Xu hướng tỷ giá yên Nhật đang có điểm chuyển biến, thị trường đang tranh chấp quyết liệt quanh mốc 150

Xu hướng tỷ giá hối đoái của đồng yên gần đây đã gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Vào ngày 11 tháng 2, USD/JPY đã vượt qua mốc 153 trong một đợt giảm, được thúc đẩy bởi cả sự ổn định chính trị thuận lợi và kỳ vọng về việc tăng lãi suất của ngân hàng trung ương, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Đằng sau làn sóng trỗi dậy này, không chỉ có sự hỗ trợ của các yếu tố chính trị trong nước ở Nhật Bản mà còn phản ánh kỳ vọng mới của thị trường đối với sự thay đổi chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Kỳ vọng về việc tăng lãi suất và sự ủng hộ chính trị đều thúc đẩy đồng yên mạnh lên

Kết quả của cuộc bầu cử Nhật Bản đã gửi đi những tín hiệu tích cực. Liên minh cầm quyền đã đạt được chiến thắng vang dội dưới sự lãnh đạo của Sanae Takaichi, giảm bớt đáng kể những lo ngại của thị trường về triển vọng tài khóa. Sanae Takaichi tuyên bố rằng ông sẽ không phát hành trái phiếu thâm hụt để tài trợ cho việc giảm thuế tiêu dùng, một lời hứa đã ổn định tâm lý thị trường một cách hiệu quả và giảm kỳ vọng về việc mở rộng tài khóa quá mức. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cảnh báo rằng chính phủ sẵn sàng hành động chống lại những biến động tỷ giá hối đoái bất thường, tiếp tục cung cấp chính sách bảo vệ cho đồng yên.

Sự gia tăng kỳ vọng tăng lãi suất của ngân hàng trung ương là một yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá của đồng yên. Bank of America đã nâng cao kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ tháng 6 đến tháng 4, với phạm vi dự kiến là 25 điểm cơ bản. Kỳ vọng tăng lãi suất cao hơn thường thu hút vốn nước ngoài vào các tài sản có lợi suất cao, từ đó thúc đẩy sự tăng giá của đồng nội tệ và hiệu ứng này đặc biệt rõ ràng trên thị trường ngoại hối.

Dự đoán của các tổ chức được phân biệt: khấu hao so với tăng giá có ý kiến riêng

Về hướng tương lai của biến động tỷ giá hối đoái của đồng yên, quan điểm của những người tham gia thị trường đã khác nhau đáng kể. Sự phân kỳ này về cơ bản phản ánh những đánh giá khác nhau về triển vọng kinh tế Nhật Bản, quyết tâm của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường.

Mizuho Securities đã áp dụng một thái độ bảo thủ hơn. Cơ quan này tin rằng xu hướng mất giá dài hạn của đồng yên rất khó đảo ngược và dự kiến USD/JPY có thể di chuyển về phạm vi 160~165 yên, cho thấy vẫn còn chỗ cho sự suy yếu hơn nữa của đồng yên. Nomura Securities cảnh báo về rủi ro của việc nối lại “giao dịch thị trường cao” - đề cập đến khả năng thị trường có thể bán đồng yên một lần nữa để dự đoán các chính sách mới của chính phủ. Một khi tỷ giá hối đoái tiếp cận mốc 160, xác suất can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ tăng mạnh và sự can thiệp chính sách có thể trở thành một hạn chế mới đối với tỷ giá hối đoái.

Deutsche Bank đã chọn một vị thế trung lập hơn và đã đóng vị thế bán trước đó bằng đồng tiền Nhật Bản. Ngân hàng tin rằng các biện pháp chính sách tích cực hơn có thể được đưa ra và các biện pháp giảm và miễn thuế tiêu dùng đã hứa trước đó cũng có thể bị hoãn lại, tất cả đều sẽ hỗ trợ đồng yên.

150 và 160 đã trở thành giá tâm lý quan trọng và các phe phái đánh giá cao lạc quan về việc bứt phá

Trái ngược với quan điểm của những người bi quan, một số tổ chức tự tin hơn vào tiềm năng tăng giá của đồng yên. Họ tin rằng việc tăng lãi suất của Nhật Bản vào tháng Tư là một kết luận đã được báo trước, và dựa trên sự hiểu biết này, tỷ giá hối đoái của đồng yên dự kiến sẽ tăng lên trên mốc 150 và tiếp tục bắt đầu xu hướng tăng. Logic đằng sau quan điểm này là tăng lãi suất có nghĩa là lợi suất cao hơn, điều này sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn, do đó đẩy đồng yên lên.

Hai mức giá 150 và 160 đã trở thành tâm điểm của trò chơi thị trường. 150 đại diện cho ngưỡng tâm lý của sự tăng giá của đồng yên, và một khi nó vượt qua, nó sẽ mở ra trí tưởng tượng về sự gia tăng hơn nữa; 160 là điểm bùng phát để Bộ Tài chính Nhật Bản xem xét can thiệp và can thiệp chính sách sẽ trở thành trần để đồng yên tăng. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các tín hiệu chính sách và kỹ thuật tỷ giá hối đoái tại thời điểm này để đối phó với những biến động mạnh có thể xảy ra của tỷ giá hối đoái đồng yên.