi ro. Nền kinh tế eurozone vẫn còn nhiều áp lực, gần đây chỉ số PMI ngành sản xuất giảm xuống dưới 45, phản ánh kỳ vọng tiêu cực về triển vọng kinh tế. Nếu xảy ra các sự kiện địa chính trị lớn hoặc khủng hoảng tài chính, dòng vốn có thể quay trở lại Mỹ, đẩy mạnh đồng đô la và gây áp lực giảm euro. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế eurozone, chính sách của ECB và tình hình chính trị toàn cầu để đưa ra quyết định phù hợp.

4 hướng đầu tư dành cho nhà đầu tư Đài Loan

Đối với nhà đầu tư Đài Loan muốn tham gia vào thị trường euro, hiện có nhiều phương án lựa chọn:

Tài khoản ngoại hối ngân hàng: truyền thống nhưng hạn chế

Mở tài khoản ngoại hối tại các ngân hàng thương mại hoặc ngân hàng quốc tế để đầu tư. Ưu điểm là an toàn, đáng tin cậy, nhưng nhược điểm là hạn chế về vốn, thường chỉ cho phép mua vào, không thể bán khống ngắn hạn.

Nhà môi giới ngoại hối và nền tảng CFD: linh hoạt, dễ tiếp cận

Các nhà môi giới ngoại hối quốc tế cung cấp nền tảng CFD trở thành lựa chọn phổ biến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và giao dịch ngắn hạn. Các nền tảng này cung cấp cơ chế giao dịch hai chiều, đòn bẩy, và chi phí vào thị trường thấp.

Dịch vụ ngoại hối của công ty chứng khoán: lựa chọn địa phương

Một số công ty chứng khoán tại Đài Loan cũng cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, hỗ trợ phù hợp với quy định trong nước.

Sàn giao dịch hợp đồng tương lai: công cụ chuyên nghiệp

Dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn, thị trường hợp đồng tương lai cung cấp các công cụ phức tạp hơn để arbitrage và phòng ngừa rủi ro. Nhà đầu tư có thể mở tài khoản tại sàn hợp đồng tương lai để giao dịch ngoại hối kỳ hạn.

Tóm lại: hiện tại và tương lai của đầu tư euro

Từ mức thấp lịch sử 0.9536 đến mức hiện tại, thị trường đã phần nào tiêu hóa các kỳ vọng bi quan trước đó. Dù euro đối mặt với các thách thức mang tính cấu trúc dài hạn, trong ngắn hạn, chu kỳ hạ lãi của Fed, sự ổn định dần của nguồn cung năng lượng, cùng chính sách kiên định của ECB đều tạo đà cho đồng euro tăng giá.

Điều quan trọng là nhà đầu tư có thể phân biệt giữa sự phục hồi theo chu kỳ và xu hướng dài hạn. Nếu ECB duy trì lãi suất cao còn Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi, đồng euro có khả năng sẽ lấy lại đà tăng, ít nhất trong trung hạn. Tuy nhiên, nếu xảy ra khủng hoảng tài chính lớn hoặc bất ổn chính trị, dòng vốn trú ẩn sẽ quay trở lại Mỹ, đẩy mạnh đồng đô la và gây áp lực giảm euro.

Nhà đầu tư cần liên tục theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ và eurozone, biên bản họp của các ngân hàng trung ương, cũng như tình hình chính trị quốc tế để dự đoán xu hướng chung của nền kinh tế. Đầu tư vào euro không chỉ là thử thách trong việc dự đoán chính sách, mà còn phản ánh độ sâu nhận thức về tình hình toàn cầu.