Cổ phiếu tăng trưởng giảm 52% để mua vào mạnh mẽ hướng tới năm 2026

Thị trường đã mất niềm tin vào Aehr Test Systems (AEHR +14.48%) sau báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên vào đầu tháng 10, khi công ty báo cáo giảm doanh thu theo tỷ lệ phần trăm trung bình hai chữ số so với cùng kỳ năm ngoái và lỗ ròng theo GAAP là 2,1 triệu USD.

Kết quả này đã làm giảm đà tăng mạnh trong năm 2025, và cổ phiếu của công ty kiểm thử bán dẫn vẫn giảm 52% so với đỉnh cao mọi thời đại lần cuối cùng ghi nhận vào năm 2023. Tuy nhiên, đây là một công ty có vị thế tốt để phát triển, với tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Dưới đây là lý do.

Lý do mua cổ phiếu Aehr Test Systems

Tôi sẽ đi thẳng vào vấn đề. Có ba lý do chính để mua cổ phiếu Aehr Test Systems:

• Thị trường cốt lõi trước đây của Aehr, hệ thống thử nghiệm đốt cháy wafer cấp wafer (WLBI) cho wafer silicon carbide (SiC), chủ yếu phục vụ thị trường xe điện (EV), dự kiến sẽ trở lại tăng trưởng khi doanh số EV tiếp tục tăng.
• Công ty đang mở rộng cơ sở khách hàng (đã bao gồm một nhà cung cấp hyperscaler hàng đầu đặt nhiều đơn hàng) và các đơn hàng cho các giải pháp thử nghiệm mới của mình dành cho bộ xử lý AI dùng trong trung tâm dữ liệu và tính toán hiệu suất cao.
• Các bằng chứng từ các công ty chu kỳ sớm hơn như Teradyne cho thấy rằng đơn hàng và doanh thu của Aehr (thường là chu kỳ muộn hơn) có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Mở rộng

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Thay đổi hôm nay

(14.48%) $4.97

Giá hiện tại

$39.29

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.1 tỷ

Phạm vi trong ngày

$34.35 - $40.00

Phạm vi 52 tuần

$6.27 - $40.00

Khối lượng giao dịch

71K

Khối lượng trung bình

1 triệu

Lợi nhuận gộp

33.28%

Đầu tư vào xe điện sẽ cải thiện

Thị trường WLBI SiC là thị trường cốt lõi truyền thống của Aehr, chiếm khoảng 90% doanh thu của công ty, với khách hàng như ON Semiconductor đã góp phần vào doanh số trong nhiều năm. Thật không may, tăng trưởng doanh số EV đã chậm lại trong những năm gần đây do kết hợp giữa lãi suất cao tương đối và việc loại bỏ các ưu đãi, như tín dụng thuế EV liên bang ở Mỹ và trợ cấp ở Đức, đã ảnh hưởng tiêu cực đến doanh số EV.

Thêm vào đó, sự đổ xô đầu tư trong thời gian phong tỏa do đại dịch đã dẫn đến nhiều mẫu xe EV mới gia nhập thị trường trong một môi trường cạnh tranh gay gắt. Do đó, dòng tin tức trong vài năm qua đã chuyển sang giảm đầu tư hiện tại — điều này rõ ràng thể hiện trong doanh số liên quan đến ô tô của ON Semiconductor.

Tuy nhiên, các nhà sản xuất ô tô chắc chắn sẽ tăng tốc đầu tư trở lại. Cam kết gần đây của Ford Motor Company với 5 tỷ USD đầu tư vào EV và cam kết của Tesla về việc tăng mạnh sản xuất EV và chi tiêu vốn trong năm 2026 cho thấy xu hướng này có khả năng tiếp tục.

Doanh số EV tiếp tục tăng, và để các nhà sản xuất ô tô duy trì tính cạnh tranh, họ sẽ cần đầu tư vào việc sản xuất các mẫu EV mới.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Cơ sở khách hàng ngày càng mở rộng của Aehr và vị trí trong chu kỳ

Trong khi doanh số của Aehr chưa đạt kỳ vọng của thị trường, công ty vẫn tiếp tục tiến bộ trong việc phát triển các hệ thống thử nghiệm cho bộ xử lý AI. CEO Gayn Erickson cho biết, “Khách hàng sản xuất hàng đầu của chúng tôi, một hyperscaler hàng đầu thế giới, đã đặt nhiều đơn hàng theo dõi cho các hệ thống Sonoma và yêu cầu thời gian giao hàng ngắn hơn để hỗ trợ khối lượng lớn hơn dự kiến khi họ tăng tốc phát triển các bộ xử lý AI tiên tiến của riêng mình.”

Trong khi chưa rõ hyperscaler nào là khách hàng chính của Aehr, Erickson đề cập đến “Các hyperscaler như Microsoft, Amazon, Google và Meta [Platforms]” trong cuộc gọi kết quả kinh doanh và trong bài trình bày của công ty, danh sách Microsoft và Alphabet’s Google là một phần trong cơ sở khách hàng toàn cầu của họ.

Hơn nữa, có lý do để tin rằng các kết quả kinh doanh gần đây và hướng dẫn từ Teradyne dự báo sự gia tăng đầu tư. Thiết bị thử nghiệm tự động bán dẫn của Teradyne chủ yếu dùng để kiểm tra chức năng và cấu trúc, thường thuộc chu kỳ sớm, và được đặt hàng khi các nhà sản xuất chip bắt đầu tăng tốc đầu tư. Trong khi đó, hệ thống thử nghiệm của Aehr giúp các nhà sản xuất chip nâng cao độ tin cậy và chất lượng, và các đơn hàng của họ thường đến muộn hơn trong chu kỳ so với Teradyne.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

Ngoài ra, mặc dù Teradyne có phạm vi tiếp xúc rộng hơn Aehr, ban quản lý của họ dự kiến tăng trưởng 27% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4 sẽ được thúc đẩy bởi “ứng dụng trí tuệ nhân tạo và hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực bộ nhớ,” theo báo cáo lợi nhuận của Teradyne.

Nói cách khác, trong các lĩnh vực (AI) mà Aehr đang phát triển. Cuối cùng, đầu tư vào các giải pháp của Aehr thường muộn hơn vì nó đòi hỏi đầu tư cụ thể để mở rộng một ngành công nghiệp tương đối mới.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

Có phải cổ phiếu này đáng mua không?

Các nhà phân tích Phố Wall dự đoán doanh số của Aehr sẽ duy trì ổn định vào năm 2026, sau đó tăng trưởng lần lượt 37% và 25% vào năm 2027 và 2028. Những ước tính này có thể còn bảo thủ nếu đầu tư vào EV cải thiện và tốc độ chi tiêu cho các ứng dụng AI được duy trì. Tất cả những điều này khiến Aehr trở thành một cổ phiếu hấp dẫn cho danh mục của nhà đầu tư tăng trưởng.