Nếu thuế quan được thực thi, những quốc gia chịu tác động lớn nhất có thể không phải là các nước xuất khẩu. Thị trường nhìn nhận chung rằng, nếu thuế của Trump chính thức có hiệu lực vào năm 2026, thì các quốc gia và doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu sang Mỹ có thể là những đối tượng chịu ảnh hưởng đầu tiên. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chi phí ẩn thực sự thường sẽ chảy ngược trở lại nội địa Mỹ. Thuế quan làm tăng chi phí nhập khẩu, cuối cùng do người tiêu dùng và doanh nghiệp gánh chịu, đẩy lùi kỳ vọng lạm phát, thu hẹp sức mua của nhóm thu nhập trung bình và thấp.

Đây cũng là lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang và thị trường vốn luôn duy trì thái độ tinh tế đối với vấn đề thuế quan: trong ngắn hạn có thể mang lại điểm số tích cực về mặt chính trị, nhưng có thể gây ra rủi ro mất tốc độ tăng trưởng kinh tế trung hạn. Đối với thị trường toàn cầu, quyết định về thuế quan giống như một “bộ khuếch đại cảm xúc”, dễ dàng kích hoạt tâm lý phòng thủ và chuyển đổi dòng vốn nhanh chóng. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư lý trí, điều quan trọng không phải là “hoảng loạn”, mà là phân biệt được những tài sản có khả năng chuyển chi phí, và những doanh nghiệp có khả năng tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Thuế quan chỉ là một trong nhiều biến số, khả năng ứng phó của doanh nghiệp mới là yếu tố quyết định thắng thua lâu dài. #特朗普关税裁决临近