‍#MacroWatchFedChairPick

Nếu tôi phải bỏ phiếu quyết định cho Chủ tịch Fed tiếp theo ngay bây giờ, tôi sẽ giữ nguyên người đương nhiệm: Jerome Powell.

Dưới đây là lý do cho "Chính trị gia trung dung thiết thực" trong môi trường ngày nay:
1. Phù hợp vĩ mô: Uy tín là Tiền tệ
Chúng ta đang điều hướng một giai đoạn chuyển tiếp tinh tế từ "chống lạm phát" sang "điều hướng một hạ cánh mềm." Trong giai đoạn này, tài sản lớn nhất của thị trường là uy tín của Fed. Powell đã chứng minh được điều đó bằng cách thể hiện rằng Fed không ngại làm đổ vỡ (lạm phát) ngay cả khi điều đó gây tổn hại. Thay thế ông ngay bây giờ bằng một tiếng nói hoàn toàn ôn hòa có thể làm mất đi kỳ vọng lạm phát, trong khi một con chim săn mồi cực đoan có thể gây ra một hạ cánh cứng không cần thiết. Chúng ta cần bàn tay vững vàng như hiện tại, không phải một thí nghiệm mới.
2. Thái độ về Chính sách Phương pháp tiếp cận "dựa trên dữ liệu" của Powell là con đường hợp lý duy nhất hiện nay. Các tín hiệu kinh tế đang hỗn loạn (lao động mạnh, tiêu dùng giảm nhiệt, lạm phát dịch vụ dính chặt). Chúng ta không cần một người theo chủ nghĩa ý thức hệ lúc này; chúng ta cần một kỹ thuật viên không ngại giữ lãi suất cao nếu dữ liệu yêu cầu, nhưng sẵn sàng cắt giảm nếu thị trường lao động gặp khó khăn. Sự linh hoạt này là đặc điểm "Goldilocks" cần thiết cho 2024/2025.
3. Phân tích tác động của Thị trường
· Chứng khoán Mỹ: Ghét
sự không chắc chắn. Việc gia hạn nhiệm kỳ của Powell báo hiệu sự ổn định của chế độ. Nó loại bỏ phần thưởng "rủi ro chính sách", cho phép cổ phiếu giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản (thu nhập/AI) hơn là đoán xem một người mới bắt đầu có thể làm gì.
· Trái phiếu: Đường lợi suất cần một mục tiêu lạm phát dài hạn mà nó có thể tin tưởng. Powell xác nhận mục tiêu 2%. Bất kỳ ứng viên nào khác có thể dao động, gây ra lợi suất dài hạn tăng vọt (định giá rủi ro lạm phát) hoặc sụp đổ (định giá suy thoái).
· Tiền điện tử: Đó là một quan điểm tinh tế. Trong khi tiền điện tử mong muốn lãi suất thấp hơn (tính thanh khoản), nó sợ hỗn loạn hơn. Việc bổ nhiệm Powell có nghĩa là một môi trường quy định dự đoán được và một đồng tiền không sụp đổ. Tính dự đoán là nền tảng mà các tài sản rủi ro xây dựng.
Kết luận: Trong một thế giới đầy biến động địa chính trị và chuyển đổi kinh tế, "nhàm chán" và "dự đoán được" là những nhà tạo lợi nhuận alpha vượt trội. Powell cung cấp cầu nối cần thiết để chúng ta chuyển từ lạm phát cao sang tăng trưởng bền vững mà không làm nổ tung bảng cân đối kế toán.
‍#Fed #MonetaryPolicy