Kết thúc năm 2025 là trong vòng: Bitcoin kết thúc năm giảm khoảng ~6% - cây nến đỏ đầu tiên trong một năm sau halving trong lịch sử của nó.

Và điều này đã kích hoạt một trong những cuộc tranh luận quan trọng nhất trong nhiều năm: chu kỳ halving 4 năm đã chết, hay nó chỉ đơn giản đã tiến hóa?
Năm 2025 không mang lại sự bùng nổ parabolic, không có mùa altcoin phấn khích, và cũng không thoát khỏi trọng lực theo chiều thẳng đứng. Nhưng nó cũng mang lại ETF, sự chấp nhận của các quốc gia, và hơn 3,5 tỷ đô la trong luân chuyển tổ chức.
Cá nhân tôi, tôi xem đây như một phản ánh của một tài sản trưởng thành hơn: ít mania hơn, nhiều cấu trúc hơn. Chu kỳ thanh khoản, dòng chảy vĩ mô, và các mốc quan trọng về quy định giờ đây có sức ảnh hưởng lớn hơn cả nguồn cung khai thác.
Trò chơi đang thay đổi. Nhưng nó còn xa mới kết thúc. Đó là một kỷ nguyên mới mà chúng ta đang bước vào.
Những gì đến tiếp theo có thể không phù hợp với các mô hình cũ - nhưng đối với những ai chú ý, năm 2026 vẫn có thể làm mọi người ngạc nhiên.