AI“Câu chuyện kinh dị” lại làm sạch cổ phiếu Mỹ: Một bài luận “giả định” năm 2028 gây hoảng loạn, IBM giảm mạnh nhất trong 25 năm

Thứ Hai, “hoảng loạn giao dịch” liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) lại bùng phát, những lo ngại về sức mạnh đột phá của AI ngày càng gia tăng, kéo theo giá cổ phiếu của các công ty chuyển phát nhanh, thanh toán và phần mềm giảm mạnh, đồng thời khiến IBM (IBM.US) ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong 25 năm.

Làn sóng bán tháo bắt nguồn từ một báo cáo bi quan do một tổ chức nhỏ tên là Citrini Research phát hành vào cuối tuần qua. Báo cáo này mô tả các rủi ro mà AI có thể gây ra đối với nhiều lĩnh vực của nền kinh tế toàn cầu bằng cách đặt ra các kịch bản giả định trong tương lai. Theo đó, báo cáo thiết lập một kịch bản giả định vào tháng 6 năm 2028. Trong kịch bản này, tác động đột phá của AI dẫn đến hàng loạt nhân viên văn phòng mất việc, chi tiêu của người tiêu dùng giảm, các khoản vay hỗ trợ bằng phần mềm bị vỡ nợ, nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Báo cáo viết: “Mục đích duy nhất của bài viết này là mô hình hóa một kịch bản ít được nghiên cứu sâu trước đây. Hy vọng sau khi đọc xong, bạn sẽ chuẩn bị tốt cho các rủi ro cực đoan tiềm tàng do trí tuệ nhân tạo làm cho nền kinh tế ngày càng ‘kỳ quặc’ hơn.” Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rõ ràng: “Những nội dung dưới đây chỉ là một kịch bản giả định, không phải dự báo.”

Điều đáng chú ý là Citrini đặc biệt đề cập trong báo cáo rằng các dịch vụ giao đồ ăn và các công ty thẻ tín dụng sẽ đối mặt với khó khăn. Báo cáo giả định rằng vị trí thống lĩnh của các ứng dụng giao đồ ăn như DoorDash (DASH.US) và Uber Eats sẽ bị thay thế bởi các giải pháp gọi là “vibe-coded” (mã hóa theo không khí), trong đó các đại lý AI giúp người dùng tiết kiệm chi phí bằng cách loại bỏ các khoản phí giao dịch mà các công ty xử lý thanh toán như Mastercard (MA.US) và Visa (V.US) thu.

Nhiều công ty bị Citrini đề cập trong báo cáo đã giảm mạnh giá cổ phiếu. DoorDash, American Express (AXP.US), KKR (KKR.US) và Blackstone (BX.US) đều giảm ít nhất 6%, trong khi Uber (UBER.US), Mastercard, Visa, First Capital Credit (COP.US), và Apollo Global Management (APO.US) đều giảm trên 4%.

Trong bối cảnh thị trường gần đây liên tục dao động do lo ngại về đột phá của AI và bất ổn địa chính trị, bức tranh nghiêm trọng do Citrini vẽ ra đã làm gia tăng thêm sự lo lắng trên thị trường chứng khoán. Quản lý danh mục đầu tư của Grizzle Investment Management, Thomas George, nói: “Ngay cả khi tình hình cuối cùng không nghiêm trọng như kịch bản tồi tệ nhất, những lo ngại về sự đột phá do báo cáo đề cập vẫn là có thật. Sau khi đọc xong, chắc chắn bạn sẽ cảm thấy không dễ chịu, tôi tin rằng bất kỳ ai nắm giữ các cổ phiếu này đều sẽ cảm thấy tự tin giảm sút.”

Tiếp theo, công ty khởi nghiệp AI Anthropic hôm thứ Hai đã đăng một bài blog cho biết công cụ Claude Code của họ có thể giúp hiện đại hóa COBOL — một ngôn ngữ lập trình lỗi thời chủ yếu chạy trên các máy tính của IBM.

IBM vẫn còn phần lớn doanh thu liên quan đến mảng máy chủ lớn của mình, vận hành một số ứng dụng dựa trên COBOL trên các máy chủ lớn do khách hàng tự sở hữu. Anthropic cho biết, Claude Code có thể tự động thực hiện các công việc phức tạp nhất trong quá trình hiện đại hóa COBOL, “AI rất giỏi trong việc đơn giản hóa những nhiệm vụ từng khiến chi phí hiện đại hóa COBOL trở nên quá cao.”

Ảnh hưởng của điều này khiến IBM giảm 13,15% trong ngày thứ Hai, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2000. Điều này cho thấy công ty đã trở thành công ty mới nhất chịu áp lực nặng nề do lo ngại AI sẽ làm giảm triển vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp truyền thống.

Cuối cùng, Nassim Taleb, được gọi là “cha đẻ của con chim đen,” đã cảnh báo rằng khi đà tăng trưởng do AI thúc đẩy bước vào giai đoạn dễ tổn thương hơn, các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho sự biến động lớn hơn của ngành phần mềm hoặc thậm chí là phá sản. Taleb cho rằng thị trường đang đánh giá thấp các rủi ro mang tính cấu trúc, đồng thời đánh giá quá cao tính bền vững của các doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực AI ngày nay. Ông cảnh báo rằng, mặc dù AI sẽ mang lại lợi nhuận khổng lồ, nhưng lịch sử cho thấy các nhà tiên phong trong giai đoạn đầu thường bị thay thế. Ông bổ sung rằng, khi công nghệ không ổn định, cạnh tranh gia tăng và các biến động địa chính trị định hình lại toàn bộ ngành, khả năng một số công ty trong lĩnh vực phần mềm sẽ phá sản là rất cao.

Trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đã cảm thấy căng thẳng về tác động tiềm tàng của các công cụ AI mới, dẫn đến một trạng thái “mở đầu súng, sau đó hỏi”. Ngoài ngành phần mềm bị ảnh hưởng nặng nề nhất, các nhà môi giới bảo hiểm, các công ty tín dụng tư nhân, các công ty an ninh mạng, thậm chí cả cổ phiếu dịch vụ bất động sản cũng bị cuốn vào làn sóng “hoảng loạn AI” này.

Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích, chiến lược gia và nhà đầu tư cảnh báo rằng phản ứng của thị trường phần lớn bị phóng đại, và hiện tại có thể đang đánh giá quá cao các rủi ro liên quan đến AI. Michael O’Rourke, chiến lược gia trưởng thị trường của Jonestrading, nói: “Đây là phản ứng thị trường rất đáng kinh ngạc. Tôi đã thấy thị trường thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc khi đối mặt với các tin tiêu cực thực sự. Và giờ đây, một tác phẩm hư cấu lại khiến thị trường rơi vào tình trạng giảm mạnh không kiểm soát.”