Triển vọng xu hướng vàng trong tương lai 2026: Nhìn từ năm yếu tố thúc đẩy chính của logic thị trường bò dài hạn

Vào đầu năm 2026, vàng giao ngay (XAU/USD) một lần nữa lập kỷ lục mới, với giá ổn định trên 5.000 USD/ounce, cho thấy đà tăng đáng kinh ngạc. Để hiểu logic dài hạn về xu hướng tương lai của vàng, điều quan trọng là phải hiểu rằng không chỉ đơn giản là các yếu tố ngắn hạn thúc đẩy thị trường tăng giá này, mà là một hoặc nhiều yếu tố cấu trúc dài hạn có thể làm lung lay nền tảng tín dụng của các loại tiền tệ fiat chính thống. Khi những yếu tố cốt lõi này không được giải quyết một cách hiệu quả, phí bảo hiểm tiền tệ của vàng sẽ tiếp tục và xu hướng tương lai của vàng sẽ tiếp tục tăng.

Từ hơn 2.000 USD vào đầu năm 2024 đến nay vượt mốc 5.000 USD, vàng đã tăng hơn 150%, kỷ lục cao nhất trong gần 30 năm. Theo thống kê từ Reuters và Bloomberg, vàng sẽ tăng hơn 30% trong giai đoạn 2024-2025, lần lượt vượt qua 31% vào năm 2007 và 29% vào năm 2010. Đây không phải là sự phục hồi ngắn ngủi mà phản ánh những thay đổi cấu trúc sâu sắc mà hệ thống tài chính toàn cầu phải đối mặt.

Năm yếu tố cấu trúc hỗ trợ xu hướng tương lai của vàng

Hiệu suất mạnh mẽ của xu hướng tương lai của vàng không được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất, mà là kết quả của nhiều lực lượng củng cố lẫn nhau. Năm động lực này hỗ trợ lẫn nhau và cùng nhau xây dựng nền tảng cho sự tăng giá dài hạn của vàng.

Đầu tiên là sự mở rộng của sự không chắc chắn trong bối cảnh thương mại toàn cầu. Sự gia tăng liên tục của chủ nghĩa bảo hộ và chính sách thuế quan đã trực tiếp gây ra sự gia tăng nhu cầu thị trường đối với các chính sách trú ẩn an toàn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung năm 2018, vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn trong thời kỳ chính sách bất ổn. Vào năm 2026, các xung đột thương mại khu vực sẽ vẫn tồn tại, điều này sẽ trở thành một biến số quan trọng thúc đẩy xu hướng vàng trong tương lai.

Thứ hai là sự suy yếu dần của cơ sở tín dụng của đồng đô la Mỹ. Khi niềm tin của thị trường đối với đồng đô la Mỹ giảm, vàng bằng đô la Mỹ được hưởng lợi tương đối. Từ năm 2025 đến năm 2026, thâm hụt tài khóa của Mỹ sẽ mở rộng, tranh chấp trần nợ sẽ xảy ra thường xuyên và xu hướng phi đô la hóa toàn cầu sẽ tiếp tục và tiền sẽ tiếp tục chảy từ tài sản bằng đô la Mỹ sang tài sản cứng. Đây không phải là hiện tượng ngắn hạn, mà là sự phản ánh sự điều chỉnh dài hạn trong cơ cấu dự trữ toàn cầu.

Chính sách cắt giảm lãi suất của Fed cũng là một hỗ trợ quan trọng. Việc cắt giảm lãi suất sẽ dẫn đến đồng đô la yếu hơn và lãi suất thực thấp hơn, trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng. Vàng đã tăng mạnh trong mọi chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử (như 2008-2011, 2020-2022). Dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 1-2 lần vào năm 2026, tiếp tục hỗ trợ cho xu hướng vàng trong tương lai. Những thay đổi trong kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến biến động ngắn hạn của giá vàng và công cụ CME FedWatch có thể theo dõi những thay đổi xác suất trong thời gian thực để đánh giá xu hướng.

Rủi ro địa chính trị tiếp tục nóng lên. Nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn do xung đột Nga-Ukraine tiếp tục và tình hình leo thang ở Trung Đông luôn tồn tại. Các sự kiện địa chính trị thường gây ra sự gia tăng bốc đồng của giá vàng, càng khuếch đại tác động của những rủi ro như vậy vào thời điểm chuỗi cung ứng toàn cầu đang mong manh.

Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua: hỗ trợ dài hạn cho xu hướng tương lai của vàng

Động lực sâu sắc nhất đến từ việc các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới tiếp tục mua vàng. Theo dữ liệu của WGC (Hội đồng Vàng Thế giới), lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ vượt quá 1.200 tấn vào năm 2025, phá vỡ mốc 1.000 tấn trong năm thứ tư liên tiếp.

Đây không phải là một hành vi đầu cơ ngắn hạn, mà là sự phản ánh sự điều chỉnh chiến lược của ngân hàng trung ương đối với cơ cấu dự trữ tiền tệ. Theo Báo cáo Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2025 do WGC công bố, 76% ngân hàng trung ương được khảo sát kỳ vọng tỷ lệ vàng sẽ tăng “vừa phải hoặc đáng kể” trong năm năm tới, trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương cũng dự đoán “tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ” sẽ giảm. Hành động tập thể này của ngân hàng trung ương minh họa sâu sắc rằng xu hướng trong tương lai của vàng sẽ được hưởng lợi từ xu hướng đa dạng hóa dự trữ toàn cầu, đây là nền tảng vững chắc nhất để hỗ trợ sự tăng giá dài hạn của vàng.

Rủi ro cấu trúc và logic sâu sắc về xu hướng tương lai của vàng

Ngoài các động lực trực tiếp trên, môi trường kinh tế vĩ mô cũng đang hỗ trợ xu hướng vàng trong tương lai. Tổng nợ toàn cầu đã lên tới 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu của IMF) và mức nợ cao có nghĩa là tính linh hoạt của chính sách bị hạn chế, chính sách tiền tệ có xu hướng lỏng lẻo và lãi suất thực chịu áp lực trong một thời gian dài. Khi thị trường chứng khoán đã ở mức cao nhất mọi thời đại và rủi ro tập trung tăng lên, xu hướng phân bổ vàng như một công cụ bảo vệ danh mục đầu tư của các nhà đầu tư sẽ tăng lên.

Các phương tiện truyền thông và phương tiện truyền thông xã hội rộng rãi tiếp tục thúc đẩy dòng tiền ngắn hạn, đẩy nhanh đà tăng của vàng. Đồng thời, sự ưa chuộng của các nhà đầu tư đối với các phương thức giao dịch linh hoạt đã thúc đẩy khối lượng giao dịch của các công cụ phái sinh như XAU/USD, tăng tính thanh khoản, nhưng điều đó cũng có nghĩa là giá vàng sẽ phản ứng nhanh hơn với các tín hiệu vĩ mô.

Điều đáng chú ý là các nhà đầu tư Đài Loan cũng cần xem xét sự biến động của tỷ giá USD/đô la Đài Loan khi giao dịch vàng bằng ngoại tệ, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế.

Dự đoán xu hướng tương lai của vàng: Sự đồng thuận của các chuyên gia tổ chức

Khi tháng 2 trôi qua, vàng giao ngay hiện ổn định trên 5.150-5.200 USD/ounce, tăng hơn 60% so với đầu năm 2025 và đà tăng không có dấu hiệu suy giảm. Các nhà phân tích nhìn chung lạc quan về phần còn lại của năm 2026.

Các dự báo xu hướng trong tương lai của các tổ chức lớn đối với vàng đều nhất trí chỉ ra xu hướng tăng:

• Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm lên 5.700 đô la từ 5.400 đô la trước đó, với lý do ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào và lợi suất thực giảm
• JPMorgan dự kiến quý 4 sẽ đạt 5.550 USD, chủ yếu là do dòng vốn ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn
• Citibank dự đoán giá trung bình là 5.800 đô la trong nửa cuối năm và dự kiến sẽ đạt 6.200 đô la trong kịch bản suy thoái hoặc lạm phát cao
• UBS thận trọng hơn so với giá mục tiêu 5.300 USD vào cuối năm nay, nhưng vẫn còn dư địa tăng trưởng nếu cắt giảm lãi suất tăng tốc
• Những người tham gia Hội đồng Vàng Thế giới và Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London dự báo giá trung bình hàng năm khoảng 5.450 đô la

Các dự báo đồng thuận cho thấy giá mục tiêu cho xu hướng tương lai của vàng vào năm 2026 thường là 5.400-5.800 USD vào cuối năm, trong khi dự báo lạc quan đạt 6.000-6.500 USD. Một số tổ chức tin rằng nếu rủi ro địa chính trị leo thang hoặc đồng đô la mất giá mạnh, giá có khả năng vượt qua 6.500 đô la.

