Ngân hàng Anh Greene gần đây đã nhấn mạnh một động thái quan trọng: nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì quỹ đạo chính sách tiền tệ nới lỏng hơn vào năm 2026, điều này có khả năng tạo áp lực tăng lạm phát tại Vương quốc Anh, tất cả các yếu tố khác giữ nguyên. Quan sát này nhấn mạnh một kênh chính qua đó các quyết định tiền tệ của Mỹ lan tỏa qua các thị trường tài chính toàn cầu. Khi Fed nới lỏng chính sách—dù là qua việc cắt giảm lãi suất hay các biện pháp khác—nó thường làm yếu đồng đô la trong khi thúc đẩy giá tài sản toàn cầu tăng. Đối với nền kinh tế Anh, đồng đô la yếu hơn khiến hàng nhập khẩu đắt đỏ hơn, trong khi nhu cầu kích thích từ Mỹ có thể đẩy giá hàng hóa và năng lượng lên cao hơn. Cả hai động thái này đều ảnh hưởng đến áp lực lạm phát của người tiêu dùng Anh. Điểm của Greene cũng phản ánh tính liên kết của ngân hàng trung ương hiện đại: ngay cả khi Ngân hàng Anh theo đuổi nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của riêng mình, các lực lượng bên ngoài từ nền kinh tế lớn nhất thế giới tạo ra những hạn chế thực sự đối với sự độc lập trong chính sách. Điều này quan trọng vì kỳ vọng lạm phát, một khi bị mất neo, sẽ trở nên khó kiểm soát hơn—điều mà cả BoE và Fed đã học được một cách đau đớn trong những năm gần đây.