Các khoản hoàn thuế khổng lồ vào năm 2026 sẽ là một công cụ kích thích vô hình cho nền kinh tế

Cổ tức bất ngờ do cải cách thuế hồi tố mang lại

David Kelly, chiến lược gia trưởng toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, gần đây đã chỉ ra trên LinkedIn rằng các khoản hoàn thuế thu nhập cá nhân lớn dự kiến vào đầu năm 2026 sẽ đóng một vai trò tương tự như trợ cấp của chính phủ trong đại dịch. Điều này bắt nguồn từ một lỗ hổng thiết kế chính sách quan trọng - một số ưu đãi thuế sẽ có hiệu lực vào năm 2025 không điều chỉnh hồi tố số tiền thuế khấu trừ.

Cụ thể, khi dự luật cải cách thuế mới có hiệu lực, một số biện pháp thuận lợi như bãi bỏ thuế tip, thuế làm thêm giờ, thuế lãi vay mua ô tô cũng được đưa ra. Ngoài ra, những người về hưu nhận được các khoản khấu trừ tiền thưởng mới, tăng các khoản khấu trừ thuế tiểu bang và địa phương, và tăng vĩnh viễn trong cả khoản khấu trừ tiêu chuẩn và tín thuế trẻ em. Tuy nhiên, IRS(IRS)W-2025 hoặc Mẫu 1099 năm 2 chưa được cập nhật. Điều này có nghĩa là hầu hết người lao động tiếp tục được khấu trừ với tỷ lệ như nhau trong suốt cả năm, mặc dù số thuế thực tế phải nộp đã giảm đáng kể.

Con số lớn như thế nào?

Theo phân tích của Kelly dựa trên dữ liệu từ giữa tháng Năm, khối lượng liên quan đến việc điều chỉnh thuế này là đáng kể. IRS dự kiến sẽ xử lý khoảng 166 triệu tờ khai thuế thu nhập cá nhân, trong đó khoảng 104 triệu người đóng thuế sẽ nhận được khoản hoàn thuế trung bình là $3,278. Nhân lên, điều này có nghĩa là hơn 340 tỷ USD sẽ đến tay người tiêu dùng vào đầu năm 2026.

Kelly tin rằng tác động của khoản hoàn trả này có thể so sánh với một đợt trợ cấp trực tiếp mới, điều này sẽ “thúc đẩy đáng kể nhu cầu của người tiêu dùng và làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát vào đầu năm tới”.

Tác động kinh tế tiềm ẩn

Sau khi tác động lâu dài của cải cách thuế đã mờ nhạt, các nhà hoạch định chính sách cũng có thể xem xét các biện pháp kích thích kinh tế tiếp theo. Xem xét rằng những thay đổi trong chính sách thuế quan và nhập cư có thể tạo ra áp lực giảm giá lên nền kinh tế trong nửa cuối năm, các chính trị gia có thể đưa ra các biện pháp kiểm tra chiết khấu thuế quan hoặc chuyển giao trực tiếp khác để duy trì đà tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, sự gia tăng tiêu dùng do dòng tiền mặt khổng lồ này cũng đáng lo ngại không kém. Ba đợt trợ cấp trong thời kỳ dịch bệnh được nhiều người coi là một trong những nguyên nhân gây ra lạm phát cao trong những năm gần đây. Việc lặp lại các biện pháp kích thích tương tự có thể đẩy giá lên cao hơn nữa và thậm chí buộc Fed phải tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất. Vì vậy, mặc dù có hàng nghìn đô la trong tay có vẻ tốt, nhưng hậu quả kinh tế vĩ mô có thể không hoàn toàn tích cực đối với người tiêu dùng.