Nắm bắt cơ hội xu hướng tương lai của vàng: Chiến lược cho các nhà đầu tư khác nhau

Sau khi hiểu logic xu hướng tương lai của vàng, các nhà đầu tư nên xây dựng các chiến lược tương ứng dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của chính họ.

Nhà điều hành ngắn hạn Bạn có thể tận dụng tối đa cơ hội của thị trường đầy biến động. Thanh khoản thị trường đủ và hướng tăng giảm ngắn hạn tương đối dễ đánh giá, đặc biệt là khi thị trường tăng và giảm, các lực mua và bán rõ ràng trong nháy mắt. Nhưng hãy chắc chắn kiểm tra vùng nước với một lượng nhỏ trước và đừng tăng trọng lượng một cách mù quáng, bởi vì biên độ trung bình hàng năm của vàng là 19,4% và độ biến động không thấp hơn cổ phiếu. Lịch kinh tế có thể theo dõi dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ một cách kịp thời để hỗ trợ các quyết định giao dịch.

Người nắm giữ dài hạn Chúng ta nên chuẩn bị tinh thần để chống chọi với những biến động mạnh trong xu hướng vàng trong tương lai. Mặc dù logic tăng giá dài hạn là vững chắc, nhưng có thể có một nửa hoặc tăng gấp đôi ở giữa, đòi hỏi sự kiên nhẫn và quyết tâm. Vàng vật chất đắt hơn để giao dịch (thường là 5% -20%), vì vậy cân nhắc chi phí cũng rất quan trọng.

Công cụ phân bổ danh mục đầu tư Nên tránh tập trung quá mức. Sự biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, vì vậy nên đa dạng hóa các khoản đầu tư thay vì ép tất cả giá trị ròng. Tỷ lệ phân bổ hợp lý có thể cung cấp sự bảo vệ đồng thời tránh tiếp xúc quá nhiều với biến động vàng.

Tối đa hóa lợi nhuận Trong thời gian nắm giữ trong thời gian dài, bạn có thể nắm bắt cơ hội biến động giá để thực hiện các hoạt động ngắn hạn, đặc biệt là trong giai đoạn biến động trước và sau dữ liệu thị trường Mỹ được khuếch đại đáng kể. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi kinh nghiệm đáng kể và khả năng kiểm soát rủi ro.

Cảnh báo rủi ro về xu hướng tương lai của vàng

Sự gia tăng của giá vàng không bao giờ là một đường thẳng. Năm 2025, có sự sụt giảm 10-15% do điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed, và nếu lãi suất thực tăng trở lại hoặc khủng hoảng giảm bớt vào năm 2026, cũng sẽ có những biến động mạnh. Điều quan trọng là phải có một phương pháp giám sát có hệ thống, thay vì mù quáng chạy theo xu hướng.

Chu kỳ vàng rất dài, và nó chỉ có thể đạt được mục tiêu bảo toàn và đánh giá cao giá trị trên quy mô hơn 10 năm, nhưng nó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa trong thập kỷ này. Chìa khóa cho xu hướng tương lai của vàng là liệu bạn có một hệ thống để theo dõi các yếu tố thúc đẩy đằng sau nó (chính sách của ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị, sức mạnh của đồng đô la Mỹ, xu hướng lãi suất) hay không, thay vì theo dõi các tiêu đề tin tức.

Nhìn chung, hỗ trợ dài hạn cho xu hướng tương lai của vàng vẫn vững chắc. Nhìn bề ngoài, đó là một cú hích do cắt giảm lãi suất, lạm phát và rủi ro địa chính trị, nhưng động lực sâu sắc hơn đằng sau nó là các vết nứt trong hệ thống tín dụng toàn cầu và vàng là hàng rào dài hạn chống lại rủi ro hệ thống. Xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn chưa thực sự dừng lại kể từ khi dịch bệnh bùng phát vào năm 2022, và lạm phát dính dính, áp lực nợ và căng thẳng địa chính trị vẫn tồn tại, điều này quyết định xu hướng tương lai của vàng sẽ không đột ngột đảo ngược. Đáy của giá vàng ngày càng cao, sự sụt giảm của thị trường gấu được hạn chế và thị trường tăng giá mạnh mẽ - đây có thể là phán đoán chính xác nhất về xu hướng tương lai của vàng.